Дата закрытия реестра под дивиденды что это значит
Как зарабатывать на дивидендах
С Владимиром Петровичем и Алишером Бурхановичем
Мы уже говорили подробно о бирже, облигациях и фондах. Есть еще один способ заработать на вложениях в ценные бумаги.
Сегодня поговорим о дивидендах: что сделать, чтобы их получить, как они выплачиваются и почему влияют на решение инвестировать в акции той или иной компании.
Мы обновили эту статью
Со времени выхода статьи Артема кое-что поменялось: какие-то компании из примеров ушли с биржи, какие-то ссылки стали неактуальными, кто-то перестал платить дивиденды.
Поэтому инвестредакция обновила статью. Теперь она актуальна на 27 апреля 2021.
Что такое дивиденды простыми словами
Дивиденды — это доля прибыли, которую компания распределяет между акционерами. Когда вы покупаете акции компании на бирже, вы получаете право на дивиденды по этим акциям до тех пор, пока остаетесь акционером.
Вы держите акции, а компания выплачивает вам часть прибыли деньгами.
Еще реальный пример. По итогам 2019 года компания МТС трижды выплачивала дивиденды. Сначала в октябре 2019 года выплатила 8,68 Р за первые полгода, в январе 2020 — 13,25 Р за первые девять месяцев, а в июле 2020 — 20,57 Р по итогам всего 2019 года. В сумме получилось 42,5 Р на акцию, или чуть меньше 37 Р после налога.
Законодательство не определяет минимальный размер дивидендов или обязанность регулярно их выплачивать. Их могут выплачивать по результатам года, полугодия, квартала или по особым случаям. Или не выплачивать вообще, если деньги нужны компании на другие цели, например на развитие.
Сколько выплачивать дивидендов и когда — решают акционеры компании, ориентируясь на рекомендации совета директоров.
Дивиденды — это когда меняется цена акций?
Нет. Когда меняется цена акций — это не дивиденды. Красивые графики роста котировок акций на бирже и дивиденды — это две параллельные истории.
Чтобы деньги появились, вы должны продать акции на бирже. Тогда у вас на руках будут деньги. Так вы заработаете на изменении цены акции.
Дивиденды — это когда вы держите акции и компания выплачивает вам как акционеру часть прибыли деньгами. Чтобы получить дивиденды, не нужно ничего делать: деньги автоматически поступят на брокерский счет, ИИС или банковский счет — смотря как вы настроили свой брокерский счет или ИИС.
Вы сами решаете, что делать с полученными дивидендами. Можно потратить эти деньги или купить на них новые активы: вложить в акции, облигации, валюту или во что-то еще.
На бирже много компаний, которые не платят дивиденды, а котировки их акций растут. Или падают. Это не связанные напрямую вещи.
Как получить дивиденды по акциям
Чтобы получать дивиденды, нужно быть владельцем акций на определенную дату — дату фиксации реестра. Если знать ее заранее, то можно успеть купить акции и быстро получить дивиденды. Но часто акции дорожают, как только компания утверждает размер дивидендов, поэтому лучше покупать акции еще раньше.
Реестр — это список акционеров компании с информацией о количестве принадлежащих им акций. Фиксация нужна, потому что на бирже кто-то постоянно покупает и продает акции. Поэтому для удобства компания говорит: «Все, вот кто в такую-то дату будет акционером — тем заплатим. Кто не акционер в ту дату — пардон, в следующий раз».
По закону компания должна выплатить дивиденды в течение максимум 25 рабочих дней с даты фиксации реестра. Если же дивиденды направляются в депозитарий брокера или в управляющую компанию, то выплатить их надо в течение 10 рабочих дней.
Фиксация реестра под дивиденды «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года состоялась 27 сентября 2018 года. Все, кто был владельцем акций на эту дату, получили право на дивиденды.
Обычно акции растут, когда компания утверждает размер дивидендов. Могут упасть, если дивиденды окажутся ниже, чем ожидалось. Могут не отреагировать, если размер дивидендов такой же, как ожидали аналитики и участники торгов.
Если у вас договор с российским брокером, вы купили акции через него и попали в реестр, то дивиденды зачисляются на брокерский счет без каких-либо дополнительных действий с вашей стороны.
Брокер не мгновенно обработает выплаты — может потребоваться несколько дней на распределение денег по брокерским счетам и ИИС акционеров. В итоге дивиденды вы получите примерно через 2—4 недели после того, как компания сформирует реестр акционеров.
9 октября 2018 года дивиденды «Норникеля» поступили инвесторам, кто владел акциями по состоянию на 27 сентября 2018 года. Перед этим с дивидендов удержали налоги. О завершении выплат «Норникель» отчитался 6 ноября 2018 года.
Как победить выгорание
Как узнать размер дивидендов и дату фиксации реестра
Чтобы быть в курсе, сколько и когда компания будет платить, нужно следить за экономическими новостями. Размер дивидендов и дату выплаты можно найти на сайте самой компании, на сайте биржи или на сайте обязательного раскрытия информации.
Вот где будут искать информацию о дивидендах акционеры «Норильского никеля»:
Следить за собраниями акционеров. Обычно размер дивидендов и решение об их выплате являются пунктами повестки общего собрания акционеров. Такие собрания бывают годовыми (годовое общее собрание акционеров — ГОСА) и внеочередными (внеочередное общее собрание акционеров — ВОСА). Хотя собрания могут и не включать вопрос выплаты дивидендов.
Прежде чем провести ВОСА или ГОСА, совет директоров утверждает рекомендуемый размер дивидендов. Мол, ребята, прибыли столько, предлагаем акционерам выплатить вот столько. На собрании ребята-акционеры, скорее всего, с этим согласятся. Когда состоится собрание — будет опубликовано на сайте компании.
Российские компании, как правило, контролируются мажоритарным акционером — это один или несколько человек, которые имеют достаточную долю в компании, чтобы единолично принимать решение за всех акционеров. В таких компаниях нам, миноритарным акционерам, участвовать в голосовании бессмысленно.
Когда будут собрания, на какую дату будет фиксироваться реестр — пишут в разделе «Для инвесторов» или «Инвесторам и акционерам» на сайте компании.
В случае с дивидендами «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года процесс был таким:
Дата закрытия реестра под дивиденды
Помимо получения дохода от торговых операций, владельцы акций рассчитывают на получение дивидендов — части прибыли эмитента за отчётный период. Ежедневно итоги торгов вносят изменения в реестр держателей акций, имеющих в портфеле ценные бумаги той или иной компании. Право на получение дивидендов дохода возникает у лиц, владеющих акциями именно на конкретную дату дивидендной отсечки. То есть держать бумагу целый год необязательно, но если вы хотите получить дивиденды, то на определённую дату вы должны быть владельцем бумаги.
Для получения своей доли от прибыли эмитента нет необходимости держать акции на протяжении длительного периода — достаточно грамотно оперировать общеизвестными сроками начисления дивидендов.
Основные даты, имеющие вес в выплатах доходности:
Record date, или дата отсечения, — день, в который фиксируется список всех акционеров эмитента. Примечательно, что срок, на протяжении которого трейдер владеет акциями, на выплаты не влияет: купить ценные бумаги можно как за несколько месяцев, так и за несколько дней до даты отсечки по дивидендам.
Экс-дивидендная дата (ex-dividend date, или ex-date) — первый рабочий день, когда акция торгуется без объявленных дивидендов. Эмитент выбирает дату закрытия реестра, а экс-дивидендная дата определяется в зависимости от режима торгов на бирже. Так, при наиболее распространённом режиме расчётов Т+2 экс-дивиденд выпадает на последний день перед датой отсечки. Однако, приобретая акции в экс-дивидендную дату, инвестор не попадает в реестр акционеров с правом на получение выплат. Если же владелец акции желает получить дивиденды, но не намерен держать бумаги компании, он может продать акции в экс-дивидендную дату.
Дата объявления дивидендов — день, когда озвучивают официальную информацию об объёме и дате выплат. Вопрос о размере и сроках дивидендных выплат решается на общем собрании акционеров.
Дата выплат подразумевает перечисление полагающегося дохода на счёт держателя акций. Чаще всего это происходит в течение месяца с даты отсечки. Отдельные компании начисляют дивиденды несколько раз в год: каждое полугодие или квартал.
Ранее в России использовался режим торгов «Т0», но для удобства иностранных инвесторов перешли на более распространённый «Т+2». То есть бумаги записываются на вас не в день покупки, а через два дня (в первый день мы покупаем, на третий день бумаги у нас). Как правило, достаточно совершить пару сделок в этом режиме, чтобы усвоить все нюансы. Многие брокеры сразу указывают экс-дивидендную дату для исключения путаницы при торговле.
В качестве наглядного примера обратимся к компании «Лукойл». В этом году акционеры провели собрание 20 июня, на котором приняли решение о сумме дивидендов и дате закрытия реестров — 9 июля 2019 года. Данный срок попадает на вторник, соответственно, для получения доходности по акциям необходимо купить их не позднее закрытия торгов на бирже в пятницу 5-го июля. Размер выплачиваемых средств — 155 рублей за обычную акцию. 13% дохода от дивидендов уплачивается в бюджет в качестве налога, поэтому фактическая сумма за дивидендов на одну акцию составит 134,85 рублей. Срок выплат при этом установлен до 9-го августа 2019 года.
На следующий день после дня экс-дивидендов, на торговом графике можно наблюдать ценовой разрыв, получивший название «дивидендный гэп». В этой ситуации инвестор оказывается перед выбором: продать бумаги накануне, или остаться в числе держателей акций и получить дивиденды, но в этом случае стоимость акции уменьшится.
Это явление, при котором активы, не приносящие в краткосрочном периоде дивдоходность, снижаются в цене примерно на сумму выплат. В среднем закрытие гэпа, подъём котировок по ценным бумагам выше уровня начала разрыва, происходит в течение двух-трёх месяцев. Высокодоходные компании, акции которых дают дивиденды в шесть и более процентов, могут закрыть гэп гораздо быстрее. Например, в прошлом году в июне активы «Сбербанка» преодолели падение котировок и вышли на прежний уровень всего за неделю. Но нужно иеть ввиду, что бумагам некоторых компаний не удается закрыть дивидендный гэп в течение продолжительного времени.
Дата закрытия реестра акционеров определяется заблаговременно. В российских компаниях чаще всего это период с марта по июль. Календарь отсечек, или дивидендный календарь, оформленный в виде таблицы с информацией о дате отсечки, экс-дивидендном сроке и прогнозам по объёму выплат, легко найти на официальном сайте Московской биржи и других финансовых порталах, включая сайты брокеров. Посмотрите, как выглядит календарь дивидендов на сайте «Открытие Брокер».
Спрашивали – отвечаем: Как торговать «дивидендными бумагами» и другие актуальные вопросы про дивиденды
Сезон дивидендных выплат в самом разгаре. Мы собрали наиболее важные и распространенные вопросы наших читателей на эту актуальную тему. Ответы подготовили эксперты БКС Экспресс.
Подскажите, что такое «Закрытие реестра для участия в ГОСА»?
Закрытие реестра или «отсечка» — это дата, на которую составляется список владельцев акций компании для участия в собрании акционеров. Если в повестку дня собрания включен вопрос по распределению прибыли и, в частности, по выплате дивидендов, то включение в реестр означает, что вы получите дивиденды. Чтобы попасть в реестр, достаточно купить бумагу до окончания торгов в день «отсечки». В ожидании закрытия реестра бумаги могут показывать положительную динамику. Для примера: 23 апреля закрывался реестр для участия в ГОСА Газпром нефти и получения дивидендов. Бумаги росли на ожиданиях хороших выплат, но уже на следующий день мы увидели серьезную просадку по акциям.
Почему на следующий день после отсечки, как правило, бумага уходит гэпом вниз ровно на величину дивидендов?
Отвечая на этот вопрос, стоит взглянуть на всю ситуацию чуть шире. Стоит понимать, что если бы дивидендного гэпа не было, то каждый инвестор покупал бы акцию в день отсечки, а уже на следующее утро, когда он станет полноправным претендентом на выплаты от компании, продавал бы актив, не неся никаких рисков и потерь. Подобную неэффективность рынка как раз сглаживает фактор провала котировок на следующий день после закрытия реестра. Таким образом, дивиденды оказываются интересны только тем инвесторам, которые держат бумаги на протяжении длительного периода времени.
Поскольку шортить дивидендную бумагу во время отсечки, как правило, бессмысленно, напрашивается простое решение — зашортить фьючерс на нее. Почему же все так не делают и в чем здесь хитрость?
Ответ на ваш вопрос достаточно простой. Проблема для заработка предложенным образом ограничена самой стоимостью фьючерса перед отсечкой. То есть зачастую в день отсечки сам фьючерс на бумагу стоит дешевле как раз на тот самый размер предполагаемого дивиденда. Соответственно, на следующий день, когда акция открывается с гэпом вниз, фьючерсный контракт практически не изменяется, так как в нем уже давным-давно всё заложено. Подобная ситуация называется бэквордацией, когда базовый актив стоит дороже, чем фьючерсный контракт на него.
Реально ли остаться при своих дивидендах при продаже обыкновенных акций Газпрома после отсечки 13 мая?
Если на момент закрытия реестра вы являетесь владельцем акций, а уже на следующий день все распродаете, то вы все равно остаетесь претендентом на дивиденды, которые должны быть выплачены через некоторое время после ГОСА. Здесь проблема в другом: на следующий же день после дивидендной отсечки акции компании с самого открытия торгов проваливаются примерно на размер тех самых дивидендов (+/-). Избежать последивидендного провала и в то же время получить выплаты от компании в моменте никак не получится.
В какое время происходит отсечка по реестрам при выплате дивидендов? Например, если по Газпрому закрытие реестра планируется 13 мая, то акции я должен держать до которого часа, чтобы попасть в реестр?
Для того, чтобы быть в реестре акционеров Газпрома, претендующих на получение дивидендов, вам необходимо являться владельцем акций на закрытии торгов 13 мая. В любом случае вы не сможете «засветиться» в реестре и в то же время успеть продать акции до классического утреннего дивидендного гэпа.
Все акции (Сургут-преф, Лукойл и т.д.) после отсечки (выплаты дивидендов) падают на величину этих самых дивидендов. Какой смысл тогда их покупать в расчёте на дивиденды?
Покупая дивидендные истории, вы гарантируете себе регулярный (в зависимости от частоты выплат) денежный поток от владения акциями. То есть даже при снижении рынка и падении стоимости бумаг вы можете рассчитывать на определенный размер прибыли компании при сохранении прежнего количества акций.
Если рассматривать долгосрочные инвестиции, а не спекуляции на короткую дистанцию, то преимущество дивидендных бумаг становятся гораздо заметнее. К тому же гэпы после закрытия реестров могут быть очень быстро отыграны.
Если я куплю акции компании в день отсечки за минуту до конца торгов, например, в 18ч 44мин, я получу дивиденды?
Традиционно закрытие реестров российских эмитентов осуществляется по состоянию на 24:00 часа обозначенного дня, поэтому, купив акции даже в 18ч 44мин торговой сессии этого же дня, вы попадете в список лиц, имеющих право на участие в годовом собрании акционеров и получение дивидендов. В то же время в корпоративной практике были случаи, когда эмитент закрывал реестр и в другое время (Татнефть, 8:00). В этом смысле важно понимать, на какую дату определена отсечка, чтобы не пропустить момент. Хотя в целом «дивидендная игра» на рынке начинается гораздо раньше: игроки пытаются создать определенную подушку безопасности, входя несколько раньше в бумаги, на случай обвала котировок на следующий день на величину, соответствующую дивидендным выплатам, что весьма часто встречается в ходе дивидендной поры.
Когда можно продавать акции, чтобы получить дивиденды
Пассивный заработок на ценных бумагах – цель многих инвесторов. Однако он невозможен без понимания процессов начисления дивидендов, а также колебаний стоимости акции. Чтобы вы смогли обеспечить себе подобный доход, давайте разберемся, как ведут себя ценные бумаги до начисления дивидендов и после них, и когда стоит их покупать, чтобы получить гарантированные выплаты.
Разбираемся с терминами
Для начала определим основные понятия, о которых пойдет речь. Это отсечка, формула Т+2, дивидендный гэп. Они должны быть понятны каждому трейдеру.
Отсечка
Этот термин обозначает дату закрытия реестра акционеров. В этот день компания формирует перечень лиц, которые должны получить дивиденды по акциям. Акционерное общество может проводить отсечку раз в год, полгода или квартал. Поскольку этот срок отличается у различных компаний, потенциальному инвестору следует уточнять его перед покупкой ценных бумаг. В противном случае он может не попасть в список акционеров на ближайшие месяцы. Соответственно, прибыль по своим акциям получит не ранее чем через полгода-год.
Т+2
Это режим торгов, используемый на многих мировых биржах, в том числе и на Московской бирже. Согласно ему, человек становится владельцем акций только через 2 дня после покупки. Если в этот период произойдут дивидендные выплаты, то их получит предыдущий собственник ценных бумаг. Приведем пример. Человек приобрел пакет акций на бирже 23-го числа. 24 произошла отсечка. Соответственно, выплаты по ценным бумагам получил прошлый владелец.
Обратите внимание: в эти два дня не входят праздники и выходные. К примеру, если дата отсечки выпадает на 5-е число (понедельник), сделку нужно закрыть не третьим, а первым числом. В противном случае на момент расчёта дивидендов акции будут числиться за прошлым владельцем. Вы же в этой ситуации прибыли не получите.
Дивидендный гэп
Этим термином обозначают снижение стоимости акции на сумму дивидендов. Он приходится на следующий торговый день после даты фактической отсечки. Восстановление цены происходит в период от нескольких дней до нескольких месяцев. Все зависит от потенциала компании и экономической ситуации на рынке ценных бумаг.
Как ведут себя акции перед выплатой дивидендов и после?
Обычно ценные бумаги растут в цене за 2–3 недели до отсечки, а сразу после ее проведения теряют в стоимости. Такая схема считается общей для различных компаний. Но в нее могут быть внесены коррективы. На стоимость акций могут дополнительно повлиять следующие факторы:
Также на стоимость акций могут влиять другие факторы: судебные производства, выход акционеров, смена правления компании. Их необходимо мониторить, если вы планируете приобрести пакет ценных бумаг.
Когда покупать акции, чтобы получить дивиденды?
Гарантированные выплаты по ценным бумагам получают те собственники, которые успели их приобрести за два рабочих дня до дивидендной отсечки. К примеру, компания закрывает реестр акционеров ежеквартально 5-го числа. Соответственно, потенциальному инвестору следует прибрести ценные бумаги 1–3 числа, чтобы гарантировано попасть в списки акционеров.
Однако такая стратегия работы с акциями обычно не приносит существенного дохода. Ведь за пару дней до выплат ценные бумаги дорожают всегда. Чтобы получить максимальный доход, трейдеру стоит приобрести их за 2–3 недели до отсечки. А вот сразу после ее проведения заключать сделки по акциям не стоит. Они традиционно падают в цене. Но тут во внимание нужно принимать цель приобретения ценных бумаг. Низкая цена может оказаться выгодной для долгострочных стратегий инвестирования.
Сколько нужно держать акции, чтобы получить дивиденды?
Каждый трейдер самостоятельно решает, как долго держать ценные бумаги той или иной компании. Руководствоваться в этом случае лучше своей стратегией работы, а не конкретными датами. Технически можно продать акции на следующий день после покупки. Если трейдер привяжет этот срок к дате отсечки, то сможет получить свои выплаты. Однако провести сделку в этот период будет непросто. В этот период цены на них упадут, а потенциальные инвесторы будут откладывать покупку и наблюдать за динамикой экономических показателей по компании: уровнем прибыли, позицией в рейтинге и прочими факторами
Когда можно продавать акции после выплаты дивидендов?
Технически провести подобную сделку можно на следующий день после получения дивидендов. Но если вы хотите получить повышенную прибыль, нужно подождать. За 2–3 недели до отсечки вы сможете лучше проанализировать предстоящую сделку с учетом позиций компании и ожидаемой суммы дивидендов и, соответственно, заключить более выгодный контракт, если решитесь продавать ценные бумаги.
Пример стратегии покупки дивидендных акций
Перейдем к тактике работы с ценными бумагами. Для примера выберем компанию, которая имеет стабильные показатели роста, заключает новые контракты и платит акционерам по 10 рублей за каждую акцию. Представим, что ее ценные бумаги стоят по 100 рублей.
При медвежьем тренде на бирже эти акции могут просесть до 70 рублей за единицу. При этом по ним сохранятся выплаты в 10 рублей. В этом случае акции надо покупать. До просадки они приносили владельцу 10% доходности, после – 14 % годовых. Такой процент могут предложить далеко не все инвестиционные фонды. При вложении 70 тысяч рублей в такие акции вы получите 10 тысяч прибыли в год. При дальнейшем росте цены на такие акции (а он неизбежно будет, поскольку компания не теряет свои позиции на рынке), ценные бумаги можно будет успешно продать.
Обратите внимание: эту стратегию можно использовать только для работы с ценными бумагами крупных компаний, показывающих стабильный рост. В противном случае вы рискуете вложить средства в акции, которые быстро потеряют в цене и в дальнейшем не восстановятся.
Имеет ли смысл шортить акцию или фьючерс на нее во время отсечки?
Продавать акции и фьючерсы на них в период отсечки бессмысленно, поскольку они оба в этот период проседают в цене. Некоторые трейдеры предпочитают держать на руках ценные бумаги в этот период, но продавать фьючерсы на них. Однако на такие сделки идут не все покупатели. Дело в том, что спрогнозировать дальнейшие позиции фьючерса крайне проблематично. Он может резко упасть в цене после отсечки. Исключение составляют только крупные компании, на ценные бумаги которых всегда есть спрос. В РФ это Газпром и Сбербанк. На мировом уровне лидерами 2019 оказались Amazon, Netflix. А вот популярные компании MD, Apple, Facebook не попали в список лидеров, поскольку их ценные бумаги, несмотря на высокий спрос, не принесли владельцам повышенной прибыли. Предполагается, что в 2020 эта тенденция сохранится.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Дивиденды. Что это такое и как их получить
В фокусе внимания большинства инвесторов на российском рынке акций постоянно находятся дивидендные выплаты. В этой статье мы разберем, как их получить, на что ориентироваться при выборе акций и когда покупать бумаги в расчете на получение дивидендной прибыли.
Что такое дивиденды?
Приобретая акции компании на бирже, мы, по сути, становимся владельцами части ее бизнеса. И, как любой владелец, имеем право получать часть прибыли от результата деятельности предприятия.
Дивиденды — это часть прибыли, полученной компанией, которая распределяется между владельцами ее акций или других ценных бумаг.
Если предприятие получило убыток, то рассчитывать на дивидендный бонус чаще всего не стоит. Но бывают и исключения: иногда топ-менеджмент компании может принять решение о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет или даже занять, чтобы порадовать своих акционеров.
Как часто будут начисляться дивиденды, какая именно часть заработанного компанией будет распределяться среди акционеров — все это закреплено в дивидендной политике предприятия. Ознакомиться с ней может каждый. Для этого достаточно зайти на официальный сайт конкретного акционерного общества в раздел «Инвесторам и акционерам».
Как выбрать компании, чьи акции будут приносить неплохие дивиденды?
Шаг № 1. Изучите историю компании
Прежде чем начать формировать дивидендный портфель, в первую очередь, познакомьтесь с историей дивидендных выплат потенциальных кандидатов. Например, существуют компании, которые никогда не платили дивиденды, поэтому вряд ли стоит надеяться, что эмитент вдруг начнет «раздавать» часть нераспределенной прибыли, если этого не анонсировалось. Конечно, такие случаи бывают, но обычно компания заранее объявляет изменения в своей дивидендной политике, чтобы быть открытой и стимулировать интерес инвесторов, повышая спрос на бумаги. Поэтому выбирайте в свой портфель компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и, даже несмотря на ухудшение рыночных условий, продолжают генерировать прибыль.
Шаг № 2. Познакомьтесь с дивидендной политикой
Не ленитесь — почитайте о дивидендной политике компании. Эту информацию обычно без труда можно найти на официальном сайте эмитента. Именно там описано, какую часть прибыли компания обязуется направлять на дивиденды, и сколько раз в год будут производиться выплаты.
Обязательно обратите внимание на гарантированные дивидендные платежи, которые могут составлять фиксированную сумму или процент чистой прибыли. При этом надо следить за оговорками, которые могут, например, отменять платежи в случае получения чистого убытка по РСБУ (при том, что по МСФО зафиксирована прибыль) или вычитать из величины чистой прибыли, участвующей в расчете дивидендов, «бумажные доходы», связанные, к примеру, с переоценкой активов.
Также нужно учитывать возможные различия в дивидендной политике, которые касаются привилегированных и обыкновенных акций.
Шаг № 3. Оцените финансовые итоги компании
Год на год не приходится и иногда даже стабильные корпорации, генерировавшие ранее хорошую чистую прибыль и щедро одаривающие своих акционеров дивидендными бонусами, вдруг выпадают из пула так называемых дивидендных историй.
Пожалуй, самый наглядный пример в истории российского рынка акций — Сургутнефтегаз. Компания всегда радовала держателей своих акций высокими дивидендами, но по итогам работы в 2016 г. получила отрицательный финансовый результат из-за отрицательной валютной переоценки. Было решено выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. В итоге разбалованные высокими выплатами акционеры получили достаточно скромный бонус. Чтобы для вас маленький дивиденд не стал сюрпризом, стоит следить за квартальной отчетностью компаний и корпоративными событиями.
Шаг № 4. Посчитайте дивидендную доходность
Открывая счет в банке, вы можете определить, как сумма вашего вклада увеличится с течением времени. С дивидендами дела обстоят несколько иначе. Цена акции — величина непостоянная. Поэтому чтобы понять, какую именно прибыль вам могут принести дивиденды, рассчитывают дивидендную доходность. Для этого разделите сумму дивиденда на цену акции, по которой вы покупаете ее, и умножьте на 100%.
Если вы не слишком разбираетесь в показателях и не готовы тратить свое время на изучение истории и дивидендной политики компании.
. просто читайте БКС Экспресс
Аналитики часто дают свои прогнозы и заранее рассчитывают возможный размер дивидендных выплат. Например, на сайте БКС Экспресс в разделе «Дивидендный календарь» в начале каждого года мы представляем прогноз отраслевых аналитиков компании ФГ БКС по размерам дивидендных выплат ключевых компаний.
Как получить дивиденд?
Для получения дивиденда надо пройти несколько этапов: получить необходимую информацию от компании, вовремя купить акцию и дождаться зачисления средств на свой брокерский счет.
Этап № 1. Следим за действиями компании
Совет директоров, в зависимости от дивидендной политики компании, один или несколько раз в год, дает свои рекомендации по размеру дивидендов. Кроме того, он определяет дату закрытия реестра (так называемую дивидендную отсечку) — дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды.
Эта информация публикуется на сайте компании или на общедоступном информационном ресурсе. Чаще всего российские компании используют для этих целей Центр раскрытия корпоративной информации Интерфакса e-disclosure.ru
Вот пример такого сообщения.
Общее собрание акционеров (ОСА) принимает окончательное решение о выплате дивидендов. Чаще всего акционеры в ходе собрания соглашаются с рекомендациями совета директоров, и инвесторы могут быть уверены, что дивиденды по акциям будут выплачены. Однако могут быть и исключения, когда участники ОСА голосуют «против». В этом случае, несмотря на решение совета директоров, дивиденды не выплачиваются или переносятся на более поздний период. Исходя из принятой практики, вероятность такого события не превышает 5%.
Этап № 2. Действуем сами
Отмечаем в календаре дату закрытия реестра под дивиденды
Для любого инвестора, рассчитывающего получить дивиденды, дата закрытия реестра под дивиденды (так называемая отсечка) является очень важной реперной точкой. Это дата, на которую надо владеть акциями, если вы хотите получить выплаты.
Чтобы вам зачислили дивиденды, необязательно держать акции весь год, как полагают многие новички. Достаточно владеть ценными бумагами на день закрытия реестра. Время фиксации реестра — конец операционного дня даты закрытия реестра под дивиденды. На следующий день вы можете продать бумагу, но все равно получите дивиденд.
Согласно установленным 1 января 2014 г. правилам, дата «отсечки» под дивиденды не может быть установлена до того, как принято решение об их выплате, то есть до окончательного решения общего собрания акционеров. При этом реестр под дивиденды должен закрываться не позднее 20 дней со дня ОСА. Для компаний, чьи акции торгуются на бирже, коридор сужен: дата закрытия реестра под дивиденды не может быть раньше 10 дней и позже 20 дней после собрания акционеров.
Покупаем бумаги под дивиденды с учетом режима торгов «Т+2»
На Московской бирже акции торгуются в режиме «Т+2». Это означает, что поставка бумаг наступает на второй рабочий день после заключения сделки. Таким образом, фактическим владельцем акции вы становитесь через два дня после ее покупки. Этот момент обязательно стоит учитывать, если вы рассчитываете получить дивиденды.
Раньше, когда на Московской бирже действовал режим «T+0», чтобы получить дивиденды, необходимо было владеть ценными бумагами на день закрытия реестра акционеров («отсечки»). Если совет директоров обозначил датой закрытия реестра, например, 20 июля, то вам достаточно было купить акцию 20 июля.
При покупке акции в режиме «Т+2» фактическая смена владельца ценной бумаги происходит только после расчета и клиринга по заключенной сделке, то есть на день «Т+2» после 19:00. Таким образом, чтобы получить дивиденды, вам необходимо купить бумагу не позднее, чем за два торговых дня до даты закрытия реестра.
Получаем дивиденды на брокерский счет
Если вы являлись владельцем бумаги на дату отсечки с учетом режима T+2, то остается только дождаться зачисления выплат на ваш брокерский счет. Каких-то дополнительных действий предпринимать не нужно: компания сама перечислит дивиденд вашему брокеру, который впоследствии начислит их на ваш брокерский счет. Это может занять какое-то время: необходимо получить данные обо всех владельцах бумаг на Дату закрытия реестра, совершить необходимые расчеты, перечислить средства, а брокеру их распределить.
Согласно российскому законодательству, депозитарий обязан передать выплаты по ценным бумагам путем перечисления денежных средств на банковские счета, определенные депозитарным договором, своим депонентам, которые являются номинальными держателями и доверительными управляющими — профессиональными участниками рынка ценных бумаг, не позднее следующего рабочего дня после дня их получения, а выплаты по ценным бумагам иным депонентам — не позднее семи рабочих дней после дня их получения. При этом перечисление депозитарием выплат по ценным бумагам депоненту, который является номинальным держателем, осуществляется на его специальный депозитарный счет или счет депонента — номинального держателя, являющегося кредитной организацией.
Стоит отметить один нюанс. Дивиденды — это прибыль, и с нее необходимо уплатить подоходный налог в размере 13%. В РФ все необходимые налоговые выплаты производит сама компания/депозитарий, и на свой брокерский счет вы получаете сумму, уже очищенную от налога, то есть за вычетом 13% (это касается только дивидендов, которые поступают в рублях).
Когда лучше покупать и продавать акции в расчете на дивиденды?
Кажется, все просто? Хочешь дивиденд — купи акцию в день фиксации реестра и продай ее на следующий. Но здесь не все так просто. И вот почему.
Во-первых, рынок живет ожиданиями. Опытные участники рынка постоянно следят за финансовыми показателями компаний и заранее высчитывают возможный размер дивидендных выплат. Если дивидендная доходность обещает неплохой процент, инвесторы покупают бумаги в свой дивидендный портфель заранее, используя просадки или просто общее снижение рынка.
Постепенно, когда ситуация с выплатами становится более прозрачной, особенно после рекомендаций совета директоров, присоединяются и другие участники, желающие получить дивидендный доход.
Во-вторых, продажа бумаг после отсечки — массовое явление. Очистившись от дивидендов, акция, по сути, теряет свою краткосрочную дивидендную привлекательность. Инвесторы больше не могут получить по ней приятный бонус, и многое предпочитают тут же от нее избавиться.
Массовые продажи после даты закрытия реестра — традиционное явление на рынке: в первый день после отсечки цена акции снижается примерно на размер дивидендов. Это и есть так называемый дивидендный гэп, который сглаживает неэффективность рынка, не давая заработать хитрым покупателям, которые в обратном случае просто купили бы бумаги с плечом перед отсечкой, а затем продали после нее. Конечно, впоследствии акция может вернуться к своей стоимости до отсечки (то есть закрыть дивидендный гэп), но у каждой из них свой срок: одним надо день-два, другим год.
Внимание, ДИВИДЕНДНЫЙ ГЭП! Рассмотрим пример на бумаге МТС.
Таким образом, приобретая бумаги на короткий срок в расчете на дивиденды, вы рискуете купить их по самой высокой цене, а продать по самой низкой, тем самым потеряв свой дивидендный доход за счет снижения курсовой стоимости акций.
Именно поэтому грамотная покупка бумаг в расчете на дивиденды — это среднесрочная и долгосрочная история.
Дивидендный сезон в РФ
Дивидендный сезон — понятие относительное. У каждой компании своя дивидендная политика. Одни предпочитают выплачивать часть прибыли своим акционерам каждый квартал, другие по полугодиям, третьи раз в год. Но самый большой урожай на российском рынке собирают по итогам прошедшего года. Именно этот период и принято называть «дивидендным сезоном».
Первый массовый блок рекомендаций советов директоров по размеру дивидендов поступает в марте, последний приходится на конец мая.
Даты закрытия большинства реестров выпадают на период с конца апреля и до конца июля. Часто компании не изменяют себе и предпочитают устанавливать отсечки в те же даты, что в прошлые годы.
Основная часть реестров тяжеловесных компаний закрывается со второй половины июня и до середины июля — это и есть пик «дивидендного сезона».
Покупаем заранее и не спешим продавать
Итак, если вы хотите поучаствовать в «охоте за дивидендами», лучше заранее приступить к выбору цели. Формировать дивидендный портфель, как показывает практика, лучше всего за три-шесть месяцев до пика дивидендного сезона.
Согласно исследованиям аналитиков ФГ БКС, дивидендная корзина генерировала самую высокую доходность в первой половине года до пика сезона, который в последние два года приходится на июль. За несколько месяцев до даты закрытия реестра прогнозируемость дивидендов заметно повышается, и инвесторы предпочитают держать эти бумаги до получения выплат.
Как отмечалось ранее, продавать бумаги сразу после отсечки не стоит. Если вы не имеете фундаментальных причин держать акцию долго, дождитесь, когда бумага закроет дивидендный гэп или хотя бы приблизится к цене до закрытия реестра.
Если же вы долгосрочный инвестор и подобрали в свой портфель бумаги не только исходя из высоких дивидендных выплат, обещанных компанией, но и учли фундаментальные основания для роста котировок, то есть смысл держать эти акции в течение более длительного срока, от 12-18 месяцев. Дивидендные бумаги исторически выглядят более устойчиво на падениях рынка и демонстрируют более существенный рост в периоды подъема.
В дивидендной игре нет места спекулянтам?
Нет, конечно, краткосрочные инвесторы тоже активно участвуют в «дивидендной охоте», но принцип действий у них существенно отличается от консервативных игроков. Например, часто спекулянты отказываются от дивидендов, рассчитывая лишь на рост курсовой стоимости бумаг: купив акции за несколько недель в момент просадки, они продают ее непосредственно перед отсечкой.
Многие из них делают ставку на «темных лошадок», которые могут преподнести «сюрприз» и выстрелить на неожиданных новостях. Стоит отметить, что такая игра достаточно опасна и требует определенного опыта. Мы настоятельно рекомендуем новичкам подходить с умом к выбору актива и не идти на неоправданный риск.
Дивидендный календарь в помощь
Все вышесказанное может показаться начинающему инвестору довольно сложным и трудозатратным процессом. Но сегодня, чтобы поучаствовать в «охоте за дивидендами», не обязательно постоянно следить за корпоративными событиями и изводить себя мыслями, что вы упустите дивиденд, просто купив/продав бумагу не в то время.
БКС Экспресс предлагает вам воспользоваться Дивидендным календарем, с помощью которого вы сможете держать руку на пульсе событий.
+ Узнайте размер дивиденда, и за какой период он выплачивается
+ Узнайте дивидендную доходность
+ Узнайте, когда последний день для покупки бумаг с дивидендами с учетом торгов в режиме «Т+2»
+ Ознакомитесь с дивидендной историей компании. Просто кликните на название организации, чтобы увидеть ее выплаты за прошедшие периоды.
+ Найдите бумаги с самыми высокими дивидендами и самой большой дивдоходностью, а также ближайшим днем покупки. Для сортировки используйте курсоры в заголовках столбцов календаря.
Кроме того, в начале каждого года в Дивидендном календаре мы публикуем возможный размер дивидендов или дивидендную доходность, рассчитанную аналитиками ФГ БКС.
Для большинства инвесторов дивиденды не являются основным способом получить прибыль. Но возможность поучаствовать в распределении прибыли корпораций не упускает практически ни один участник торгов. Это простой и довольно безопасный (если не идти на неоправданный риск) способ повысить свой доход как за счет непосредственно получения дивиденда, так и за счет роста курсовой стоимости акций во время дивидендного сезона. Высокие дивидендные выплаты российских корпораций привлекают не только отечественных инвесторов, но и нерезидентов — такие доходности трудно найти на других мировых площадках.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Продолжаем расти, когда другие падают
Кто способен на отскок. Акции, упавшие на 50%. Часть 1
Инвесторы-активисты — кто такие и на что способны
Приглашаем на вебкаст с Globaltrans
Мосбиржа запускает утреннюю сессию на рынке акций. Что нужно знать
Медицинские акции малой капитализации с большим потенциалом роста
Хорошо растут и платят дивиденды
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.