Ebt что это такое и как рассчитать
Как считать EBITDA
И зачем это делать
Когда инвесторы хотят оценить привлекательность компании, они сравнивают различные финансовые коэффициенты. Эти коэффициенты рассказывают о состоянии компании и ее проблемах. EBITDA — один из показателей эффективности компании.
Что такое EBITDA
EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.
Этот финансовый коэффициент стали часто использовать с 1980-х годов для анализа закредитованности компаний. Единого метода расчета EBITDA на сегодняшний день нет, поэтому в разных источниках можно найти разные данные.
EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что можно сравнивать компании из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия. Собственники или крупные инвесторы могут учитывать его, когда запускают новые продукты или обдумывают слияние и поглощение.
Чем отличаются EBIT и EBITDA. EBIT — это прибыль до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам. То есть этот показатель не учитывает амортизацию по основным средствам и нематериальным активам:
EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам
Еще можно рассчитывать по формуле:
EBIT = Выручка − Операционные расходы
По смыслу EBIT ближе к свободному денежному потоку.
Чем отличается EBITDA от операционной прибыли. Операционная прибыль связана с коммерческой деятельностью компании и показывает ее успех.
Операционная прибыль = Выручка − Себестоимость − Коммерческие, административные и общие издержки − Иные операционные издержки
Расчет операционной прибыли начинается с выручки, а расчет EBITDA начинается с чистой прибыли. На чистую прибыль влияют неоперационные прибыли и убытки, а также единоразовые расходы и доходы. Таким образом, операционная прибыль учитывает только коммерческие расходы, а EBITDA учитывает и неоперационные расходы.
Скорректированная EBITDA — это модифицированный показатель. Разные компании могут вычитать из EBITDA разные статьи.
За счет корректировок компания может приукрасить результаты, а скорректированная EBITDA может быть на 30—40% выше.
Например, Lenta LTD вычитает убытки от разовых неоперационных расходов или изменения учетных оценок:
Плюсы и минусы EBITDA
Аналитики используют EBITDA, потому что показатель очищен от влияния разных систем налогообложения и учета. Он позволяет быстро сравнить деятельность компаний по крайней мере из одной отрасли.
Минус EBITDA в том, что показатель игнорирует многие важные параметры бизнеса. Например, чем выше оборачиваемость запасов, тем лучше, но EBITDA не учитывает этот показатель. Еще не учитываются инвестиции в производство, хотя они сильно влияют на будущие результаты компании. Наконец, в разных странах ставка налога может отличаться в несколько раз, а при прочих равных чем меньше налоговая нагрузка, тем лучше для бизнеса.
Таким образом, EBITDA не должна быть единственным показателем для оценки бизнеса и принятия управленческих или инвестиционных решений. Некоторые специалисты по финансам вообще не рекомендуют использовать EBITDA.
Как рассчитать EBITDA и где найти готовые данные
Крупные компании в своих финансовых отчетах и на сайтах публикуют EBITDA. Как правило, они поясняют, как считают этот показатель, поэтому инвесторам не надо тратить время на расчеты.
Формула расчета EBITDA. Самостоятельно считать EBITDA необязательно. Показатель можно найти в финансовых отчетах крупных компаний и на справочных сайтах, например на « Кономи-ру ».
Те, кто любит математику и бухгалтерский учет, могут подсчитать EBITDA двумя основными способами. Первая формула начинается с чистой прибыли. Эту формулу еще называют расчетом «снизу вверх»:
EBITDA = Чистая прибыль + Начисленный налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам + Амортизация основных средств и нематериальных активов
Исходные данные можно найти в консолидированной отчетности. Но в этой формуле может быть много неоперационных расходов и доходов, а также единоразовые прибыли и убытки. Точные данные без корректировки по этой формуле получить нельзя.
Вторая формула начинается с выручки:
EBITDA = Выручка − Себестоимость товаров или услуг − Коммерческие, административные и общие расходы + Амортизация основных средств и нематериальных активов
Эти данные учитывают только операционные результаты, но сама формула сложнее.
«Газпром» рассчитывает EBITDA иначе и подробно формулу в финансовом отчете не раскрывает:
Расчет EBITDA по РСБУ. В РСБУ показателя EBITDA нет, но есть показатель EBIT. Для расчета по РСБУ инвестору нужно подставить в формулу значения соответствующих строк из баланса и приложений к нему. Как правило, амортизацию основных средств и нематериальных активов включают в себестоимость. Посчитать EBITDA по РСБУ в чистом виде сложно.
Пример расчета EBITDA по данным ПАО «Калужская сбытовая компания». Данные для расчета я взяла из финансовой отчетности по РСБУ и по МСФО за 2018 год. Свои расчеты сверила с « Кономи-ру ».
Инвестиционные показатели на основе EBITDA
Рентабельность по EBITDA показывает доходность основной деятельности компании — прибыль без учета затрат на выплату процентов по кредитам, уплату налога на прибыль и амортизацию. Это уровень прибыли до всех отчислений, или создаваемая компанией стоимость.
Например, EV/EBITDA ПАО «Калужская сбытовая компания» за 2018 год — 11,02. Это значит, что компании понадобится 11 прибылей до уплаты налогов, процентов и амортизации, чтобы окупить свою стоимость.
Коэффициент Debt/EBITDA показывает уровень закредитованности компании, то есть может ли компания обслуживать и возвращать долги. ЦБ считает, что закредитованными являются организации, у которых показатель больше 4.
Некоторые российские компании рассчитывают свои дивиденды в зависимости от этого показателя. Например, ПАО «Полюс» в положении о дивидендной политике обещает выплачивать дивиденды в размере 30% от EBITDA каждые полгода, если отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составляет менее 2,5.
Прибыль до налогообложения (EBT) 2021
Table of Contents:
Получение EBT компании
Все компании рассчитывают свой EBT таким же образом. Так как это «чистое соотношение», то есть он использует числа, найденные исключительно в отчете о прибылях и убытках, аналитики и бухгалтеры получают EBT через эту конкретную финансовую отчетность. Компания сначала регистрирует свой доход как номер верхней строки. Если, например, компания продает 30 виджетов за 1 000 долл. США за штуку в течение января, ее выручка за этот период составляет 30 000 долл. Затем компания оценивает свои COGS, вычитая это количество от 30 000 долл. США. Если это стоит 100 долл. США для создания единого виджета, его COGS на январь составляет 3 000 долл. Это означает, что его валовой доход составляет 27 000 долл. США.
После того, как компания обнаруживает свой валовой доход, она суммирует все свои эксплуатационные расходы вместе и вычитает ее из валового числа, в этом случае 27 000 долларов США. Эксплуатационные расходы компании могут включать любые связанные с расходами к его повседневной деятельности, такой как заработная плата и заработная плата, аренда и другие накладные расходы. Если компания является технологической компанией с большими инвестициями в человеческий капитал, она может иметь зарплату в размере 10 000 долл. США в месяц и ежемесячную арендную плату в размере 1 000 долл. Это означает, что она вычтено 11 000 долл. В общем объеме накладных расходов из своего валового дохода 27 000 долларов США, что дает ему прибыль до, проценты, налоги, амортизацию и EBITDA в размере 16 000 долларов США.
EBT как инструмент для сравнения
EBT важен, поскольку он устраняет последствия налогов. Например, в то время как корпорации, базирующиеся в США, сталкиваются с одинаковыми налоговыми ставками на федеральном уровне, они сталкиваются с различными ставками налогов на государственном уровне.Так как компании могут платить разные налоговые ставки в разных государствах, EBT позволяет инвесторам сравнивать прибыльность подобных компаний в разных налоговых юрисдикциях. Кроме того, EBT используется для расчета показателей эффективности, таких как презервативная маржа прибыли.
Что такое EBIT
Аббревиатура EBIT в переводе означает «показатель прибыли до вычета процентов к уплате и налогов». Традиционно он рассчитывается в системе бухгалтерской отчетности США, применяется и в системе международных стандартов учета (МСФО). Этот показатель распространен в мировой практике достаточно широко, методология его расчета может варьироваться. Рассмотрим, как рассчитывается EBIT по данным бухгалтерской отчетности в России и какие аналитические данные можно получить, рассчитав его.
Как определяется дата перехода на МСФО в целях сдачи первой отчетности?
Для чего рассчитывают EBIT
Популярность EBIT обусловлена его наглядностью. Прибыль, «не очищенная» от процентов за пользование заемными средствами, налогов – сумм, способных оказывать значительное влияние на величину показателя, дает возможность сравнивать по этому показателю совершенно разные компании.
Специалисты с помощью EBIT часто анализируют компании из одной отрасли или сектора рынка. EBIT считается одним из самых объективных ориентиров (т.н. «бенчмарков») в этой сфере.
Внимание! EBIT не следует путать с операционной прибылью. Она, в отличии EBIT, не включает доходы и расходы по прочим операциям.
Связь EBIT и EBITDA
Показатели EBIT и EBITDA часто упоминаются в одном и том же контексте в спецлитературе, а схожесть наименований может привести к путанице.
EBIT – прибыль, не освобожденная от процентов к уплате и налогов, EBITDA характеризует прибыль до того, как из нее вычли проценты, налоги, амортизацию ОС и НМА.
Показатели, таким образом, различаются на сумму амортизации. Отрицательный EBITDA оперативно показывает аналитику, что компания убыточна еще до уплаты процентов по пользованию заемным капиталом, налоговых сумм и амортизации. Это особенно важно, поскольку доля амортизационных затрат в общей структуре является одной из самых весомых.
Как рассчитывается и что характеризует показатель EBITDA?
Формула и расчет
Определение EBIT дает четкое представление об этом показателе. В российских экономических реалиях его рассчитывают по данным Отчета о прибылях и убытках (Отчета о финансовых результатах, ф. 2). Существует несколько способов расчета на основе определения. Их можно выразить формулами:
Пример. Прибыль до налогообложения — 11415 руб., проценты к уплате — 607 руб. EBIT = стр. 2300 + стр. 2330 = 11415 + 607 = 12022 руб.
Сравните. Прибыль от продаж — 8121 руб., доходы от участия в других организациях — 5460 руб., проценты к получению — 281 руб., прочие доходы — 1131 руб., прочие расходы — 2971 руб. EBIT = стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350 = 8121 + 5460 + 281 + 1131 + 2971 = 12022 руб.
Discovered
О финансах и не только…
Прибыль и рентабельность: понятие и формула расчета
Прибыль и рентабельность являются ключевыми финансовыми показателями оценки эффективности деятельности компании. Конечной целью деятельности любой коммерческой организации в условиях рыночной экономики является получение максимальной прибыли. Показатели прибыли и рентабельности оказывают прямое воздействие на финансовое состояние организации, предопределяют инвестиционную привлекательность предприятия, оказывают влияние на уровень платежеспособности, размер выплачиваемых дивидендов, влияют на кредитный рейтинг компании и т.п.
Поэтому прибыль и рентабельность на регулярной основе отслеживается и контролируется первыми лицами компании, в частности CFO и CEO. Также показатели прибыли и рентабельности отслеживаются акционерами (учредителями), инвесторами, кредиторами, рейтинговыми агентствами, фискальными и контролирующими органами, органами государственной статистики и т.п.
Что такое прибыль?
С экономической точки зрения прибыль представляет собой разницу между полученными доходами и понесенными расходами, поэтому иногда прибыль еще называют чистым доходом. Если же сумма понесенных расходов превышает сумму полученных доходов, то возникает убыток.
Невзирая на всю простоту приведенного выше определения, существуют различные подходы и методы определения прибыли. Глобально различают бухгалтерскую и экономическую прибыль.
Виды прибыли
Бухгалтерская прибыль рассчитывается в бухгалтерском учете при формировании бухгалтерской отчетности. При этом размер прибыли будет зависеть от применяемых стандартов бухгалтерского учета. Поэтому сумма прибыли, рассчитанная по национальным стандартам, может существенно отличать от прибыли, рассчитанной по стандартам МСФО.
Экономическая прибыль является более емким понятием, т.к. при ее расчете могут учитываться отдельные доходы и расходы, которые согласно стандартам бухучета не учитываются при калькуляции бухгалтерской прибыли. Например, собственник бизнеса может дополнительно учесть в расходах всю сумму представительских расходов, «подарки» чиновникам и прочие сопутствующие ведению бизнеса расходы.
При расчете бухгалтерской прибыли выделяют валовую прибыль (как сумму прибыли предприятия от всех видов хозяйственной деятельности до вычета из нее налогов и других обязательных платежей) и чистую прибыль (т.е. прибыль, которая остается в распоряжении компании после уплаты всех налогов и обязательных платежей).
Валовая прибыль (Gross profit) включает в себя три основных компонента:
Формула расчета бухгалтерской прибыли может быть представлена в следующем виде:
Схематически структуру формирования прибыли можно отразить так:
Структура формирования прибыли предприятия
В международной практике помимо валовой и чистой прибыли довольно часто осуществляется расчет таких показателей как EBITDA, EBIT и EBT.
EBITDA
EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA показывает финансовый результат компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации. Показатель EBITDA позволяет провести сравнительный анализ предприятий одной отрасли, которые имеют различную структуру капитала, используют разный механизм налогообложения, а также применяют разную амортизационную политику.
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) – прибыль до вычета процентов и налогов. EBIT — это по сути промежуточный результат между расчетом валовой и чистой прибыли. EBIT позволяет провести сравнительный анализ различных компаний, абстрагировавшись от структуры их капитала (т.е. исключив затраты на обслуживание заемного капитала) и влияния разных налоговых ставок. Часто EBIT путают с операционной прибылью, которая в отличие EBIT не включает доходы и расходы по прочим операциям.
EBT (Earnings before taxes) — прибыль до налогообложения. Показатель EBT позволяет объективно сравнивать компании, работающие в различных налоговых юрисдикциях.
Классификация прибыли
В зависимости от источников формирования прибыли, используемых при ее учете выделяют:
В зависимости от основных видов деятельности предприятия выделяют следующие виды прибыли:
В зависимости от состава элементов, которые формируют прибыль, выделяется:
Исходя из характера налогообложения различают:
В зависимости от характера «инфляционной очистки» в управленческой отчетности компании выделяют:
В зависимости от характера использования прибыли выделяют:
Прибыль является одним из наиболее важных показателей, используемых в анализе финансовой устойчивости компании, а также в процессе анализа инвестиционных проектов. Однако, т.к. компании имеют определенную отраслевую специфику, а также отличаются размерами (объемами), то целесообразно рассматривать не только абсолютные показатели прибыли, но и относительные показатели, отражающие рентабельность.
Что такое рентабельность?
Рентабельность – это относительный показатель, который рассчитывается как соотношение прибыли к капиталу, активам или иным ресурсам компании. Рентабельность отражается как коэффициент или в форме процента.
Чем выше значение коэффициента рентабельности, тем эффективнее компания использует имеющиеся ресурсы. Если коэффициент рентабельности имеет отрицательное значение, то компания ведет убыточную деятельность.
Обычно вычисляется так называемая «чистая рентабельность» (т.е. в формуле рентабельности в числителе используется чистая прибыль), но в некоторых случаях рассчитывается валовая рентабельность (используется валовая прибыль). Правильнее, конечно же, использовать конечный результат, т.е. чистую прибыль.
В практике финансового менеджмента наибольшую популярность получили следующие коэффициенты рентабельности.
ROA — рентабельность активов
ROA (return on assets) — коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности. ROA характеризует уровень чистой прибыли, которую генерируют все активы, находящиеся на балансе предприятия. ROA рассчитывается по формуле:
Формула расчета коэффициента рентабельности активов (ROA)
Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает сколько прибыли в денежном измерении в среднем приносит 1 денежная единица всех имеющихся активов организации. Например, если по результатам годовой финансовой отчетности значение ROA составило 0,14, то это говорит о том, что на каждый доллар своих активов компания получает 14 центов чистой прибыли, т.е. норма рентабельности активов составляет 14% годовых.
Важно! При подсчете нормы рентабельности в процентах годовых следует учесть тот факт, что в финансовой отчетности прибыль в течение года отражается нарастающим итогом. Поэтому при анализе промежуточной квартальной отчетности необходимо применить соответствующий корректирующий коэффициент (например, для полугодовой отчетности значение коэффициента необходимо умножить на 2).
ROE — рентабельность собственного капитала
ROE (return on equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности. ROE характеризует уровень прибыльности собственного капитала компании и находится в зоне пристального внимания акционеров (учредителей) компании, т.к. отражает эффективность использования ихних инвестиционных вложений. От значения ROE в конечном итоге зависит размер выплачиваемых дивидендов, а также рост курсовой стоимости акций (если происходит капитализация прибыли), или попросту говоря — стоимость чистых активов компании.
ROE рассчитывается по формуле:
Формула расчета коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE)
Высокое значение показателя ROE свидетельствует о более высокой инвестиционной привлекательности компании. Поэтому при прочих равных условиях у такой компании будет больше потенциальных инвесторов, желающих приобрести ее акции.
ROS — рентабельность реализации продукции
ROS (return on sales) — коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности. ROS (рентабельность продаж) отражает прибыльность операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. ROS рассчитывается по формуле:
Формула расчета коэффициента рентабельности реализации продукции (ROS)
Рентабельность продаж отражает эффективность текущей операционной деятельности предприятия и результативность его ценовой политики. На рентабельность продаж оказывает влияние целый ряд факторов, в частности ассортимент выпускаемой продукции и ее востребованность на рынке, эффективность каналов дистрибуции продукции, стадия жизненного цикла продукта, конкурентоспособность продукции, уровень конкуренции между товаропроизводителями и т.п.
ROI — рентабельность инвестиций
ROI (return on investment) — коэффициент рентабельности инвестиций. ROI характеризует прибыльность инвестиционной деятельности предприятия, тем самым отражая ее эффективность. Коэффициент рентабельности инвестиций показывает какую прибыль получает компания на каждую единицу осуществленных реальных и финансовых инвестиций. ROI рассчитывается по формуле:
Формула расчета коэффициента рентабельности инвестиций (ROI)
ROCC — рентабельность текущих затрат
ROCC (return on current costs) — коэффициент рентабельности текущих затрат. ROCC характеризует уровень прибыли, полученной на единицу затрат на осуществление операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. ROCC рассчитывается по формуле:
Формула расчета коэффициента рентабельности текущих затрат (ROCC)
ROA, ROE, ROS, ROI, ROCC — это основные коэффициенты рентабельности. Но на практике осуществляется расчет и прочих коэффициентов рентабельности и их вариаций. Например, рентабельность активов может рассчитываться отдельно для основных и оборотных фондов, рентабельность инвестиций может рассчитываться отдельно для реальных и финансовых инвестиций, рентабельность продаж может рассчитываться отдельно для различных видов (групп) товаров и т.п.
Применение тех или иных показателей рентабельности обуславливается целями предстоящего анализа. Так, например, при разработке организационной структуры компании и установлении KPI может понадобиться проанализировать рентабельность персонала. Рентабельность персонала можно рассчитать как соотношение чистой прибыли к средней численности персонала компании за анализируемый период. Данный показатель покажет норму прибыли на одну штатную единицу компании. Рентабельность персонала можно рассчитать и как соотношение чистой прибыли к затратам на персонал (фонд оплаты труда и прочие расходы). В данном случае будет рассчитана отдача на одну единицу потраченных на персонал средств.
Что такое EBITDA
В новой рубрике объясняем бизнес-показатели простым языком. EBITDA — это прибыль компании до вычета налогов, амортизации и процентов по кредитам
Разберемся, зачем считать EBITDA, если можно не считать и отслеживать только прибыль.
Формула расчета EBITDA
EBITDA — это финансовый показатель, который рассчитывается по формуле:
Выручка − (Себестоимость продукции без амортизации + Операционные расходы) = EBITDA
Разберемся, что есть что в этой формуле:
Данные о выручке, себестоимости и операционных расходах есть в бухгалтерском отчете о финансовых результатах. Он так и называется.
В чём смысл показателя
EBITDA показывает рентабельность — насколько эффективно работает компания.
Лучше на примере: есть две компании, по отчетам у них одинаковая прибыль. Если рассчитывать рентабельность по прибыли, она будет одинаковой. И может показать, что обе компании эффективны.
Но первая компания платит по кредитам, а вторая нет. Первая компания обгонит вторую, как только расплатится с кредитами. Этого не показывает расчет рентабельности по прибыли, но показывает расчет по EBITDA.
Пример расчета рентабельности по EBITDA
Компании «Томатино» и «Апельсин» занимаются разработкой мобильных приложений. Сравним их рентабельность по чистой прибыли и по EBITDA.
Рентабельность по чистой прибыли. Чтобы посчитать рентабельность по чистой прибыли, используют формулу:
чистая прибыль х 100% / выручку
где чистая прибыль — это выручка минус себестоимость, амортизация, операционные и другие расходы, проценты по кредитам, налоги, а выручка — все доходы компании.