Етс биржа что это
Добро пожаловать на валютную секцию ММВБ (ETC)!
Всем желающим приобщиться к прекрасному и торговать валютой, а не фьючерсом на нее — добро пожаловать на валютную секцию ММВБ (в квике раздел ETC)! Хотя чем не устраивает фьючерсы — не совсем понимаю.
Коротенько расскажу на примере доллара основы торговли на ETC.
USDRUB_TOD — это контакт на поставку 1000 долларов сегодня.
Сначала, надо понять, что такое своп.
Упрощенно, своп — это цена за перенос USDRUB_TOD на след. торговый день, а иначе выйдешь на поставку валюты. Чтобы перенести USDRUB_TOD (1 контракт = 1000 баксов) ты должен иметь купленный своп USD_TODTOM (1 контракт = 100000 баксов). т.е. на 100 коней USDRUB_TOD покупаешь 1 конь USD_TODTOM (если не хочешь выйти на поставку валюты). Если купить USDRUB_TOM, то своп покупать не надо, но на след. день USDRUB_TOM исчезнет и появится USDRUB_TOD и опять чтобы не выйти на поставку валюты надо будет купить своп USD_TODTOM. Т.е. для 100 контрактов USDRUB_TOD надо каждый день покупать 1 контракт USD_TODTOM, чтобы не выйти на поставку валюты. Есть еще дальние свопы, но по ним ликвидность не очень.
Если Вы выходите на поставку валюты, то должны иметь на счете полное обеспечение для ее покупки (подробнее условия узнавайте у своего брокера).
Все контракты USDRUB_TOD в количестве не кратные 100 выходят на поставку (даже если есть купленный своп).
Естественно, если ты продал USDRUB_TOD и переносишь позицию на следующий день, то получаешь цену свопа в качестве премии.
Если перенос производится через выходные/праздники, то своп будет пропорционален кол-ву дней, через которые он переносится.
Если есть неточности или дополнения — добро пожаловать в комменты.
ETP, ETF, ETC, ETN: в чем отличия?
О существовании биржевых фондов сегодня знают многие, даже начинающие инвесторы. Однако если изучить рынок чуть глубже, то окажется, что помимо ETF существуют и другие весьма похожие обозначения: например, ETP и ETC. В чем же разница между этими инструментами? Равны ли они по рискам и стоит ли на постоянной основе выбирать только один из них?
Что такое ETP?
ETP – это аббревиатура, означающая Exchange Traded Product, что дословно переводится как «Продукт, торгующийся на бирже». При этом ETP это фактическое название для целой группы биржевых активов, к которым относятся уже перечисленные выше ETF и ETC, а также биржевые ноты ETN. О последних подробнее читайте здесь.
Нетрудно увидеть, что во всех случаях отличается лишь последняя буква, тогда как первые две указывают на обращение инструмента на бирже. При этом:
Кроме того, в 2020 году американские ETF-провайдеры предложили биржам Cboe, Nasdaq и NYSE дополнительно ввести Exchange-Traded Instrument (ETI). К ним могут относиться фонды с кредитным плечом, инверсные фонды, растущие при падении рынка, а также другие варианты, построенные по типу структурных продуктов. В более общем смысле под ETI могут понимать любой биржевой инструмент, который не предполагает вложений в базовый для фонда индекс.
Тем не менее характерной чертой любого ETP является привлечение денег инвесторов, которые с течением времени рассчитывают получить больше, чем вложили. Инвесторы получают право на часть активов, равную их доле в продукте, либо на доход при погашении ETP – права инвесторов зависят от типа биржевого продукта. При этом свой пай инвесторы в любой момент могут продать на бирже как обычную акцию.
Эмитент ETP зарабатывает на комиссиях, которые составляют от сотых долей процента до примерно 1% в год. Это величина считается от активов под управлением ( AUM = Assets under management ). Вознаграждение фонда довольно маленькое, но гарантированное – заработок эмитента зависит в первую очередь от объема привлеченных средств, и только во вторую от динамики базового актива, который отслеживается в Exchange Traded Product.
Как появились ETP?
После «Черного понедельника» 1987 года с дневным падением американского рынка на 20% Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США признала волатильность рынка серьезной опасностью для инвесторов. Для решения этой проблемы она предложила создание нового продукта: простого для покупки обычным инвесторам и включающего целую корзину крупнейших акций какой-либо страны или отрасли.
Разработкой такого продукта занялась команда экономистов во главе с Натаном Мостом, занимающим должность вице-президента по разработке биржевых активов на Американской Фондовой Бирже AMEX.
