Если цб поднимет ставку что будет с акциями

Влияние ставки ЦБ на доходность облигаций

Взаимосвязь ключевой ставки и рынка

В РФ базовая ставка Центробанка пересматривается восемь раз в год: на 4 опорных собраниях, проводящихся один раз в квартал, и на 4 промежуточных, организуемых между опорными. Обновленная информация и дата очередного рассмотрения опубликована на официальном портале ЦБ РФ.

Уровень ключевой ставки тесно взаимосвязан с двумя рынками:

Любое изменение ключевой ставки ЦБ РФ отражается на финансовом состоянии рынка ценных бумаг. Рассмотрим их взаимосвязь:

Как изменение ставки влияет на доходность и стоимость облигаций

На рынке ценных бумаг в любой период присутствует большое количество облигаций, имеющих разную процентную доходность. Каждый инвестор хочет получить выгоду, предоставляя заем на условиях более высокого процента. Рассмотрим влияние ключевой ставки на доходность и стоимость облигаций.

При повышении ключевой ставки все облигации с маленьким процентом купонной доходности, выпущенные ранее, будут для инвестора менее выгодны. Конкуренцию в данных обстоятельствах составляют новые выпуски. Логично, что при возможности предоставить деньги в долг под 4 (для старых бумаг) или 5% (для новых выпусков) годовых при остальных равных условиях инвестор выберет последнее предложение. Если процент по купону фиксированный и не может быть изменен, то ценные бумаги уравниваются в стоимости.

В такой ситуации цена на старые выпуски устанавливается с учетом увеличения ключевого значения. К примеру, если номинал облигации 1 500 р., она снижается до 1 420 р. или 1 400 р. Более точную стоимость обуславливает купон облигации и обновленный уровень процента Центробанка РФ. По-простому, ценная бумага дешевеет на ту сумму, которая позволит ей встать в один ряд с действующим, новым выпуском.

При снижении ключевой ставки все ранее выпущенные облигации будут для инвестора более выгодны, нежели свежие выпуски. В результате происходит рост стоимости старых выпусков, их курс растет пока их доходность не сравняется с доходностью новых выпусков.

Когда и какие ценные бумаги покупать?

В условиях роста ключевой ставки ЦБ РФ следует присмотреться к коротким облигациям со сроком покрытия до 2 лет. Дополнительную выгоду приносит покупка ценных бумаг с плавающим купоном, размер которого формируется в соответствии с уровнем ключевой ставки.

При падении главного показателя Центробанка страны более интересными становятся длинные облигации, которые предоставляют возможность получить наибольшую премию в сложившихся условиях.

Изначально при планировании долгосрочных вложений необходимость в постоянном контроле за изменением уровня ставки отсутствует. На завершающем этапе все текущие моменты повышения и снижения компенсируются друг другом, а важную роль играют процентные выплаты.

Более значимый пункт занимает оценка эмитента, заключающаяся в нескольких моментах:

Если по каким-либо причинам отсутствует желание или возможность проанализировать репутацию эмитента самостоятельно, можно обратиться к финансовому консультанту, который поможет разобраться со всеми нюансами и соберет подходящий инвестору инвестиционный портфель.

Можно ли защитить вложения от изменения ставки?

Для защиты вложений от изменения ключевой ставки долговой рынок предусматривает ряд облигаций, имеющих плавающий купон (ОФЗ-ПК). Функция этих ценных бумаг заключается в компенсации рисков при условиях изменения рыночных показателей, в том числе ключевого значения Центробанка РФ.

Чтобы обезопасить собственный инвестиционный портфель от отрицательного воздействия базового показателя Центробанка, важно дополнить его облигациями, размер купона которых прикреплен к изменениям ставки. В этом случае при повышении главного коэффициента ставка прибыльности инвестиционного портфеля будет расти в автоматическом режиме.

Аналогично при прогнозах падения базового показателя разумно пополнить собственный инвестиционный комплект облигациями со стабильным или постоянным купоном. Эти ценные бумаги позволяют уберечь постоянные выплаты по купонам, вызывая увеличение доходности облигаций вне зависимости от снижения ключевого коэффициента.

Ключевая ставка Центрального Банка Российской Федерации служит основным инструментом регулирования финансовых циклов в стране, а также является показателем ее экономического состояния. Инвестиционное сообщество на регулярной основе отслеживает динамику изменения базового коэффициента, чтобы вовремя предпринять соответствующие меры в выпуске ценных бумаг. Изначально грамотный баланс предполагает уравновешивание возможных рисков, в том числе рисков внезапных изменений в денежно-кредитной политике государства.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

ЦБ повысил ключевую ставку до 7,5%: почему это должно сдержать рост цен

Банк России в шестой раз за год поднял ключевую ставку, теперь она составляет 7,5%. Рассказываем, как это повлияет на цены, ставки по вкладам и кредитам.

Краткое содержание статьи

Что случилось

Банк России на заседании 22 октября 2021 года повысил ключевую ставку на 0,75 процентного пункта, до 7,5%. Это шестое повышение за год. Всего с марта показатель прибавил 3,25 процентного пункта.

На фоне новостей о ключевой ставке рубль укрепился: доллар впервые с июня 2020 года опустился ниже 70 ₽, а евро — ниже 82 ₽.

Влияние ключевой ставки на рост цен

Ключевая ставка позволяет повышать или понижать стоимость денег, то есть регулировать их доступность. Если ставка низкая, людям невыгодно хранить деньги на вкладах, они много тратят, как следствие, цены растут быстрее, повышается инфляция. Такая ситуация сложилась в начале года: в марте инфляция уже начала расти и достигла 5,8% при цели в 4%.

Чтобы сдержать инфляцию, ЦБ начал повышать ключевую ставку. Если она высокая, кредиты становятся невыгодными, люди меньше занимают денег и меньше тратят. Из-за низкого спроса цены не растут, экономика замедляется. Как следствие — сокращается инфляция.

Несмотря на усилия регулятора, инфляция в России продолжает расти: 18 октября она достигла 7,8% — максимума с ноября 2016 года. В связи с этим ЦБ в очередной раз поднял ключевую ставку и не исключил повышения на следующем заседании в декабре. В итоге в 2022 году инфляция должна снизиться до 5,2–6% в годовом выражении, рассчитывает регулятор.

«Повышение ключевой ставки является вынужденной мерой со стороны Банка России. Пандемия, которая уже перешла в хроническую фазу, и слабая поддержка бизнеса со стороны государства добавляют неопределённости в будущем», — отмечает доцент департамента банковского дела и финансовых рынков Финансового университета при Правительстве России Светлана Зубкова.

Что будет с ценами, процентами по вкладам и кредитам

Ключевая ставка повышается, чтобы замедлить цены. «Этот эффект будет, но не мгновенно. Возможно, инфляция постепенно замедлится», — отмечает финансовый консультант компании «Личный капитал» Борис Кожуховский. Он называет ещё две хорошие новости: повышение доходности облигаций и рост процентов по вкладам — они будут стремиться к уровню ставки ЦБ.

Обратная сторона этого процесса — повышение процентов по кредитам. Дело в том, что ставка ЦБ определяет стоимость денег: чем она выше, тем больше процентов платят банки, занимая деньги у ЦБ, и тем выше они поднимают ставки по собственным кредитам.

Например, в феврале при ключевой ставке 4,25% банки выдавали кредиты на срок до одного года в среднем под 6%. В августе при ключевой ставке 6,5% процент по займам вырос до 7,98%. Кредиты стали более дорогими. Но одновременно стали более выгодными и депозиты. В феврале по долгосрочным вкладам банки предлагали доход в 4,46% годовых, а в августе — уже 5,8%.

Источник

Заседание Банка России. Прогнозы

В пятницу, 17 декабря, состоится последнее в 2021 г. заседание регулятора. Пока курс — вверх.

Заседание совета директоров Банка России состоится 17 декабря. По его итогам в 13:30 МСК будет объявлено решение по ключевой ставке. А в 15:00 МСК ожидается пресс-конференция председателя ЦБ.

Пятничное заседание не является опорным, но внимание к решению повышенное на фоне неутихающей в стране инфляции.

Ставки сделаны

Согласно опросу Reuters, 23 из 28 опрошенных экспертов финансового рынка ожидают подъем ключевой ставки с текущих 7,5% до 8,5%, или на 100 б.п. Лишь 5 экспертов ждут повышения на 75 б.п.

Тем самым рынок допускает, что ставка ЦБ сразу перекроет годовой темп инфляции, достигший в ноябре 6-летних максимумов на 8,4%. Опять же у биржевого сообщества нет уверенности, что и в 2022 г. Центробанк на этом остановится.

Однако, если с максимальным шагом сейчас еще можно согласиться — индикативная доходность 10-летних ОФЗ показывает уже 8,6%, а инфляция способна превысить годовой таргет в 7,9% — то прогнозы на 2022 г. более сдержанные.

Мы не исключаем завершение цикла монетарного ужесточения и понижение ставки фондирования к концу будущего года в диапазон 7–6%. Ключ — сокращение дисбаланса спроса и предложения.

Страсти по инфляции

По-прежнему отмечается низкий темп восстановления промышленных сил на фоне дефицита трудовых ресурсов, перебоев поставки комплектующих и взлета цен энергоносителей.

При этом отложенный еще с 2020 г. спрос не стихает. Как результат, повышенное ценовое давление при невозможности реализовать возросшие потребности.

С целью купировать спрос, в котором существенную долю занимает строительный сектор, автомобилестроение, туризм, Центробанк и вводит, по сути, временные ограничения посредством повышения ставки. Как только проинфляционные факторы ослабнут, а ритмичность производства восстановится, регулятор сможет приступить к смягчению.

И первые сигналы к этому есть — замедление темпа потребительского кредитования и положительная динамика депозитов. На фоне удорожания кредитных ресурсов и подъема доходностей вкладов начинается обратная трансформация инвестиций в сбережения. А это залог снижения инфляции, чего и добиваются финансовые власти.

Связь ставки и финансовых активов

Жесткая линия Центробанка ранее обеспечивала взлет доходности долгового рынка, крепость рубля и снижение привлекательности акций. Пока ЦБ придерживается курса на ужесточение, прямая связь ставок долгосрочных ОФЗ и стоимости фондирования будет сохраняться. Рубль априори выигрывает от повышения ключевой ставки. Акции, особенно дивидендные, будут проигрывать при той же доходности, но очевидно большем риске.

И здесь мы подходим к экономике ожиданий. Участники рынка при повышении ставки в 100 б.п. и получении данных о замедлении роста потребительских цен могут начать переоценку финансовых инструментов на опережение, то есть присмотреться к покупкам бумаг.

Облигации

Индекс государственных облигаций RGBI встречает вердикт ЦБ в области 3-летних минимумов. Падение цен ОФЗ на фоне взлета доходностей обеспечивает долгосрочную рентабельность выше 8,5% годовых, что видится чрезмерным при сильных макропоказателях страны. Отмечается рекордный торговый баланс, профицит бюджета, исторические по масштабу золотовалютные резервы, минимальный в мире госдолг относительно ВВП страны.

Решение о шаге в 100 б.п. будет нейтрально воспринято долговым рынком, а при сигналах смягчения политики цены долгосрочных бумаг могут достаточно сильно отреагировать повышением.

Акции

С момента октябрьского заседания ЦБ рынок акций рухнул на 20%. Здесь, конечно, доминирующим фактором была геополитика. Однако и сжатие ликвидности ЦБ не может восприниматься бумагами в качестве положительного фактора. При этом влияние курса Центробанка на бумаги разных отраслей отличное.

Даже банковский сектор лишается опоры в виде роста чистой процентной маржи. Дело в том, что спред доходностей кредитов и депозитов на этапе подъема ставки расширяется, что позитивно для бумаг финансового сектора. Но в определенный момент стоимость займа становится неподъемно высокой, а ставки по вкладам продолжают расти — процентная маржа падает.

Тем не менее предстоящий скачок ставки даже на максимальную величину, до 8,5%, вряд ли сейчас будет влиять на рынок акций, а вот первыми, кто в будущем может положительно отреагировать на изменение риторики регулятора, станут акции потребительского сектора, электроэнергетики и телекоммуникаций, явно проигравшие 2021 г. в цикле жесткой ДКП.

Рубль

В октябре рубль отработал наш годовой таргет 70 за доллар и ушел в существенную коррекцию. В моменте пару USD/RUB подкидывало к 76. Тем не менее курсу удалось вернуться под 74, где, вероятно, рубль и встретит решение по ставке.

Драйвер монетарного курса оказывает непосредственное влияние на ценообразование нацвалюты, явная поддержка ЦБ в рубле будет ощущаться, пока не возобладают дезинфляционные факторы.

По-прежнему сильны керри-трейдеры, играющие на разнице процентных ставок и значительно способствующие устойчивости рубля. Данный фактор носит и спекулятивный характер — как только арбитражеры оценят вероятность монетарного разворота, волатильность рубля существенно возрастет.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. В ожидании Санты

Итоги торгов. Под конец сессии выкупили все снижение

IT-сектор США. Во что стоит инвестировать на 5 лет

Дивидендный портфель 2021. Подводим итоги

Ozon — затянутая «история роста»

Какие дивидендные прогнозы на 2021 сработали, а какие нет

Резкое падение цен на газ. Газовое ралли закончилось?

SoFi Technologies. Есть ли перспективы у популярного финтеха

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Как ставка ЦБ влияет на оценку акций (Шпаргалка инвестора)

Друзья, на прошлой неделе написал пост «Экспресс-оценка акций». Сегодня решил продолжить данную тему, поскольку на рынке произошли изменения, наглядно показывающие важность ставки Центрального банка для любого инвестора.

Приходя на фондовый рынок и выбирая акции, мы часто забываем про простые истины. Точнее про базовые вещи, на которых построена вся индустрия стоимости денег. На мой взгляд, это из-за того, что все поголовно говорят о нестабильной экономической ситуации, о сложных мультипликаторах и т.д. Это не значит, что такую информацию надо пропускать мимо, просто это на одну ступень выше базового принципа стоимости денег. А если этого не понимать, то возникает большая путаница из разряда: «что появилось раньше: курица или яйцо?».

Под базовым принципом для инвестора имеется в виду депозит в банке — безрисковая инвестиция, т.е. базовая доходность, от которой стоит всегда исходить. Открывая брокерский счет и переводя депозитные деньги на него, мы преследуем лишь одну цель — увеличить доходность своих сбережений, как правило, инвестируя в акции.

Как отмечалось в прошлом посте (но с учетом темпов роста) для оценки акций необходимы такие показатели как:

На днях ЦБ поднял Ключевою ставку на 1 п.п. с 5,5% до 6,5% годовых.

Что это значит для инвестора?

Предлагаю посмотреть, как шаги ЦБ повлияли на мою справедливую оценку акций. А для живого примера возьмём акции ГМК Норникель (GMKN). Все показатели взяты со smart-lab.ru (расчеты грубые, но очень показательные)

Я для себя сделал вывод, что, покупая акции, хочу получать в 2 раза больше доходности, чем дают банковские депозиты. Именно поэтому в формуле я умножаю Ключевую ставку на два.

Как видно из расчетов, чем больше ставка ЦБ, тем больше будет r. Это в свою очередь приводит к снижению справедливой цены акции. Для GMKN с 15372 до 13007 руб., т.е. на минус 15,4%. Для яркого примера вспомните, что случилось с российским фондовым рынком при внезапном увеличении ключевой ставки в 2014 г. См. по ссылке: www.interfax.ru/business/413458

Именно по этой причине к шагам Центрального банка, относительно ставки и ее прогноза, уделяется особое внимание в СМИ и в других финансовых источниках.

Вывод: Из вышеприведенных расчетов видим, как Справедливая цена одной акции GMKN варьируется в пределах от 15 372 до 13 007 руб. (Среднее значение=14 189 руб.)

Обратите внимание, мы пока не знаем реальную рыночную цену, а руководствуемся лишь EPS, ее темпами роста и Требуемой доходностью!

Теперь смотрим реальную цену на рынке :

Цена GMKN по сравнению с Оценкой из расчетов: 14 189 руб. сильно переоценена, аж на 43%.

В августе будет опубликована полугодовая отчетность, по которой можно будет делать коррективы в Оценке. Но покупать по такой цене сегодня я бы не стал.

Примечание: Если на рынке сложится ситуация близкая к справедливой цене (как правило, когда паника и все летит в тартарары), то только тогда и стоит покупать.

Если понравился пост, поставьте ♥ лайк!

Также не забудьте подписываться на мой Telegram-канал: @trade_execution, где скоро рассмотрим Оценку по модели сравнения мультипликаторов таких как: P/E, EV/EBIT и многие другие.

Источник

Что делать с облигациями после повышения ставки ЦБ

В пятницу 22 октября Банк России повысил ключевую ставку на 75 б.п. до 7,5% в ответ на повысившиеся прогнозы по инфляции.

Консенсус-прогноз аналитиков предполагал более сдержанное повышение в пределах 50 б.п., поэтому сразу после публикации пресс-релиза наблюдалась выраженная реакция рынка. Валютные пары USD/RUB и EUR/RUB обновили минимумы с июля 2020 г., а индекс гособлигаций RGBI всего за день потерял 0,82%, что очень существенно для низковолатильного инструмента.

Чем объясняется решение ЦБ

Регулятор ориентируется на цель по инфляции на уровне 4%. Если прогноз по инфляции превышает цель, то ЦБ повышает ставку. Чем больше разрыв между целью и прогнозом — тем выше ставка. В этот раз прогноз по инфляции сильно вырос, что повлекло за собой аналогичные действия.

ЦБ отмечает следующие ключевые факторы, которые повлияли на решение:

ЦБ подчеркивает, что рост внутреннего спроса опережает возможности производства. Ограничения по мощностям, нехватка комплектующих и сырья, узкие места в логистике и другие факторы не позволяют производству оперативно подстроиться под растущий спрос. В результате избыточный спрос не приводит к экономическому росту, а лишь подстегивает цены. Повышение ставки призвано охладить спрос и замедлить инфляцию.

Чего ожидать дальше

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что «уровень ключевой ставки будет выше, а время ее удержания — дольше, чем ЦБ закладывал в своих прежних прогнозах. Об окончании цикла завершения ужесточающей ДКП говорить пока рано». В пресс-релизе также присутствует формулировка, что Банк России «допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях».

Прогнозный диапазон по среднему уровню ставки до конца года в 7,5–7,7% не исключает повышение ставки на 100 б.п. на следующем заседании в декабре 2021 г.

Таким образом, риски дальнейшего ужесточения ДКП высоки, что будет негативно отражаться на динамике цен на рынке облигаций.

Что будет с облигациями

Рост ставок негативен для цен на облигации. Вслед за ростом ключевой ставки растут и доходности на долговом рынке. Это значит, что действующие выпуски должны торговаться по более низкой цене, чтобы соответствовать новым ожиданиям инвесторов.

В пятницу наибольший всплеск доходностей наблюдался на дистанции 2–5,5 лет. Рост составил 25–30 б.п. Рынок отыграл повышение ставки выше прогнозов, но еще не заложил в котировки риски дальнейшего снижения. В ближайшие две недели ОФЗ могут оставаться под давлением.

Корпоративные эмитенты, как правило, закладывают изменения с опозданием. При этом быстрее всего подстраиваются к кривой ОФЗ ликвидные выпуски наиболее качественных эмитентов рейтинговой категории AAA–AA по российской шкале. Чуть дольше отыгрывают изменения бумаги второго эшелона с рейтингами BBB–A.

Бумаги более низкого кредитного качества, которые можно отнести к сегменту высокодоходных облигаций (ВДО), в этом году демонстрировали устойчивость по сравнению с рынком. Спред индекса Cbonds CBI Hight Yield на фоне цикла ужесточения ставок в 2021 г. стабильно сужался, обеспечивая держателям более высокий уровень прибыли. Это может быть обусловлено более низкой ликвидностью, спецификой структуры держателей таких облигаций, а также улучшением кредитного качества тяжеловесных эмитентов.

По отношению к бумагам второго эшелона премия в доходности ВДО ощутимо сократилась. Дальнейший рост ставок может подстегнуть инвесторов к переходу из ВДО в более качественные бумаги. Тем более, что рост стоимости заимствований может негативно сказаться на платежеспособности отдельных эмитентов ВДО, которые подвержены большим рискам.

При высокой инфляции интересными могут оказаться облигации с плавающим купоном или индексируемым номиналом. Наиболее ликвидные и консервативные представители этого класса активов: ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПК. В корпоративном сегменте можно обратить внимание на следующие бумаги:

Выводы

Банк России полагает, что инфляция будет оставаться высокой до конца года и может даже ускориться. Регулятор допускает неоднократное повышение ставки на ближайших заседаниях. На следующем заседании 17 декабря ставка может быть повышена на величину до 100 б.п.

Рынок облигаций может оставаться под давлением. Под наибольшим ударом среднесрочные бумаги длительностью от 2 до 5,5 лет. Корпоративные бумаги второго эшелона традиционно отстают от ОФЗ, поэтому у держателей небольших пакетов еще есть возможность скорректировать свой портфель.

Бумаги сегмента ВДО, которые были устойчивей рынка с начала года, могут потерять свое преимущество на фоне сужения спреда по доходности к бумагам из второго эшелона.

В качестве защитных могут выступить корпоративные облигации эмитентов второго эшелона длительностью до 2 лет. Хороший результат могут обеспечить линкеры ОФЗ-ИН (в частности, выпуск 52001), ОФЗ-ПК (например, 24020 и 24021) и корпоративные флоатеры.

Опытным инвесторам могут быть также интересны наиболее качественные эмитенты из сегмента ВДО, которые имеют потенциал для улучшения кредитных метрик. Однако такой вариант требует высокого уровня экспертизы инвестора и глубокого анализа интересующих бумаг.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. В ожидании Санты

Итоги торгов. Под конец сессии выкупили все снижение

IT-сектор США. Во что стоит инвестировать на 5 лет

Дивидендный портфель 2021. Подводим итоги

Ozon — затянутая «история роста»

Какие дивидендные прогнозы на 2021 сработали, а какие нет

Резкое падение цен на газ. Газовое ралли закончилось?

SoFi Technologies. Есть ли перспективы у популярного финтеха

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник