Для чего нужно золото в портфеле инвестора
Зачем покупать золото? Защитный актив.
Многие покупают золото в свои инвестиционные портфели, а есть инвесторы, которые принципиально не приобретают золото.
И у тех, и у других есть свои причины делать именно так. И в сегодняшней статье я о них расскажу.
Покупка золота – это вполне себе популярная инвестидея. В основном это связано с тем, что средства массовой информации активно эксплуатируют мысль о скором финансовом кризисе.
У меня на канале есть серия видео о финансовом кризисе, об индикаторах его приближения и о защитных активах. Вы можете посмотреть эти видео для полноты картины. Да что там говорить, я даже начал приобретать золото в свой инвестиционный портфель. 
На экране вы видите структуру моего инвестиционного портфеля, который содержит в себе активов и кэша более, чем на 20 млн. рублей. И в нем уже 4 % золота, купленного через фонды.Поэтому тема мне близка, да и многим из вас тоже.
Подробнее российскую часть моего портфеля вы можете посмотреть здесь
Многие из вас думают брать или не брать. И если брать, то сколько в граммах.
Получается, что кто-то только собирается начать приобретать этот драгоценный метал, задумывается об этом. А кто-то в данной статье найдет подтверждение правильности своего решения не покупать золото совсем.
Не переключайтесь и вы узнаете, почему золото должно быть в вашем инвестиционном портфеле. А также почему многие инвесторы его не покупают и даже не планируют это делать. Будет также про золотодобывающие компании.
Способы инвестиций в золото
Золото можно купить многими способами:
В этих случаях, кроме понятной комиссии за покупку и продажу, инвестор платит дополнительную комиссию за управление внутри фонда. GLD 0,4%, FXGD 0,45%. Но это точно меньше, чем в ПИФах.
Есть фонды, которые обеспечены физическим золотом, есть синтетические фонды, через фьючерсные контракты. Кстати, можно и самому купить фьючерсы на золото. Но в этом нужно разбираться, это сложнее, а оно того не стоит, так как увеличиваются риски.
7.Можно купить золото напрямую на бирже. Например, можно купить контракт GLDRUB_TOM.
Спред до 1 % и здесь работает маркетмейкер. Нельзя купить на иис. И налоги придется платить самому. Но доходы от реализации, не облагаются налогом, если золото находилось в собственности более 3 лет. Но не все брокеры это позволяют сделать.
Ну и, кстати, все это справедливо и для серебра.
Что нам нужно знать о золоте прежде всего?
«Золото ничего не производит и не платит дивидендов» – говорил Уоррен Баффет.
И он прав абсолютно. У достаточно многих известных инвесторов по этой причине вы не встретите золото в портфелях. У Баффета нет золота.
Кстати, когда я буду жить только на дивиденды, то есть достигну уровня финансовой независимости, то золота в моем портфеле не будет, именно по выше обозначенной Баффетом причине.
Мою текущую дивидендную зарплату за 2019 год смотрите по ссылке:
Если мы покупаем золото, то надеемся на рост его курса со временем, на то, что кто-то захочет в будущем купить его дороже. И если не будет роста цены, то у нас и не будет прибыли.
Также важно, что золото — это не предмет первой необходимости. Без него можно легко жить. Золота очень много в мировых Центробанках в хранилищах… И, кстати, если какая-то страна начнет распродавать свой золотой запас, то это сильно скажется на глобальных котировках золота. По этим причинам спрос на золото может меняться довольно резко. Золото – это рискованная в этом смысле инвестиция.
А что можно сказать о золотодобывающих компаниях?
Они производят золото и некоторые компании еще и платят дивиденды.
Для золотодобывающих компаний золото – это не просто попытка заработать на курсе металла. Для них золото – это бизнес. И этот бизнес приносит прибыль. При этом надо понимать, что данная прибыль зависит еще и от курса золота на мировых биржах.
Таким образом можно еще и владеть акциями золотодобывающих компаний, чья прибыль зависит от глобальной цены золота.
Наверняка, но не во всех случаях (зависимость не прямая), при росте цен на золото, будут расти и акции золотодобывающих компаний.
Однако есть большая разница между владением золотом, например, через фонд и владением одной или двумя золотодобывающими компаниями.
В этом случае вы сразу принимаете на себя повышенные риски этой одной или двух компаний. А спонтанные риски у них имеют право быть. Это и аварии, и некачественное управление и госрегулирование и т.д.
Тут осторожней, логичней брать тогда несколько акций компаний золотодобытчиков, чтобы диверсифицировать спонтанные риски. Ну если вы в принципе именно таким образом хотите поучаствовать в прогнозируемом вами росте цены на золото в будущем.
И, возможно, стоит присмотреться к фондам в которых много золотодобывающих компаний, чья прибыль буде зависеть также и от курса самого золота.
Например, GDX VanEck Vectors Gold Miners ETF там 46 компаний, правда около половины из них из Канады, что собственно не беда.
Так же сеть фонд RING iShares MSCI Global Gold Miners. В этом фонде уже 39 золотодобывающих компаний.
В обоих фондах около половины компаний из Канады.
Важнейшим пониманием и знанием о золоте является тот факт, что спрос на золото от производителей ювелирных изделий и других золотосодержащих изделий меньше, чем золота добывается всего в мире. То есть, по этим показателям мы можем наблюдать перепроизводство данного металла. И поэтому фундаментал по золоту отрицательный, причем давно и устойчиво. Но цену на золото явно поддерживает спрос от инвесторов и мировых центробанков, которые ищут в нем стабильность, уход от рисков, спасение от инфляции.
И зачастую цена золота растет, когда в мировой глобальной экономике намечаются или происходят какие-то более или менее существенные турбулентности.
Давайте, например, посмотрим на следующий график: 
Красным цветом показан график американского рынка.
Синим золото.
Кстати, видно, что в 2008-м золото тоже немного упало во время того кризиса. А во время кризиса доткомов вело себя довольно стабильно и даже подрастало со временем.
Мы видим, что в разные периоды эти два графика могли двигаться параллельно, но могли быть и разнонаправленные движения. Золото обладает довольно слабой корреляцией с американскими акциями, ну то есть не зависит от движения рынка американских акций. А это в свою очередь может дополнительно уменьшить общий риск Вашего инвестиционного портфеля.
Так вот, в моем портфеле золото присутствует по двум причинам:
И по этим причинам я решил включить в свой портфель немного золота.
С учетом того, что золото, само по себе, актив рискованный и волатильный, то я планирую ограничить его процент в моем портфеле десятью процентами. Ведь надо понимать, что золото не будет обязано вырасти обязательно при проявлении кризисных явлений. Но вероятность у такого развития событий довольно высокая.
На сегодня это все.
С вами был Александр
Хочу вам пожелать удачных инвестиций и в драгметаллы тоже.
До скорой встречи на канале Финансовая Независимость!
Всем большого профита!
И да пребудет с вами сила сложного процента!
6 причин инвестировать в золото
Человечество знает золото практически всю свою историю. В качестве украшений его используют с бронзового века, а золотосодержащие монеты появились около 800 года до нашей эры.
Целые государства хранят золото в качестве ценной страховки и защиты от инфляции. Рассмотрим, чем привлекательны инвестиции в золото и какие плюсы для инвестора они имеют.
👑 Востребованность
Многие государства постоянно наращивают запасы золота. Металл не подвержен коррозии, месторождений мало — это обеспечивает постоянный спрос.
Один из крупнейших потребителей золота — ювелирная промышленность, лидеры производства — Индия и Китай.
Спрос на золото велик и среди инвесторов: например, фонд SPDR Gold Shares — один из крупнейших ETF и самое большое частное золотохранилище
💵 Доходность
С точки зрения инвестиций золото — неоднозначный инструмент. Это материальный актив, который не генерирует прибыль или дивиденды, как акции.
При этом на исторической дистанции золото дорожает, особенно в кризисных сценариях.
🛢️ Хеджирование
Часто золото дорожает, когда акции дешевеют, поэтому его используют как хедж — то есть страховку на случай обвала фондовых рынков.
Когда рынки трясет, инвесторы переводят капитал в консервативные инструменты, защищенные от полного обесценивания, такие как золото. Так, за первую половину 2020 года стоимость золота выросла на 30%.
Волатильность на рынках сложно предугадать, поэтому рекомендуется постоянно иметь хеджирующую позицию — около 5—10% от портфеля
💎 Защита от инфляции
Когда инфляция растет, наличные обесцениваются — на ту же сумму со временем можно купить все меньше товаров. Вместе с этим растет ценность материальных активов, таких как золото. В долгосрочной перспективе почти все основные валюты обесценились по сравнению с золотом.
Золото становится спасательным кругом в периоды гиперинфляции, когда деньги обесцениваются галопирующими темпами — как в Германии 1920-х годов или Венесуэле последних лет с уровнем инфляции около 4000%
🔱 Ликвидность
Совершать сделки с золотом проще, чем с другими материальными активами, например с недвижимостью.
Чтобы купить или продать физическую недвижимость, могут уйти месяцы. При торговле золотом на фондовом рынке все происходит моментально, и на золото всегда есть покупатели и продавцы.
Ежемесячно по золоту на Московской бирже проходит объем торгов порядка 2,3 млрд рублей
📊 Диверсификация
Золото — отличный диверсификатор, так как исторически отрицательно коррелирует с акциями: когда акции дешевеют, золото дорожает.
Но стоит отметить, что иногда они движутся однонаправленно — так было в кризис 2008 года, когда золото падало вместе с акциями
📈 С чего начать
Почитайте другие наши статьи о золоте и инвестициях:
Сейчас бы обычный рисковый инструмент считать хеджем и защитой от инфляции.
Закупались в 2008 году золотом? Отлично защищал от инфляции, или риски хеджировал наверное?
Понадобилось 12 лет, чтобы золото вернулось на ту же отметку, и все только благодаря новому кризису, а не инфляции уж явно.
Золото уже давно не защищает от инфляции, оно не генерирует никакого денежного потока, спрос на него не растет. Оно может защитить только от ГИПЕРинфляции, но это далеко не частое явление.
Оно может помочь перед кризисом, но его явно не стоит покупать уже ближе к концу, потому что вы только потеряете деньги.
Не стоит сравнивать 2000 и 2020 годы, за это время сильно изменилось положение активов и кампаний во всем мире. Если раньше цену на золото толкал и спрос, то сейчас его нет. Нет причин золоту идти вверх на интервале 5-10 лет и более. Оно пойдет вниз и снова выстрелит в следующий кризис.
Можете купить сейчас, а потом через 10-20 лет может быть обрадоваться, что вышли в ноль, как это сделали люди с 2008 по 2020. Тогда тоже с каждого утюга кричали, что нужно брать золото. А это еще не учитывая упущенную выгоду.
Что влияет на цену золота и стоит ли класть его в свой инвестпортфель?
Золото — это металл, который во все времена являлся гарантом надежности и защиты инвестиций, однако в этом году эта тенденция начала меняться.
График золота 1970-2012
От чего зависят цены на золото
Если рассматривать факторы, влияющие на стоимость золота, то этот актив покажется, пожалуй, самым «противоречивым». На одной чаше весов — факторы потребительского и промышленного спроса, которые, как правило, напрямую зависят от состояния мировой экономики: если она показывает признаки роста, увеличивается благосостояние стран или отдельно взятых регионов, то растет спрос на металл и, соответственно, его цена.
С другой стороны, есть спекулятивные факторы: экономика «сдувается», кризис набирает обороты — мировые инвесторы выводят деньги из рискованных активов и перекладываются в золото, повышая тем самым спрос и цену.
Сегодня неопределенность в отношении экономики еврозоны, стагнация самой быстрорастущей китайской экономики и неясность относительно дальнейшей политики ФРС США должны по идее создавать благоприятную среду для драгметалла. В последнее время особенно острым вопросом стал возможный выход из Еврозоны Греции (Grexit), а также ряда других государств. И даже после удачных выборов в Греции судьба экономики страны по-прежнему остается под большим вопросом.
Сейчас инвесторы мечутся в поисках «безопасных» активов, скупая американский доллар, а также самые надежные гособлигации — Германии и США. Однако в условиях, когда доходность 2-х летних немецких бондов опустилась, например, 30 мая до нулевой отметки, золото выглядит не самым плохим вариантом, чтобы переждать бурю.
Однако в самые острые периоды кризисов, когда сжимается ликвидность, золото положительно коррелирует с рискованными активами. Нехватка свободных денежных средств вынуждает инвесторов распродавать все активы, без оглядки на их фундаментальную привлекательность. Например, в 2008 году, когда кризис начал набирать обороты, золото прибавило в цене менее 6%, а за второе полугодие и вовсе упало на 10%.
Корреляция графиков индекса S&P и золота
«Когда на рынке проблема с ликвидностью, золото встает в один ряд с более рискованными активам и просто распродается», — говорит Ведант Мимани, портфельный менеджер из Atyant Capital Global Opportunities Fund.
Потеряло ли золото свой статус «тихой гавани» на фоне высокой корреляции с рискованными активами? Есть фактор, который опровергает это мнение, — скупка золота мировыми центробанками: в первом квартале 2012 года они купили 80.8 тонн золота. По данным МВФ, центробанки Мексики, Казахстана и Украины были активными покупателями золота в апреле, а Филиппины увеличили свои золотые резервы в марте более чем на 1 млн тройских унций.
Крупнейшие держатели золотых запасов. Источник: World Gold Council
На динамику золота положительно влияет ускорение инфляции, так как драгметалл не теряет свою стоимость в отличие от денег. Смягчение монетарной политики также мощный драйвер роста для золота, так как вброс центробанками дополнительной ликвидности на рынок подразумевает разогрев рынка и повышенные темпы инфляции.
По информации World Gold Council, в 2011 году спрос на золото составил 4.568 тонн, что на 9.4% больше 2010 года. Тем не менее, в начале 2012 года ситуация изменилась — спрос упал в I квартале на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года и составил 1097.6 тонн. По данным WGC, это снижение объясняется низким спросом в ювелирном и технологическом секторах
Золото — больше не «тихая гавань» без QE3?
Традиционно, активное вмешательство американского центробанка в экономику благоприятно влияло на золото, так как вливание ликвидности в финансовую среду провоцирует рост инфляции и делает такие активы, как золото, привлекательными. Неслучайно золото достигло своего максимума в 2012 году в феврале, когда ФРС заявила о том, что в случае необходимости будет принимать стимулирующие меры, и обещала удерживать процентные ставки на минимальном уровне до 2014 года.
Место золота в инвестиционном портфеле
Золото растет из года в год, и при определенных обстоятельствах этот рост продолжится. В каком виде этим можно воспользоваться? У россиян есть 4 основных варианта инвестиций в драгоценные металлы. И у всех есть свои плюсы и минусы. Подробнее об этом читайте в материале «У вас есть 60 000 рублей и вы хотите золота…».
Основная роль золота в вашем портфеле — это защита вашего капитала. Это означает, что не стоит ждать от золота быстрых доходов, это долгосрочные инвестиции. Золото не портится со временем и сохраняет свои свойства через столетия. Доля золота в портфеле инвестора должна зависеть от того, насколько инвестор готов рисковать. Если взять довольно беспокойный период с 2008 по 2012 год, то можно увидеть: инвестиции в золото принесли около 90% дохода.
Стоит отметить, что в принципе золото подходит для различных видов операций. Спекулянты, торгующие на срочном рынке, могут найти золото привлекательным для своих сделок. Также золото подойдет для долгосрочных инвесторов, которые обезопасить свои активы на период в несколько лет. Например, в период с 2002 по 2012 год цена золота выросла более чем в 5 раз, а с 2010 по 2012 год стоимость драгметалла увеличилась на 39% (на второй квартал 2012 года).
График золота за 2012 год с важнейшими событиями, влияющими на его динамику
Богдан Зыков, БКС Экспресс
Для чего нужно золото в портфеле инвестора
ПИФы и ETF
На брокерский счёт можно купить ценные бумаги ПИФов (паевых инвестиционных фондов) или ETF (биржевых фондов), которые инвестируют в золото.
На Московской бирже торгуются акции ETF-фонда FXGD. Этот фонд покупает золото и получает доход на разнице в цене этого инструмента. Валюта фонда — доллар США. Но торгуется он в рублях: его стоимость зависит от динамики валютной пары доллар-рубль.
Акции компаний, добывающих драгметалл
Пополните свой портфель акциями компаний Лензолото, Полюс, или Полиметалл. Курс акций зависит от цен на драгметаллы, но ещё и от репутации компании, её финансовых показателей, общего новостного фона.
Чтобы инвестировать в акции горнорудных компаний, вам нужно открыть брокерский счёт и получить доступ к бирже. В приложении Мой брокер это можно сделать за 5 минут, скачать его можно здесь.
1. Сформируйте из драгоценных металлов защитную часть портфеля
Диверсифицируйте свой портфель. Инвестируйте 10-15% в драгметаллы — и это будет защитная часть вашего портфеля.
Увеличивать долю бессмысленно, потому что золото и другие металлы — актив, который не генерирует денежного потока, в отличие от акций или облигаций. С его помощью вы сможете временно защитить свои деньги от инфляции или переждать волатильность на рынке, но не получить доход.
2. Торговля драгметаллами должна быть ситуативной
Повышенный спрос на золото формируется в условиях, когда безрисковые ставки (например, по гособлигациям США) начинают опускаться ниже ожидаемой инфляции.
При торговле промышленными драгметаллами, обращайте внимание на баланс спроса со стороны потребителей и предложения со стороны производителей. Проведите оценку профицита/дефицита на рынке и проанализируйте размер доступных запасов. Например, дефицит палладия в 2019 году на фоне развития отрасли электромобилей привёл к резкому росту котировок.
3. Долгосрочное инвестирование
В разрезе столетней истории драгметаллы опережают инфляцию, но колебания в течение дня довольно высоки. Поэтому в драгметаллы стоит инвестировать на долгосрочную перспективу — 10-15 лет.
В эпоху золотого стандарта, когда каждую денежную единицу можно было обменять на определённое количество золота, этот благородный металл считался гарантом сохранения стоимости. С тех пор за золотом закрепился статус защитного актива.
В XXI веке ситуация меняется. Спрос на золото во время экономического спада сохраняется, но этот рынок из-за своей ограниченности в размерах (на рынке обращается ограниченное количество металла) не способен «вместить» всех желающих.
Кризис 2020 года, мощнейший экономический спад со времен Великой депрессии, не привёл к росту металла до новых исторических максимумов. Драгметаллы ещё долгое время останутся защитными инструментами, но каждый раз реакция котировок на кризис может быть менее чувствительной.
Реальная себестоимость золота ниже 1000$, а доходность золотодобывающих компаний несправедливо высокая. Рост котировок обоснован ожиданиями инвесторов (все привыкли, что при очередном кризисе спрос на металл должен возрасти), а не реальной потребностью в физическом металле.
Как меняются цены на металл в кризис? Когда процентные ставки падают, инфляция растёт, а кризис приближается — увеличивается цена на золото и в меньшей степени на серебро. Платина и палладий как промышленные металлы в такие периоды могут быть под давлением. Именно такая ситуация наблюдалась в феврале-марте 2020 года.
1. Инвестировать в драгметаллы можно следующим образом: купить слиток, инвестиционные монеты или открыть обезличенный металлический счёт. Или инвестировать в ценные бумаги: акции золотодобывающих компаний, «золотые» ПИФы и ETF.
3. Инвестируйте только 10-15% своего портфеля в драгметаллы — это будет защитная часть вашего портфеля.
4. В драгметаллы стоит инвестировать на долгосрочную перспективу — 10-15 лет.
5. Торговля драгметаллами должна быть ситуативной.
6. Рост котировок золота в кризис обоснован ожиданиями инвесторов, а не реальной потребностью в физическом металле.
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.
Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.
Личный золотой резерв: как собрать его на бирже. Разбор Банки.ру
3 Время прочтения: 6 минут
Риски ускорения инфляции растут. Для инвесторов традиционным способом защиты от нее является золото. Какие варианты есть на российских фондовых биржах?
Почему золото?
«Ситуация очень тревожная. Поэтому в портфеле инвестора 10—20% должно быть инвестировано в золото», — считает Владимир Савенок, основатель и генеральный директор консалтинговой группы «Личный капитал».
Важным экономическим свойством золота является то, что этот металл меньше коррелирует с фондовым рынком, чем другие сырьевые товары, констатирует Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам». Поэтому золото используют для диверсификации портфелей при снижении процентных ставок в экономике.
Но ставки в мире уже находятся на минимуме, а в России даже начали расти. Это для золота — негативный фактор, обращает внимание независимый финансовый советник Игорь Файнман. Металл, скорее, интересен для пополнения портфеля на долгосрочную перспективу.
Независимый финансовый советник Наталья Смирнова не готова сбрасывать со счетов возможные риски 2021 года, которые могут привести к росту цен на золото. Но она не исключает, что этот драгметалл утратит актуальность до новой коррекции, которая может произойти с ростом ставки (2023 год).
Похоже, неплохое время, чтобы пополнить свой портфель таким активом. Интерес к покупке золота с горизонтом на 3—5 лет растет, по наблюдениям управляющего партнера инвестиционного партнерства «АБ Траст» Алексея Бачерова. «Золото находится в «воротах волатильности», где и должно быть, с этой точки зрения ничего не должно пугать, — рассуждает он. — Момент входа в инструменты с золотом, на мой взгляд, становится сейчас все более интересным».
С максимумов августа 2020 года, когда инвесторы всего мира скупали золото из-за выросшей экономической неопределенности, этот металл подешевел примерно на 20% к марту 2021 года.
Сколько брать?
«Угадать точную точку входа в любой актив, включая золото, невозможно. И лучший вариант — просто примерно 10% портфеля держать в золоте для диверсификации, а еще лучше — инвестировать в любые активы, включая золото, ежемесячно, усредняя точку входа», — объясняет Смирнова. И призывает помнить: золото не всегда растет в цене, может падать, от всех возможных рисков оно не защитит.
Объем этого актива в портфеле Бачеров напрямую связывает с риск-профилем инвестора. «Для того, кто спокойно переживает 30—40% волатильности, доля золота может быть большой. У тех, кого пугает волатильность 10%, золота в портфеле должно быть меньше», — считает эксперт.
Варианты для «золотого запаса»
Граждане, которые совсем не верят в финансовый рынок, на всякий случай запасаются золотыми монетами, слитками, ювелирными изделиями. С расчетом продать в подходящий момент. Похожая логика и у инвесторов, вместо материального «добра» они вкладывают в такие инструменты:
Своеобразный промежуточный вариант между золотым слитком и биржей — классические открытые ПИФы, инвестирующие в металлы. Все или почти все они переводят средства инвесторов в паи ETF. Эти фонды отличаются более высоким размером вознаграждения (комиссии УК 1—3,5% среднегодовой стоимости чистых активов в год) и меньшей ликвидностью (сделки нельзя совершать на бирже).
Среди таких «фондов-посредников» можно найти «Сбербанк — Золото», «Альфа-Капитал Золото», «Открытие Золото», «Уралсиб Драгоценные металлы», «ТКБ Инвестмент Партнерс — Золото», «РГС — Золото», «Газпромбанк — Золото», «Райффайзен — Золото». «РСХБ — Золото, серебро, платина» держит паи сразу шести ETF: по два фонда серебра и золота и по одному — платины и палладия.
По словам Ярослава Кабакова, биржевой фонд — относительно ликвидный и недорогой вариант вложений. «Инвестиции во фьючерсные контракты на золото или покупка физического металла несут ряд затрат, от срочности фьючерсных контрактов и до уплаты НДС при обороте слитков», — поясняет директор по стратегии ИК «Финам».
Как работает фонд с физической репликацией
Количество денег, вложенных в фонд, должно соответствовать стоимости имущества (золота), которым он владеет. УК постоянно поддерживает этот баланс: получая новые средства от инвесторов, докупает слитки.
Инвестор может купить или продать паи биржевого фонда на торгах либо другому инвестору, либо маркетмейкеру. Когда спрос на акции фонда растет, приток денег повышает расчетную стоимость фонда (вычисляется по цене акций на бирже), которая обеспечена реальным золотом в хранилище, управляющая компания докупает золото.
Какие фонды торгуются на бирже
1. FinEx Gold ETF (тикер FXGD). Основан в 2013 году. Комиссия: 0,45% в год от стоимости активов. Цена акций номинирована в долларах. С января 2021 года фонд инвестирует средства пайщиков в физическое золото, которое хранится в Лондоне. До этого связь стоимости активов с золотом поддерживалась с помощью комбинации казначейских облигаций США и других ETF и производного финансового инструмента. Чистый вес золота: 2,521 тонны (на 26.03.2021).
2. «ВТБ — Фонд Золото. Биржевой» (VTBG). Запущен в июне 2020 года. Комиссия: 0,66%. Изначально в структуре фонда базовым активом был заявлен ETF SPDR Gold Trust. В ноябре 2020 года фонд перешел на физическую репликацию, то есть начал вкладывать деньги акционеров в золотые слитки, которые хранятся в Санкт-Петербурге. Сейчас портфель полностью состоит из физического золота, масса которого превышает 0,5 тонны.
3. «Тинькофф Фонд Золото» (TGLD). Запущен в августе 2020 года. Комиссия: 0,74%. Цена акций номинирована в долларах. Изначально инвестировал в другие ETF, обеспеченные золотом. С марта 2021 года фонд начал переходить на физическую репликацию. Золотые слитки находятся в хранилищах Москвы и Лондона.
Квалифицированным инвесторам и тем, кто выходит на американский фондовый рынок через зарубежных брокеров, доступны еще два варианта.
4. SPDR Gold Trust (GLD) — биржевой инвестиционный фонд в виде траста, чьи акции обеспечены собственными золотыми запасами компании, которое хранится в Великобритании и Швейцарии. На 26.03.2021 в активах компании 1 043 тонны золота в слитках, она является самым крупным частным золотохранилищем в мире. Комиссия: 0,4%. Российские квалифицированные инвесторы также могут купить акции фонда через торгово-клиринговую инфраструктуру ассоциации «НП РТС».
5. iShares Gold Trust (IAU) с комиссией 0,25%. Как раз этот ETF отслеживает БПИФ от «Тинькофф». iShares Gold Trust — второй по размерам в мире, в его структуре аккумулировано 507,11 тонны золота (данные на 25.03.2021). Он доступен инвесторам только на американской NYSE.
Что лучше?
Ярослав Кабаков считает, что лучше отдать предпочтение фонду, инвестирующему в физическое золото, чем фонду, формирующему цену через синтетические активы, — отклонение у первого от спотовой цены на золото будет меньше, чем у второго.
Игорь Файнман говорит, что разумно было бы диверсифицировать защитную часть портфеля в БПИФы обоих типов, но все зависит исключительно от подходов самого инвестора. Также эксперт предлагает обратить внимание на место хранения золота (Россия предпочтительнее для российских инвесторов) и срок существования фонда (чем дольше, тем лучше).
Владимир Савенок обращает внимание на размер комиссии. Размер SPDR Gold Trust и iShares Gold Trust позволяет им держать довольно низкий спред (разница между ценой покупки и продажи акций). «Учитывая это, а также то, что их комиссии ниже российских аналогов (в первую очередь — фонда ВТБ), они выглядят более привлекательно для инвесторов», — отмечает он.
Файнман указывает на принципиальный момент, что слитки золотого фонда ВТБ хранятся в Санкт-Петербурге. «Это очень позитивно для инвесторов. Нахождение золотого запаса в России исключает фактор риска от введения возможных санкций в отношении России», — конкретизирует он. Савенок считает, что «хранение своих активов в развитых странах менее рискованно, чем в развивающихся».
На российском фондовом рынке наметился тренд: золотые фонды заменяют бумаги ETF на физическое золото. Это снижает разницу между динамикой золота на международном рынке и стоимостью чистых активов фонда, делает их структуру более понятной и надежной.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t