Концепция ETF-фонда была готова уже в 1989 году, однако далеко не все члены SEC одобрили новый проект. Согласование запуска нового типа взаимного фонда, доли которого могут торговаться на бирже, как простые акции, заняло 4 года. Первый ETF в США был выпущен в 1993 году – Standard & Poor’s Depositary Receipts, отслеживающий акции индекса S&P 500.
Однако созданная в 1989 году концепция подобного фонда стала известна и за пределами США. Из-за этого первый в мире ETP появился не в Соединенных Штатах, а в Канаде, где процесс согласования нового инструмента занял всего один год: таким образом, первый в мире ETF создан в 1990 году, он отслеживал индекс акций крупнейших компаний Канады – Toronto Stock Exchange 35 Index.
На российском фондовом рынке ETP появились только в апреле 2013 года. Первым ETP оказался биржевой фонд на российские облигации FinEx UCITS ETF FXRB.
Отличительные черты ETF
ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund, в русском переводе «фонд, торгующийся на бирже» или просто «биржевой фонд». На моем сайте есть десятки статей по этой теме, но наиболее полный обзор инструмента в виде вопросов и ответов можно прочитать здесь. Ниже я просто повторю самые основные вещи.
ETF-провайдер (эмитент) привлекает деньги и производит выпуск паев биржевых фондов – разновидность долевых ценных бумаг (акций). Сами паи формируются как портфель ценных бумаг, отвечающий политике фонда: скажем, он может отслеживать индекс главных бразильских акций или компаний здравоохранения США.
Каждый инвестор фонда имеет право на часть приобретенных на его средства активов, цена которых меняется под действием спроса и предложения на мировых рынках. При этом инвестор может выйти из фонда в любой момент, продав пай биржевого фонда на рынке, как обычную акцию.
Обычно (но не всегда) биржевые фонды повторяют какие-либо индексы ценных бумаг. Например, ТОП-3 крупнейших ETF отслеживают индекс S&P 500:
Понятно, что существуют фонды, инвестирующие не только в главные американские акции:
| Активы фонда | Примеры ETF |
| Акции компаний конкретных отраслей | Financial Select Sector SPDR (финансовый сектор США) |
| Акции компаний конкретных стран или группы стран | iShares MSCI Emerging Markets (акции компаний развивающихся стран) |
| Облигации | FinEx Cash Equivalents (краткосрочные гособлигации США) |
| Товары | iShares Gold (золото) и iShares Silver (серебро) |
| Валюта | Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (индекс доллара) |
Более того, ETF могут быть с пассивным управлением (повторяющие индекс) и с активным управлением, например, ARK Innovation ETF (стремящиеся обогнать индекс). Тем не менее статистика SPIVA показывает, что около 80% фондов, занимающиеся активным управлением, на периоде в 10 лет проигрывают рынку. И на более длинной дистанции этот процент продолжает расти.
Биржевые фонды являются не только первым, но и самым распространенным биржевым продуктом. К декабрю 2020 года количество ETF достигло 7602 (88,3% от всех ETP), а их общая капитализация недалека от 8 трлн. долл. США. На остальные биржевые продукты приходится «всего» около 250 млрд. долл., а их количество за исключением ETF равно 1005 штук (ETC и ETN).
Отличительные черты ETC
ETC – это Exchange Traded Commodities, то есть «торгующиеся на бирже товары». Иногда также встречается расшифровка Exchange Traded Commodities & Currencies, то есть «торгующиеся на бирже товары и валюта», так как в портфелях ETC могут быть не только товары, но и валютные фьючерсы, необходимые для хеджирования.
ETC-провайдеры выпускают свои ценные бумаги, соответствующие инвестиционной политике фонда, и вкладывают деньги в физические товары или фьючерсные контракты на них. Таким образом инвесторам, желающим вложиться, например, в золото, не требуется ни хранить физические слитки, ни инвестировать во фьючерсы с ограниченным сроком действия.
С первого взгляда может показаться, что ETC и ETF являются синонимами, однако они различаются не только классом активов, но и своей структурой:
То есть, по своей структуре ETC частично похожи на биржевые ноты ETN, однако они обеспечены приобретенными активами, как ETF. В результате в плане риска платежеспособности различие между ETC и ETF небольшое — по крайней мере, оно заметно меньше, чем между ETF и ETN. Читайте здесь.
При этом ETC не выплачивают процентов и купонов, а их цена (цена пая) устанавливается путем спроса и предложения на бирже и иногда может отклонятся от стоимости базовых активов фонда. Объектами инвестирования в ETC являются совершенно разные товары: промышленные и драгоценные металлы, энергосырье, сельскохозяйственные культуры и даже домашний скот.
ETC-провайдерами могут выступать те же фонды, что выпускают и ETF. Например, iShares Physical Gold ETC (SGLN) – долговая ценная бумага, стоимость которой привязана к стоимости золота. Исходя из названия ясно, что базовым активом и обеспечением по этим ценным бумагам выступают физические слитки, а не фьючерсные контракты.
Другой подобный товарный фонд – Xtrackers Physical Gold Euro Hedged ETC (XAD1), его активы привязаны не только к стоимости золота, но и к курсу евро. Интересно, что при этом существует, скажем, Perth Mint Physical Gold ETF, где инвесторы владеют золотом на долевой основе. Хотя товары это больше территория ETC, биржевые фонды тоже могут инвестировать в эти активы.
Talkin go money
Boya BY-MM1 Budget Mic For Smartphones Unboxing, Sound Test + Bonus Content (Декабрь 2021).
Table of Contents:
Что такое ETC?
У ETN есть такая же «нотная» структура и, следовательно, имеет isk, что андеррайтер мог по умолчанию и, следовательно, не смог материально вернуть ETN, делая его бесполезным, хотя основной товар все еще имеет ценность.
Как и ETN, ETC имеет очень мало ошибок отслеживания, поскольку примечание отслеживает индекс, а не физические фьючерсные контракты или физические товары, которые он держит. ETF отслеживает свои холдинги, что делает его восприимчивым к ошибкам отслеживания, когда изменения цен на сырьевые товары неточно отражаются в движении цен ETF с течением времени.
Примеры различий между ETC и ETF или ETN
Рассмотрим Blackrock’s iShares Gold Trust (IAU
IAUiShs Gold Trust Trust Units12. 31 + 0. 82% Создано с Highstock 4. 2. 6
Как юго-запад отличается от других авиакомпаний?
Понимает, какие конкурентные преимущества Southwest Airlines и как им удается преодолеть другие авиакомпании.
Как стиль управления Тимом Куком отличается от Стива Джобса? (AAPL)
Понимают различия между Тимом Куком и Стивом Джобсом. Узнайте, если воспринимаемые различия делают Кука хорошим или плохим лидером и генеральным директором.
Как зачетный фонд отличается от обычного долгового обязательства?
Учатся различать стандартные облигации и долговые ценные бумаги, которые являются акциями, которые действуют скорее как привилегированные акции, чем проблемы с долгом.
Описание
Товары
Предметом торговли является специализированные товары, которые закупаются или продаются инициатором аукциона.
Периоды проведения торгов:
Торги проводятся Биржей ежедневно, за исключением выходных и праздничных дней.
Торговым днем считается день, в который Биржей проводятся Торги.
Время по г. Нур-Султан.
Исполнение сделок
Клиринговый центр ЕТС предоставляет клиринговые услуги, которые обеспечивают безопасность, снижение рисков исполнения биржевых сделок, и направлены на удовлетворение потребностей участников товарного рынка.
Схема заключения биржевых сделок и осуществления клиринговой деятельности по ним.
Биржевые сделки заключаются в ходе биржевых торгов проводимых в следующих режимах биржевой торговли: режим стандартного аукциона, режим двойного встречного аукциона. Биржевые сделки, проводимые в режиме двойного встречного аукциона (ДВАА) и в режиме стандартного аукциона проводятся с обязательным внесение биржевого обеспечения.
Биржевые сделки в режиме ДВАА – это вид торговли, при котором Сторонам сделки необходимо перечислить в КЦ биржевое обеспечение, размер которого одинаков как для Продавца, так и для Покупателя. Таким образом, условия участия Сторон уравновешиваются.
Далее Продавец и Покупатель, не зная друг друга, принимают участие в торгах, ими выставляются свои цены на определенный вид товара, например, на пшеницу. Сторонам известны характеристики товара: минимальный объем поставочной партии, влажность, массовая доля клейковины, а также условия поставки, ХПП и другие. При достижении оптимальной цены, установленной Продавцом и Покупателем, в торговой системе заключается сделка.
В течение одного дня с момента заключения сделки Стороны подписывают Договор и предоставляют его в Клиринговый центр. Согласно условиям данного Договора Продавец в течение 3-х дней обязуется перечислить полную оплату по сделке в Клиринговый центр – как гаранту исполнения сделки. Это нужно для того, чтобы права Покупателя и права Продавца были защищены. Как только полная оплата поступает в Клиринговый центр, формируется сообщение Продавцу о начале отгрузки пшеницы на срок не более 7 календарных дней. Именно в этот срок должна быть осуществлена отгрузка пшеницы, подтверждением которой будут акты приема-передачи подлинных зерновых расписок, предоставляемые Сторонами в Клиринговый центр.
Продавец и Покупатель направляют в Клиринговый центр письма об исполнении обязательств Сторонами и о перечислении полной оплаты по сделке на банковский счет Продавца. Клиринговым центром осуществляется контроль за соблюдением сроков и условий Договора, а также тщательная проверка всех предоставленных Сторонами документов. Когда все документы оформлены верно и предоставлены в срок, производится перечисление денег Продавцу. Клиринговый центр формирует и направляет Покупателю сообщение о перечислении денег на банковский счет Продавца.
Расчеты по итогам биржевых торгов могут также проводиться сторонами сделки напрямую, минуя Клиринговый центр.
Однако, проведение биржевых торгов с участием Клирингового центра позволяет осуществлять оперативный учет обязательств по зарегистрированным сделкам, предоставляет гарантию исполнения обязательств Сторонами сделки, а также существенно снижает кредитные риски при покупке/продаже товаров.
Описание
Предметом торговли является пшеница 1, 2, 3, 4, 5 классов, ячмень, рожь, семена подсолнечника, мука, масло подсолнечное, картофель, соя, сахар белый и сахар-песок. Также торгуется пшеница L,S,H классов по экспортным контрактам.
Условия поставки EXW, DAP, FOB, CPT (ИНКОТЕРМС 2010).
Объем товара в заявках должен быть кратный 1 метрической тонне.
Спецификации с договорами поставки в режиме двойного встречного аукциона
Торги проводятся Биржей ежедневно, за исключением выходных и праздничных дней.
Торговым днем считается день, в который Биржей проводятся Торги.
Исполнение сделок
Клиринговый центр ЕТС предоставляет клиринговые услуги, которые обеспечивают безопасность, снижение рисков исполнения биржевых сделок, и направлены на удовлетворение потребностей участников товарного рынка.
Схема заключения биржевых сделок и осуществления клиринговой деятельности по ним.
Биржевые сделки заключаются в ходе биржевых торгов проводимых в следующих режимах биржевой торговли: режим стандартного аукциона, режим двойного встречного аукциона. Биржевые сделки, проводимые в режиме двойного встречного аукциона (ДВАА) и в режиме стандартного аукциона проводятся с обязательным внесение биржевого обеспечения.
Биржевые сделки в режиме ДВАА – это вид торговли, при котором Сторонам сделки необходимо перечислить в КЦ биржевое обеспечение, размер которого одинаков как для Продавца, так и для Покупателя. Таким образом, условия участия Сторон уравновешиваются.
Далее Продавец и Покупатель, не зная друг друга, принимают участие в торгах, ими выставляются свои цены на определенный вид товара, например, на пшеницу. Сторонам известны характеристики товара: минимальный объем поставочной партии, влажность, массовая доля клейковины, а также условия поставки, ХПП и другие. При достижении оптимальной цены, установленной Продавцом и Покупателем, в торговой системе заключается сделка.
В течение одного дня с момента заключения сделки Стороны подписывают Договор и предоставляют его в Клиринговый центр. Согласно условиям данного Договора Продавец в течение 3-х дней обязуется перечислить полную оплату по сделке в Клиринговый центр – как гаранту исполнения сделки. Это нужно для того, чтобы права Покупателя и права Продавца были защищены. Как только полная оплата поступает в Клиринговый центр, формируется сообщение Продавцу о начале отгрузки пшеницы на срок не более 7 календарных дней. Именно в этот срок должна быть осуществлена отгрузка пшеницы, подтверждением которой будут акты приема-передачи подлинных зерновых расписок, предоставляемые Сторонами в Клиринговый центр.
Продавец и Покупатель направляют в Клиринговый центр письма об исполнении обязательств Сторонами и о перечислении полной оплаты по сделке на банковский счет Продавца. Клиринговым центром осуществляется контроль за соблюдением сроков и условий Договора, а также тщательная проверка всех предоставленных Сторонами документов. Когда все документы оформлены верно и предоставлены в срок, производится перечисление денег Продавцу. Клиринговый центр формирует и направляет Покупателю сообщение о перечислении денег на банковский счет Продавца.
Расчеты по итогам биржевых торгов могут также проводиться сторонами сделки напрямую, минуя Клиринговый центр.
Однако, проведение биржевых торгов с участием Клирингового центра позволяет осуществлять оперативный учет обязательств по зарегистрированным сделкам, предоставляет гарантию исполнения обязательств Сторонами сделки, а также существенно снижает кредитные риски при покупке/продаже товаров.