Fmus etf что это

FMUS: что важно знать о первом биржевом фонде «Финама»

8 февраля 2021 года на Московской бирже начинаются торги паями биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) «Дивидендные Аристократы США» под управлением УК «Финам Менеджемент». Фонд следует за индексом Dow Jones U.S. Dividend 100 методом двойной репликации. Простыми словам — покупает в портфель акции иностранного ETF.

Главное о БПИФ «Дивидендные Аристократы США»

Что такое «Финам»

ООО «Управляющая компания „Финам Менеджмент“» — дочерняя структура одноименного инвестиционного холдинга, специализирующаяся на доверительном управлении. Холдинг является одним из старейших в России. Создан в 1994 году. Помимо УК в него входят брокер, банк, информационно-аналитическое агенство и другие активы. Обладает всеми необходимыми лицензиями и разрешениями.

FMUS станет первым биржевым фондом Финама. У УК также есть два ПИФа: открытый «Финам Первый» и закрытый фонд недвижимости «Москва — Ритейл». Вместе с новым фондом общий объем открытых СЧА под управлением достиг 75 млн рублей. По этому показателю Финам входит в четвертую десятку компаний России.

То есть на рынке коллективных инвестиций УК пока не самый заметный игрок.

А вот как брокер он является одним из лидеров. У него более 290 тысяч клиентов. Это седьмое месте в стране. До прихода на рынок крупнейших розничных банков «Финам» был один из самых массовых брокеров. Конечно теперь ему трудно тягаться с Тинькофф, Сбером и ВТБ, счет клиентов которых давно перевалил за миллион.

Состав и обещаемая доходность FMUS

Инвестиционная цель нового БПИФа официально заявлена как «обеспечение соответствия изменений расчетной цены изменениям количественных показателей изменения цен на акции иностранного инвестиционного фонда Schwab U.S. Dividend Equity ETF». Не слишком сложно: покупай SCHD ETF на зарубежных биржах, продай БПИФ на Мосбирже.

За что УК просила поистине огромную комиссию в 6,45% абсолютно не понятно. Собственно и 1,1% выглядят не очень адекватно.

Американский фонд следует за индексом Dow Jones U.S. Dividend 100. Он составлен из акций так называемых «дивидендных аристократов». Это компании, выплачивающие дивиденды минимум 10 лет подряд и увеличивающие такие выплаты в течение 5 лет подряд.

Charles Schwab Corporation, которая реально обеспечивает доходность, берет за свои услуги в 100 раз меньше первоначальной комиссии «Финама». Ее TER – всего 0,06%.

ETF работает с 2011 года. Под его управлением активы на 17,5 миллиарда долларов США. Сейчас в портфеле SCHD 102 бумаги. Так выглядела первая десятка самых крупных на начало февраля 2021 года.

Результатов управления российским БПИФом мы пока не знаем. Поэтому ориентируемся только на доходность американского SCHD. За последний год +16% годовых в долларах, за последние 5 лет – около +14,5% ежегодно. Не самая высокая, но дивидендные ETF ценны своей стабильностью и регулярными выплатами акционерам. У данного фонда в последние годы она составляет около 3% годовых.

Напомним, в будущем такая доходность не гарантирована.

И да, по российской традиции держатели паев FMUS никаких дивидендов получать не будут. Все поступающие из Америки выплаты УК будет реинвестировать.

Стоит ли покупать FMUS

Прежде всего отметим запредельную первоначальную комиссию за управление в 6,45% от СЧА в год. Это абсолютный рекорд на российском рынке ETF и БПИФ. Скорее всего с ростом активов УК будет снижать комиссию. При ее нынешнем уровне смысл вкладываться в фонд сомнителен.

Зачем отдавать больше трети потенциальной прибыли за непрямое владение активом?

Да после начала торгов УК исправилась, и установила близкую к рыночной комиссию. Но где гарантия, что в будущем она не вернет повышенные сборы. В правилах ДУ стратегия изменения комиссий не прописана.

Для желающих вложиться в Америку на Мосбирже есть альтернативы со среднерыночными комиссиями. Сама стратегия «дивидендных аристократов» не обещает сверхдоходости. Такие компании на бычьих рынках обычно отстают от в росте.

Инвестидея покупать дивидендный ETF и не получать дивиденды также не очень понятна.

В списке всех ETF и БПИФ на MOEX сейчас еще 5 фонов, ориентированных на акции крупнейших компаний США. Их показатели посмотрите в одном из наших последний обзоров — на фонд «Альфа-Капитал Эс энд Пи 500» (AKSP).

Впрочем есть у FMUS и ряд положительных моментов. В России прямая покупка SCHD и других подобных западных фондов доступна только для квалифицированных инвесторов. БПИФ более чем демократичен: он доступен всем инвесторами, да к тому же и по «копеечной» цене. Также отметим, что клиенты «Финама» не будут платить комиссию за сделки с паями.

Источник

Новый продукт на Мосбирже

Вчера разбирала новый продукт на Мосбирже от Финам БПИФ «Дивидендные Аристократы США». Тикер FMUS.

Я радуюсь, что появляются новые продукты, растёт конкуренция, а значит, по рыночным законам вскоре начнёт снижаться комиссия. Для частных инвесторов это хорошо.

Правда, в реальности что-то пошло не так. Россия, ТУПО копируя Запад, все-таки умудряется идти своим путём. И особенность этого пути в конских комиссиях. Об этом с расчетами чуть позже, а пока про ЦА продукта.

БПИФ «Дивидендные Аристократы США» создан для какого-то дурака инвестора с плохим зрением, который прогуливал математику в школе с 1 по 11 класс. Видимо, по мнению провайдера, слова «американские акции», «дивиденды», «всего по 10₽» (пассивный доход ещё забыли написать) должны очаровать и загипнотизировать неискушённого российского инвестора из глубинки и он купит этот вредный для финансового здоровья продукт. Всего то 10₽!
Рассчитано на толпу, которая ринулась на фондовый рынок, и скупает все без разбору, не читая, не считая.

Что внутри продукта:

1️⃣БПИФ от Финам отслеживает американский ETF от инвест фонда Чарльз Шваб (Charles Schwab). (https://www.schwabfunds.com/products/schd)Шваб, в свою очередь, отслеживает индекс американских дивидендных акций (Dow Jones US Dividend 100). Сам индекс не вызывает вопросов, как и Шваб. У последних, кстати,

🔸комиссия всего 0,06%.
🔸Доходность 13,94% с даты основания (2011)
🔸див.доходность 3,15%

У варианта Финама дивиденды реинвестируются.

От того, что Шваба выбрали как эталон для отслеживания, у него не возникло никакой перед россиянами ответсвенности, как и у 100 американских аристократов. Это полностью рукотворчество Финама и их зона ответсвенности. Первоисточник нам интересен исключительно из-за исторической доходности.

2️⃣Теперь самое главное. Причина моего возмущения. На фоне чего уже остальное теряет всякий смысл.

Комиссия провайдера 6,45%.

Сначала я подумала, что нолик забыли написать впереди. Но расшифровка указала, что это правильные цифры.

Не знаю, что ребята съели/покурили перед принятием решения о создании продукта с такими расходами, но очень надеюсь, что российский инвестор проголосует рублем/долларом и не будет покупать. Пусть рыночные отношения восторжествуют хоть здесь.

Я всегда стараюсь нейтрально оценивать инструменты. У каждого свои цели, но не в этот раз.

Даже заморочилась и посчитала, сколько заработает Финам на 1 инвесторе, который купит этот продукт на 10 лет и на 20 лет.

Schwab Brokerage (https://www.schwabfunds.com/products/schd)

Как вам такие «инвестиции по-русски»?

Источник

Обзор ETF-фонда FMUS «Дивидендные Аристократы США»

Автор: Иванова Светлана Сергеевна · Опубликовано Май 29, 2021 · Обновлено Май 27, 2021

Традиционно большинство частных российских инвесторов верят в долгосрочный рост американской экономики. Однако, чтобы инвестировать в американские акции напрямую, необходимы значительные денежные средства, знания и время, чтобы постоянно отслеживать ситуацию на рынках. Если все эти ресурсы имеются в ограниченных масштабах, то хорошим решением станет приобретение паев БПИФа.

Управляющая компания Финам недавно запустила фонд, ориентированный на американскую экономику — “Дивидендные аристократы США” (FMUS). В обзоре разберемся, насколько он перспективен.

Краткое содержание статьи

Описание фонда

ETF FMUS — что это? Фонд “Дивидендные аристократы США” представляет УК “Финам Менеджмент”, широко известная на отечественном рынке инвестиций. Это — дочерняя структура инвестхолдинга, который специализируется на доверительном управлении. В свою очередь, он является одним из наиболее старых в стране. Рассматриваемый БПИФ — первый биржевой фонд компании на рынке коллективного инвестирования. В настоящее время ФИНАМ является одним из наиболее известных отечественных брокеров.

Фонд “Дивидендные аристократы США” начал работу 08.02.2021. Согласно своей инвестиционной стратегии он следует за динамикой индекса Dow Jones U.S. Dividend 100, в который входят 100 крупнейших дивидендных компаний США. Корпорации, составляющие индекс, проходят двухступенчатую процедуру отбора. Для начала выбираются компании, выплачивающие дивиденды на протяжении 10 лет. При этом они должны были за последние 5 лет ежегодно повышать их величину. Далее после проведения фундаментального анализа из них отбираются самые перспективные.

Само название фонда может вводить в заблуждение. Под определение “аристократов” должны по идее попадать корпорации, которые выплачивают и увеличивают дивиденды на протяжении 25 лет, а не 10, как получается у БПИФа.

Состав ETF

Сложность в том, что БПИФ FMUS инвестирует не в сами акции напрямую, а через прослойку в виде иностранного ETF Schwab U. S. Dividend Equity. Для инвестора это означает необходимость уплаты повышенных (фактически двойных) комиссий.

Топ-5 компаний, входящих в фонд:

Это важно! Информация актуальна на момент написания статьи. Из-за регулярной ребалансировки компании могут меняться местами.

Основные инвестиционные характеристики

Для наглядности основные характеристики БПИФ представлены в виде таблицы.

Историческая доходность и индекс-бенчмарк

Чтобы оценить доходность фонда, обратимся к его бенчмарку. За последнее десятилетие среднегодовая доходность индекса, лежащего в основе фонда (Dow Jones U.S. Dividend 100), составляет 13.81% годовых. Двузначный показатель доходности в долларах для фонда – это отличный результат.

ETF, напрямую вкладывающийся в индекс, это — SCHD. Фонд был запущен в конце октября 2011 года по стартовой цене 25 долларов. Он взвешен по уровню рыночной капитализации. В его выборку попадают лишь те компании, которые имеют 10-летнюю историю выплаты дивидендов. При этом из него выпадают акции REIT-ов. Для отбора ценных бумаг применяется фундаментальный анализ, используются такие его критерии, как: расчет показателя рентабельности капитала, отношение денежного потока к долгу, определение уровня дивидендной доходности и темпа роста дивидендов. Пересмотр состава фонда осуществляется на ежегодной основе, а ребалансировка — на ежеквартальной.

Под управлением ETF находятся активы на общую сумму 17,5 миллиарда долларов США.

Ключевые показатели ETF:

На настоящий момент в его состав входит 102 акции, в которые вложено почти 100% средств фонда. На первые десять позиций приходится 38,9%. Таким образом, ETF хорошо диверсифицирован в разрезе секторов и эмитентов. Однако он ориентирован только на рост американской экономики, что несколько увеличивает страновые риски.

Стоит ли покупать: плюсы и минусы

Чтобы принять взвешенное решение, стоит ли покупать паи БПИФа, оценим его преимущества и недостатки.

Прогноз аналитиков Финама — покупать паи фонда с целевой ценой 11,76 руб. и апсайдом 17,0% на последующий год. Однако многие специалисты скептически относятся к этому БПИФу, поскольку он предлагает чересчур высокую комиссию, а стратегия инвестирования является непонятной. Тем не менее, другие эксперты, в том числе и представители конкурентов, поддерживают стратегию Финама. Среди них, в частности, директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов, и Игорь Файнман, директор Академии финансов и бирж

Интерактивный график котировок

Чтобы оценить доходность БПИФ, обратимся к графику доходности его бенчмарка на 10-летнем горизонте.

Ниже представлен интерактивный график БПИФа, отражающий котировки на Мосбирже в режиме реального времени.

Как и где купить паи?

Для покупки паев следует действовать согласно простой схеме:

В принципе, приобрести паи можно у любого брокера, имеющего доступ к Московской бирже, но через Финам будет дешевле. Для работы с паями подойдет как обычный брокерский счет, так и ИИС. Последний выгодно открыть для получения налоговых льгот.

Аналоги

“Дивидендные аристократы” — один из вариантов вложения средств в наиболее успешные дивидендные американские компании. Чтобы составить такой фонд самостоятельно, потребуются деньги, знания и опыт. Поэтому намного проще воспользоваться уже готовым вариантом.

Имеются ли достойные аналоги на рынке? Если рассматривать все БПИФы на Мосбирже, которые так или иначе ориентированы на экономику США, то можно обнаружить еще как минимум пять предложений. Одним из них является БПИФ Альфа Капитал Эс энд Пи 500, ориентированный на другой американский индекс — S&P 500. За последнее десятилетие он продемонстрировал почти идентичный показатель доходности с Dow Jones U.S. Dividend 100 — 13,76 против 13,81%. Необходимо иметь в виду, что доходность указана с учетом реинвестирования дивидендов и без влияния налогов. Если принимать во внимание более высокий уровень дивидендных выплат и нюансы налогообложения, то инвестиционная стратегия следования за Dow Jones U.S. Dividend 100 будет несколько отставать от динамики S&P 500.

Таким образом, “Дивидендные аристократы США” могут стать интересным решением для неквалифицированного российского инвестора, который не имеет прямого выхода на западные рынки, но очень хочет приобрести этот инструмент. В случае покупки паев БПИФа ему не надо располагать крупной суммой, иметь большой опыт и постоянно отслеживать ситуацию на рынке. Подойдет он больше для консервативных инвесторов, которые не хотят принимать на себя высокие риски, а также для диверсификации инвест портфеля.

Однако необходимость уплаты двойной комиссии – явный минус, но этим “грешат” все наши БПИФы. В целом, появление любого нового БПИФа на отечественном рынке приветствуется инвесторами, поскольку обеспечивает разнообразие и достойную альтернативу.

Источник

Разбор Банки.ру. Первый в России БПИФ с фокусом на иностранных дивидендах. В чем подвох?

На Московской бирже начались торги акциями фонда «Дивидендные аристократы США» (тикер FMUS). Аналогов этому инструменту в России пока нет. Разбираемся в сути предложения.

Фонд покупает паи ETF Schwab U.S. Dividend Equity (созданного Charles Schwab Investment Management), который повторяет динамику индекса Dow Jones U.S. Dividend 100. Самый большой вес в нем принадлежит компаниям финансового сектора, промышленности и потребительских товаров (более 20%), 12% у представителей технологического сектора, в меньших долях подобраны акции предприятий нефтегазовой, добывающей, телекоммуникационной отраслей, а также здравоохранения и потребительских услуг. В общей сложности в портфеле ETF акции примерно 100 американских компаний. В ретроспективе десяти лет среднегодовая доходность индекса — 11—12% годовых в долларах США. В Dividend 100 собраны компании, которые выплачивают дивиденды минимум десять лет подряд и максимально увеличивают ежегодные выплаты на протяжении пяти лет. Учитывают и такие показатели, как высокая ликвидность акций (то есть возможность быстро их продать по ценам, близким к рыночным), капитализация эмитента (не менее 500 млн долларов), средний объем дневных торгов за три месяца до ребалансировки индекса (должен превышать 2 млн долларов).

Стоимость пая на старте торгов составила 10 рублей. Она будет зависеть от динамики индекса Dow Jones U.S. Dividend 100, размера поступающих в БПИФ УК «Финам Менеджмент» дивидендных выплат по акциям и курса доллара США относительно рубля РФ (стоимость пая номинирована в рублях, а стоимость чистых активов фонда — в валюте). «Это позволит минимизировать валютные риски при покупке фонда и сократить трансакционные издержки ввиду отсутствия необходимости дополнительной конвертации рублей в валюту при покупке паев. Как это, например, происходит при покупке акций американских компаний», — поясняет заместитель генерального директора УК «Финам Менеджмент» Иван Соколов.

Что думают эксперты

Опрошенные Банки.ру аналитики биржевого рынка подтверждают, что расчет УК «Финам Менеджмент» на продукт со стоимостными акциями своевременный и оправданный.

«Этот сегмент российского рынка управления активами еще только в начале своего развития, — говорит Вадим Логинов, директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал». — Поэтому появление новых фондов можно только приветствовать, перефразируя строки поэта Владимира Маяковского: «больше БПИФов, хороших и разных». В новом продукте коллег просматривается триада идей: это и страновая экспозиция на рынок США, выбор стоимостных акций и еще и с дивидендным акцентом. Тема стоимостных акций — одна из возможных для развития в 2021 году. Наряду с тем, что, например, индекс S&P 500 повысился в 2020 году примерно на 15% благодаря существенному притоку ликвидности. Те же акции, которые с марта не восстановились в полной мере — например, в энергетике и финансах, — имеют теперь возможность наверстать упущенное».

Логинов также отмечает, что «портфельный доступ снижает риски, связанные с прямой покупкой нескольких акций».

«Интересный и полезный инструмент, основанный на дивидендной доходности американских компаний, — оценивает новый продукт Игорь Файнман, генеральный директор Академии финансов и биржи. — Получаемые дивиденды будут реинвестироваться в фонд, что даст разумный и регулярный рост стоимости самого фонда».

Файнман обращает внимание, что эффективность фонда находится в зависимости от конъюнктуры рынка и ежегодной выручки самих «аристократов». Немаловажным фактором успеха он считает экспертность портфельных управляющих, сформировавших этот продукт. «Безусловно, «дивидендные аристократы» — надежные компании, десятки лет выплачивающие дивиденды, но кризис 2020-го уже показал: ничто не вечно под луной. И дефолтов в 2021—2022 годах не избежать — соответственно, стратегии должны быть максимально консервативными», — поясняет он.

«Появление любого нового БПИФа, ETF на Московской бирже — это плюс, — считает Владимир Савенок, основатель и генеральный директор консалтинговой группы «Личный Капитал». — Сейчас у россиян еще недостаточно таких инструментов, чтобы сделать сбалансированный портфель. «Дивидендные аристократы» — мне в целом нравится этот инструмент мирового рынка. Портфель хороший, и это действительно «дивидендные аристократы», там достойные компании. Он интересен как вариант инвестирования в стоимостные акции американского рынка».

Савенок ожидает серьезную коррекцию на рынке — запоздалую реакцию на пандемический кризис 2020 года. «При ней этот фонд тоже просядет. Но, конечно, меньше, чем IT-компании. Дивиденды в этом случае не спасут. Сейчас у этого фонда ETF Schwab U.S. Dividend Equity дивиденды на уровне 3%. Это лучше, чем у рынка по S&P 500, где они примерно 1,5%», — считает эксперт по управлению финансами.

Какие налоги платят инвесторы

Налоги рассчитываются и выплачиваются в конце срока инвестирования, при погашении пая.

Есть право на получение налоговых льгот в РФ.

Есть возможность приобретать на ИИС и получать по ним вычеты.

Биржевой фонд «Финам Менеджмента» снимает с инвестора головную боль, связанную с заполнением формы W8BEN, освобождающей от 30-процентного налога на дивиденды по акциям американских компаний и самостоятельной уплаты 3-процентного налога на дивиденды в российскую ФНС.

Какие расходы несет инвестор?

Вознаграждение управляющей компании — 0,95% среднегодовой стоимости чистых активов фонда.

Специализированному депозитарию, регистратору и бирже в размере не более 2,5% среднегодовой стоимости чистых активов фонда.

Расходы, связанные с доверительным управлением, — максимальный размер 3%.

6,45% за управление — это много?

Владимир Савенок обращает внимание на размер комиссии фонда и его потенциальную доходность. «Фонд инвестирует в крупные «голубые фишки» американского рынка (CoCa-Cola, Sony и прочие), которые долго выплачивают дивиденды. Они не поднимаются в цене на десятки и сотни процентов, как новые растущие компании — например, IT-сектора. Поэтому при такой комиссии БПИФ не может быть эффективным», — говорит он.

Это же обстоятельство может и отпугнуть потенциальных покупателей паев. «Для любого инвестора 6,45% на сегодняшний день — это огромная комиссия. По сути, это даже большой доход: инвесторы для того, чтобы получить 6,45%, должны рисковать. А тут, получается, все нужно отдавать за комиссию», — продолжает эксперт.

Тот же Charles Schwab берет за управление ETF, в который инвестирует «Финам», 0,06%, обращает внимание Савенок и приводит в пример другие российские фонды, инвестирующие в акции американских компаний:

Заместитель генерального директора УК «Финам Менеджмент» Иван Соколов связал внушительную комиссию с особенностями старта в данной линейке продуктов. В компании «Финам Менеджмент» также учли опыт коллег, которые начинали с высоких комиссий и постепенно их снижали, по мере увеличения стоимости активов БПИФ.

«Нам нужно подстроиться под существующий рынок, чтобы иметь конкурентоспособный продукт. Уже сейчас мы подали на изменение правил в Банк России для того, чтобы максимально снизить эти комиссии. И мы рассчитываем, что общие расходы фонда не превысят 1,1% стоимости активов. Вознаграждение самой управляющей компании составит 0,7% годовых», — отметил на презентации фонда Соколов.

«Дивидендные аристократы США» стали первым инструментом в линейке БПИФ УК «Финам Менеджмент». В ближайшее время компания планирует запустить и второй БПИФ — «Дивидендные аристократы РФ». Следом ожидается и линейка ЗПИФ на основе индексов.

UPDATE: «Финам» сказал — «Финам» сделал

Компания не стала затягивать со снижением комиссий. Через три дня после запуска компания опубликовала новую редакцию правил, утвержденных Банком России 8 февраля 2021 года. Общий размер вознаграждения в них сокращен до 1,1%.

«Более высокий размер прочих расходов фонда до момента начала торгов связан с особенностями правил расчета стоимости чистых активов БПИФ (для формирования резерва на брокерские комиссии, которые платит фонд за покупку ценных бумаг – ETF), а также необходимостью оперативно сформировать портфель фонда до старта торгов на бирже», — прокомментировали в пресс-службе «Финама».

Источник

УК «Финам Менеджмент» представила БПИФ «Дивидендные Аристократы США»

8 февраля 2021 года на Московской бирже стартовали торги биржевым паевым инвестиционным фондом рыночных финансовых инструментов (БПИФ) «Дивидендные Аристократы США» (тикер: FMUS ), сформированным УК «Финам Менеджмент». Первый в линейке управляющей компании биржевой фонд отслеживает динамику индекса Dow Jones U.S. Dividend 100 Index, состоящего из высокодоходных дивидендных акций американских эмитентов. Отличительной особенностью нового БПИФ является низкий порог входа и высокая ликвидность.

Используемая БПИФ «Дивидендные аристократы США» схема формирования портфеля позволяет инвестировать в американские дивидендные бумаги всем желающим (статус квалифицированного инвесторам не требуется) на привлекательных условиях. Приобретение паев БПИФ «Дивидендные аристократы США» на Московской бирже осуществляется за российскую валюту, при этом рублевая стоимость пая привязана к курсу доллара, что нивелирует валютный риск. Высокую ликвидность паев БПИФа обеспечивает наличие маркет-мейкера.

Клиенты АО «ФИНАМ» и АО «Банк ФИНАМ» при покупке паев БПИФ «Дивидендные аристократы США» освобождены от уплаты брокерской комиссии. Стоимость операций по покупке паев данного БПИФ для клиентов других брокерских компаний зависит от выбранного тарифа.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник