Децентрализованная биржа что это
Что такое децентрализованная биржа (DEX)?
Децентрализованные биржи позволяют людям обмениваться криптовалютными токенами напрямую друг с другом. У них есть некоторые преимущества перед централизованными криптобиржами и некоторые недостатки.
Допустим, вы хотите купить Bitcoin.
Итак, что будет дальше?
Биржа отобразит эти биткойны в вашем аккаунте и вы сможете обменять их на другие токены на бирже. Но на самом деле вы их не держите, потому что поручаете бирже действовать в качестве хранителя от вашего имени. Любая ваша торговля, например обмен Биткойна на Эфириум, происходит не в среде блокчейн, а в базе данных биржи.
Обменники объединяют криптовалюты пользователей в кошельки (часто «горячие» кошельки, подключенные к Интернету), контролируемые биржей. Биржа контролирует ваши приватные ключи. (Есть способы обойти это, поскольку биржи позволяют вам переводить свои токены в частный кошелек, но это добавляет дополнительный шаг, если вы хотите торговать этой криптовалютой.)
С другой стороны, централизованные биржи, как правило, намного проще использовать для новичков и они часто могут предлагать быструю торговлю, потому что они не связаны с инфраструктурой блокчейна. Это было самым большим достижением Coinbase :сделав своё имя нарицательным в США для людей, интересующихся криптовалютой, которые хотят попробовать свои силы в покупке криптовалюты, но немного боятся этого процесса. Для этих людей вполне нормально позволить Coinbase (или любой другой централизованной бирже) выступать в качестве хранителя своих средств.
Децентрализованная биржа использует смарт-контракты (автоматически выполняемые протоколы) для облегчения торговли между людьми, но не контролируют их монеты.
DEX справляется с этим одним из трех способов: книга заказов внутри цепочки, книга заказов вне сети или подход автоматического маркет-мейкера.
В книге заказов внутри цепочки, каждая транзакция записывается в блокчейн. Это не только сама покупка, но и запрос на покупку или отмену заказа. Это идеальный вариант децентрализации, но необходимость поместить все в блокчейн может сделать его более дорогим и медленным.
Децентрализованная биржа облегчает торговлю между людьми, но не контролирует их монеты.
В книгах заказов вне сети, все это происходит где-то еще, и только окончательная транзакция выполняется в блокчейне. Поскольку заказы не хранятся в цепочке, этот метод может столкнуться с некоторыми проблемами безопасности централизованных бирж, но он не такой медленный или дорогостоящий, как книги заказов в цепочке.
Автоматизированные маркет-мейкеры или AMM отказываются от книг заказов. С книгами заказов, если у вас есть звено цепи и вы хотите купить криптовалюту, вам понадобится кто-то с Compound, который хочет Chainlink и готов торговать по согласованной цене. AMM удаляют контрагентов и вводят алгоритмы для установки цены, позволяя вам обменивать Chainlink на Compound независимо от того, есть ли кто-то на другом конце сделки. Чтобы облегчить это, они обычно используют «пулы ликвидности», по сути платя пользователям за хранение части их средств в смарт-контракте, который затем можно использовать для сделок. Таким образом, отдельные пользователи играют ключевую роль в облегчении торгов.
Децентрализованные биржи не просят американских граждан вводить личную информацию, такую как номера социального страхования или адреса, которые централизованные биржи обязаны требовать в соответствии с Законом о банковской тайне. Поскольку DEX не берут под контроль активы, они вышли за рамки этих правил.
DEX, такие как Uniswap позволяют кому угодно создать пару токенов. Вы можете отчеканить новый жетон и сразу же начать обменивать его на жетон друга. Таким образом, DEX позволяют людям владеть токенами для использования в децентрализованных финансах (DeFi), услугах, которые позволяют им сохранять, брать взаймы, ссужать или торговать без обращения в банк или другое финансовое учреждение.
Поскольку ваши монеты хранятся не на централизованной бирже, а в кошельке с закрытыми ключами, которые вы держите, вы защищены от взломов. И хотя централизованные биржи могут выйти из строя на техническое обслуживание, на DEX вы можете продолжать торговать.
Нет ссылки на банковские карты
Децентрализованные биржи работают только с активами в криптовалюте, а не с фиатными (например, долларами США), поскольку для включения криптовалюты в фиат потребуется участие банков. (Долларовые транзакции не могут рассчитываться мгновенно, как транзакции на основе блокчейна.) Следовательно, у вас уже должны быть активы в криптовалюте, чтобы использовать децентрализованный обмен.
Uniswap и многие другие DEX построены на Ethereum блокчейне. Любые токены, которые там торгуются, также должны быть в блокчейне Ethereum. Это означает отсутствие биткойнов и множества других популярных токенов от конкурирующих блокчейнов.
Нет обслуживания клиентов
Централизованные биржи работают как банки. У них есть клиенты, которых они больше всего хотят сделать счастливыми. Но в действительно децентрализованной бирже на другом конце нет участника. Разработчики, создавшие протокол, не имеют таких отношений с пользователями. Хоть и существуют целые сообщества пользователей DEX, вы несете ответственность за свои деньги.
Децентрализованные биржи обычно стараются принять идеал блокчейна о «ненадежности» и конфиденциальности. Ваши жетоны остаются в вашем распоряжении, пока вы не обменяете их. Некоторых это обнадеживает с точки зрения безопасности. Для других такой уровень ответственности пугает, а риски вызывают беспокойство.
DEX: обзор децентрализованных бирж
Что такое децентрализованная биржа?
Децентрализованная биржа (DEX, decentralized exchange) – это биржа, которая работает на основе распределенного реестра, не хранит средства и персональные данные пользователей на своих серверах и выступает только платформой для поиска совпадений по заявкам на покупку или продажу активов. Торговля на таких платформах происходит напрямую между участниками (peer-to-peer) без финансовых посредников.
Какую проблему решают DEX
В 2009 году произошла революция: возникла первая децентрализованная P2P-валюта – биткоин. Видение и идеалы Сатоши Накамото вдохновили миллионы людей во всем мире, и вслед за биткоином постепенно стали появляться другие криптовалюты. Стремительное развитие криптовалютной экосистемы диктовало потребность в обмене криптоактивов, и 17 марта 2010 году заработала первая криптовалютная биржа – Bitcoinmarket.com.
Первая в истории криптобиржа Bitcoinmarket.com. Данные: Monerama.
Увеличение числа криптобирж обеспечило массивный рост крипторынков. Все эти биржи были централизованными: ими управляли создатели. Многие представители криптосообщества видели в этом серьезную проблему и даже считали централизацию «предательством» изначальной концепции биткоина.
Проблема носила не только идеологический характер: пользователи были вынуждены передавать контроль над своими активами третьей стороне, а для хакеров централизованные биржи становились легкой добычей. Вскоре криптосообщество осознало, что концепцию биткоина и децентрализованных денег необходимо приложить и к биржам.
История возникновения DEX
3 января 2014 года компания NXT анонсировала создание децентрализованной биржи. Вскоре заработала NXT Asset Exchange – одна из первых DEX. В экосистеме NXT с помощью криптовалюты NXT создавались токены, представлявшие облигации (бонды) и другие активы. Впоследствии такая система создания активов на существующих блокчейнах получила название «окрашенные монеты».
Однако в этой ранней итерации DEX активы можно было продавать только за монету NXT. Прямой обмен активов был недоступен. Кроме того, окрашенные монеты можно было пересылать только в кошельки, которые поддерживали Open Assets Protocol.
В январе 2014 года собственную DEX запустила Counterparty. Опять же, трейдинг ограничивался активами, связанными с Counterparty, которая представляла собой уровень активов внутри блокчейна биткоина. Это был шаг вперед в развитии модели окрашенных монет, поскольку токены Counterparty не привязывались к балансу BTC определенного адреса.
Но в процессе торговли этими активами на бирже Counterparty все торговые ордера автоматически депонировались в блокчейн биткоина с помощью протокола Counterparty. Поэтому процесс подтверждения этих транзакций был достаточно медленным.
Экосистема DEX продолжала расти и изменяться. Multi-gateway – проект в экосистеме NXT – развился в Supernet, который в 2016 году создал платформу Komodo. Ближе к концу 2014 года стало очевидно, что по-настоящему децентрализованная система трейдинга так и не появилась: все существовавшие системы либо предусматривали сложные и медленные механизмы депонирования, либо трейдинг ограничивался активами конкретного блокчейна.
Действительно децентрализованным трейдинг может быть только в том случае, если четыре главные компонента трейдинга децентрализованы:
В 2014 году разработчики апробировали различные методы децентрализованного трейдинга, включая депонирование/мультиподпись (escrow/Multisig).
В рамках этой модели упор делается на честность сторон сделки: активы участников сделки от их имени хранит независимая третья сторона.
Когда обе стороны выполняют свою часть транзакции обмена, актив снимается с депозита. Однако это все ещё не идеальная система, поскольку в процессе депонирования трейдер лишается контроля над своими активами, и третья сторона решает, кому эти активы, в конечном счете, достанутся.
В 2015 году изучение различных опций продолжилось. Одной из них были атомарные свопы.
Различия между централизованными и децентрализованными биржами
Централизованные биржи управляются из единого центра. Управляющие несут ответственность за защиту пользовательских данных и информации о торгах, полностью контролируют работу платформы и самостоятельно принимают важные для развития проекта решения.
Децентрализованные биржи управляются автоматически или полуавтоматически с вовлечением участников платформы в процесс принятия ключевых решений. Такие платформы обеспечивают техническую возможность прямого взаимодействия между участниками и используют распределенный реестр (блокчейн) для хранения и обработки всех (или почти всех) данных.
Критерии децентрализованной биржи
Понять, носит ли биржа по-настоящему децентрализованный характер, можно, ответив на следующие вопросы:
Если ответ на любой из этих вопросов утвердительный, биржа не децентрализована.
Виды децентрализованных бирж
АММ–DEX
АММ–DEX (децентрализованные биржи с алгоритмом автоматизированного маркетмейкера) работают на основе смарт-контрактов, которые удерживают средства в парах пулов ликвидности. Биржи такого типа получают ликвидность от провайдеров ликвидности (LP).
В качестве вознаграждения поставщики ликвидности получают LP-токены и процент от торговых комиссий. Размер вознаграждения определяется пропорционально вкладу поставщиков в пулы ликвидности. DEX-АММ не применяют книги заявок. Торговля происходит между пулами, а цена актива рассчитывается с помощью алгоритмов AMM.
Первой АММ-DEX, добившейся широкой популярности, является Uniswap. Она стала образцом для десятков проектов-клонов и по сей день остается крупнейшей децентрализованной биржей (DEX) в сети Ethereum.
Открытый код Uniswap был многократно заимствован для создания конкурирующих DEX в экосистеме Ethereum (например, SushiSwap), а также в альтернативных EVM-совместимых блокчейнах.
Крупнейшей АММ-DEX в экосистеме BSC является PanсakeSwap. При небольших отличиях в дизайне, механика обмена такая же, как на Uniswap.
Популярная децентрализованная сеть Polygon обрабатывает до 6 млн транзакций в сутки. Крупнейшей AMM-DEX в этой сети является QuickSwap.
Наряду с Uniswap, крупнейшими по объему заблокированной на платформе стоимости являются АММ-DEX Balancer и Curve.
Децентрализованные биржи с резервными системами (RS–DEX)
В АММ–DEX цену автоматически устанавливают смарт-контракты. Тем самым достигается стабильность ликвидности, но маркетмейкеры получают возможность манипулировать рынком, поскольку АММ–DEX подвержены непостоянным убыткам.
Проблему потенциального манипулирования рынком решают резервные системы (Reserve Systems). Они аналогичны AMM-протоколам, за одним отличием – AMM-протоколами управляют алгоритмы, тогда как модель РС передает управление в руки пользователей. РС контролируют цены активов с помощью собственного набора правил и могут устанавливать низкое проскальзывание при крупных транзакциях.
Примером модели резервных систем служит ончейн-протокол Kyber Network, который собирает смарт-контракты, функционирующие на любом блокчейне. Часть резервовов Kyber (профессиональные маркет-мейкеры) устанавливают и контролируют цены на основе собственных правил. Цены адаптируются к рыночным условиям. Когда это необходимо, устанавливается низкое проскальзывание для крупных сделок. Чтобы стать резервом, поставщик ликвидности должен получить одобрение от менеджеров (maintainers). Аналогично Uniswap, Kyber Network также интегрирует пулы ликвидности с других платформ, что позволяет обеспечивать дополнительную ликвидность для активов с высоким спросом и предлагать наилучшие курсы для торговых пар.
Другие участники обменного процесса – тейкеры (любые пользовательские адреса, DEX, смарт-контракты), получающие ликвидность от резервов. Хотя в Kyber Network нет книги ордеров, протокол использует инструмент лимитных заявок, позволяющий участникам устанавливать цену, по которой они хотят торговать своими активами.
P2P DEX
P2P-биржи используют систему сверки ордеров. Книги ордеров включают записи всех открытых сделок по покупке и продаже активов для конкретных торговых пар.
Ордер на покупку указывает на то, что трейдер готов купить или предложить цену на актив по определенной цене. Ордер на продажу означает, что трейдер готов продать актив или запросить покупателя о цене.
Спред (разность между лучшими ценами ордеров на продажу и на покупку в один и тот же момент времени на какой-либо актив) определяет глубину книги ордеров и рыночную цену на бирже.
P2P DEX можно разделить на следующие подгруппы:
DEX с атомарными свопами ончейн
DEX с атомарными свопами отвечают всем критериям по-настоящему децентрализованной биржи. Атомарные свопы – это P2P-сделки, которые осуществляются напрямую между кошельками пользователей, без участия посредников. Термин «атомарный» подразумевает, что сделки либо осуществляются полностью, либо не осуществляются вовсе, и тогда пользователи сохраняют свои первоначальные средства.
Пример DEX с атомарными свопами – AtomicDEX, первая биржа такого рода для мобильных устройств. Это некастодиальная биржа, обеспечивающая прямую кросс-чейн торговлю парами большинства существующих монет и токенов (например, обмен криптовалют на основе BTC на токены ERC-20).
DEX с субатомарными свопами
Атомарные свопы позволяют передавать только ценности, тогда как субатомарные свопы – еще и файлы (документы, видеозаписи и т. д.) Также с их помощью можно проводить сделки в рамках множественных свопов.
Офчейн DEX (сверка ордеров офчейн и расчеты ончейн)
DEX с атомарными и субатомарными свопами осуществляют сделки ончейн, тогда как на офчейн DEX книга ордеров находится вне основного блокчейна. Операторы платформы (централизованные ноды) сверяют и заполняют ордеры, прежде чем размещать их в сети. После сверки ордеров транзакции по сделкам проводятся и записываются ончейн. Такая модель позволяет сократить время расчета. Одна из самых популярных бирж такого типа – открытый протокол 0x.
DEX c параллельной обработкой транзакций (parallel processing)
В DEX с параллельной обработкой транзакций сделки осуществляются с помощью смарт-контрактов, но модель отличается от AMM. Поставщики ликвидности и пользователи проводят сделки и поставляют ликвидность с помощью мульти-резервной валюты, которая также используется в пулах ликвидности. В отличие от AMM, где транзакции обрабатываются последовательно, DEX этого типа одновременно обрабатывают множественные транзакции.
Недостатки и риски децентрализованных бирж
Архитектура децентрализованных бирж и полный контроль пользователей над собственными средствами влекут за собой и ряд сложностей:
В октябре 2020 года Cer.Live – платформа от специализирующейся на вопросах кибербезопасности компании Hacken – представила рейтинг децентрализованных бирж. Только две из рассмотренных 25 DEX, Uniswap и Synthetix, получили наивысший балл по уровню безопасности. Оценки 14 из них оказались неудовлетворительными.
Методология рейтинга базировалась на ряде особенных для DEX проблем. Они включают листинг фейковых токенов, проскальзывания цен, задержки в подтверждении транзакций и отсутствие данных о котируемых торговых парах. На итоговую оценку в рейтинге также влияли наличие аудита, вознаграждений за обнаружение багов, а также сквозной безопасности.
Низкую долю «безопасных DEX» создатели рейтинга объяснили особенностями аудита торговых платформ. Многие не повторили эту процедуру после изменений кода. Некоторым DEX оценку снизили из-за продолжительного времени после прошедшего аудита, другие и вовсе отказались от этой практики.
По итогам изучения безопасности DEX в Hacken пришли к выводу, что их пользователи чаще подвержены рискам мошенничества, а не взломам.
Аналитический сервис CoinGecko публикует «рейтинг доверия» (Trust Score), включающий метрики по оценке безопасности криптовалютных бирж на основе данных Cer.Live. В рамках оценки кибербезопасности биткоин-бирж рассматривается защищенность инфраструктуры платформ, включая безопасность серверов, наличие двухфакторной аутентификации пользователей, защиты от спама и фишинга и другие критерии.
Регулирование децентрализованных бирж
Отсутствие законодательной базы остается самым большим риском для DEX и криптоэкономики в целом. Одна из основных сложностей, связанных с регулированием DEX, состоит в том, что в большинстве случаев такие биржи не контролируются конкретными юридическими или физическими лицами.
Из этого вытекают проблемы с определением ответственных в случае какого-либо нарушения, сложности с проверкой торговой активности и выявлением возможных нарушений. По той же причине к децентрализованным биржам нельзя применять некоторые уже существующие нормы, применимые к централизованным биржам.
В марте 2021 года комиссар SEC Хестер Пирс признала, что выработать единые правила для сферы DeFi сложно из-за разнообразия экосистемы, поэтому конкретным проектам лучше общаться с SEC, чтобы не нарушить закон о ценных бумагах.
В конце февраля 2021 года Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) начала принимать обратную связь для внесения поправок в правила регулирования.
В марте 2021 года FATF предложила поправки в руководящие положения для криптовалютной индустрии. FATF разъяснила формулировки децентрализованных бирж и механизмов, обеспечивающих работу платформ и приложений. По мнению авторов поправок, связанные с DeFi проекты считаются поставщиками услуг виртуальных активов (VASP) и должны соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег.
В начале августа 2021 года глава SEC Гэри Генслер предупредил об усилении регулирования DeFi. Позже он подчеркнул, что децентрализованный характер проектов не дает иммунитета от надзора ведомства.
В конце августа 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заключила договор с аналитической компанией AnChain.AI о мониторинге и регулировании сектора децентрализованных финансов.
В сентябре 2021 года СМИ сообщили о расследовании SEC в отношении Uniswap Labs, стоящей за крупнейшей децентрализованной биржей Uniswap, а также целого ряда DeFi-платформ. По данным The Wall Street Journal, специалисты SEC изучают информацию о Uniswap и способах взаимодействия с ней инвесторов. Согласно сайту регулятора, процедура расследования не обязательно приводит к каким-либо правоприменительным действиям, однако в ее рамках SEC может, например, вызывать свидетелей в суд для дачи показаний.
Перспективы децентрализованных бирж
Поскольку DEX являются наиболее удачным решением для обслуживания широких масс пользователей криптовалюты, централизованные биржи будут постепенно внедрять у себя функциональность децентрализованных. Скорее всего, будущее онлайн-обменников лежит где-то посередине, предлагая пользователю плюсы обоих типов бирж.
На пути к массовому использованию DEX предстоит решить проблемы масштабирования блокчейна, сложности пользовательского интерфейса и неопределенности регулирования. Технологические проблемы DEX могут быть разрешены в ближайшем будущем, благодаря чему развитие пойдет в следующих направлениях:
Давление регулирующих органов на централизованные биржи может привести к тому, что DEX станут единственным приемлемым вариантом для части пользователей. Если регуляторы будут давить на команды и разработчиков DEX, их развитие может замедлиться.
На прогресс DEX могут повлиять и реформы в традиционном финансовом секторе. Если он автоматизируется, оптимизируется, внедрит блокчейн и предоставит пользователям более высокую доходность, то сумеет составить конкуренцию сектору децентрализованных финансов.
2019: Год DEX (Децентрализованных бирж)
Возможно ли, что период криптовалютной зимы стал золотым веком для технологии блокчейн? Добро пожаловать в 2019, год децентрализованных бирж (DEX)!
Каждый, кто имеет какое-либо отношение к криптовалютам или технологии блокчейн, переживает суровую зиму, которая ледяными горами отражается на ценовых графиках популярных и, не очень, криптовалют (прим.: пока переводили, уже ситуация немного изменилась. ). Хайп прошел, пузырь лопнул, а дым рассеялся. Однако не все так плохо. Технологии продолжают развиваться и находят выход в таких решениях, как децентрализованные биржи (DEX — Decentralized Exchange), которые призваны кардинально изменить экосистему криптовалют в 2019 году.
Что такое децентрализованная биржа?
Вы можете быть удивлены. На централизованных торговых платформах, CEX (или Centralized Exchanges., прим.: в оригинале CEX это именно аббревиатура, не стоит смешивать с названием популярной биржи CEX.io), владелец платформы является лишь посредником, своего рода крипто-банкиром. Он отвечает за хранение и управление всеми средствами, которые торгуются на платформе. CEX, обычно, интуитивно-простая и доступная площадка, предлагающая высокую ликвидность и разнообразные торговые инструменты. Площадка также выступает шлюзом между фиатной валютой и крипто-активами.
Целью DEX является устранение посредников и единой точки отказа, путем проведения сделок непосредственно между пользователями, на самом блокчейне, который лежит в основе площадки, обходя торговую платформу. Таким образом, основная задача DEX состоит в том, чтобы просто предоставить покупателям актива инфраструктуру для поиска продавцов и наоборот.
Основное преимущество DEX по сравнению с CEX, очевидно:
Более того, поскольку сделки являются одноранговыми, некоторые биржи требуют, чтобы пользователи находились в сети для выполнения своей заявки (это звучит безумно, верно?). UX является основной причиной, по которой новички в криптовалюте предпочитают для торговли крипто-активами CEX, а не DEX. И как следствие ужасного UI/UX, DEX имеет низкую ликвидность практически по всех торгуемых активах.
Опять же, в случае, если вы забыли эту незначительную деталь, сделки в DEX являются одноранговыми, поэтому, если вы хотите обменять BTC на LTC, вам обязательно нужно найти клиента, готового обменять лайткоины на ваше предлагаемое количество биткойнов. Это может быть непростой задачей (мягко сказано) для определенных валют или в случае, если количество пользователей DEX-а невелико. И вот, все это вместе с ограниченной производительностью большинства DEX (блокчейнов в их основе), ставит непреодолимый заслон на пути к массовому принятию рынком.
Он-чейн книга заявок и расчеты
Такой была архитектура первого поколения DEX. Простыми словами — это биржа, полностью поверх блокчейна. Все действия — каждый торговый ордер, изменение статуса — все записывается в блокчейн как транзакции. Таким образом, вся биржа управляется смарт-контрактом, который отвечает за размещение пользовательских заявок, блокировку средств, сопоставление ордеров и осуществление сделки. Этот подход обеспечивает децентрализацию, доверие и безопасность, перенося основные принципы блокчейна на весь функционал DEX поверх него. (прим.: в принципе, это именно настоящая децентрализованная биржа, полностью отвечающая духу и сути такого подхода. Недостаток в том, что реализации были поверх первых и несовершенных блокчейнов. Как пример неплохого решения, можно привести BitShares и Stellar).
Тем не менее, такая архитектура делает платформу:
Более того, встроенные DEX обычно применяются для обмена ограниченного количества стандартных токенов (например, только ERC20 и ERC721), что накладывает большие ограничения на торгуемые активы. Примеры таких децентрализованных платформ — DEX.toр (прим.: более известные все же EtherDelta/ForkDelta), или биржи на базе стандарта EIP823 (прим.: попытка стандартизировать формат смарт-контракта для торговли ERC-20 токенами).
Поскольку не все должно базироваться на Ethereum, позвольте мне поделиться с вами примером DEX, реализованным с использованием этого подхода на другом популярном блокчейне — EOS. В настоящее время Tokena — это первая реализация полностью он-чейн DEX-а, который использует промежуточный токен, чтобы минимизировать комиссионные, выплачиваемые пользователями.
Офф-чейн ордербук и он-чейн расчеты
Такой подход исповедуют DEX, построенные на протоколах второго уровня, поверх базового блокчейна. Для примера, 0x протокол поверх Ethereum. Выполнение сделок происходит на эфире (или на любой другой сети, которую поддерживает узлы-ретрансляторы (прим.: сейчас уже реализована версия 2.0 протокола и планируют объединить ликвидности на Ethereum (и его форков) и EOS), а пользователи получают возможность контроля своих средств, до момента совершения торговой операции (нет необходимости блокировать средства, пока заказ не будет выполнен). Ордербуки в такой схеме поддерживаются на узлах-ретрансляторах (Relay), которые и получают за это комиссию. Они транслируют каждый новый ордер, объединяя всю ликвидность системы и создавая более надежную торговую инфраструктуру. После получения ордера, маркет-мейкер ожидает вторую сторону сделки, и после этого трейд исполняется внутри смарт-контракта 0x и запись о сделке попадает в блокчейн.
Такой подход к проектированию приводит к снижению комиссионных, поскольку за новые заявки или обновления ордеров не нужно платить газ, и единственные две комиссии, которые нужно оплатить — это одна для ретрансляторов, которые способствовали торговле, и газ, необходимый для выполнения обмена токенами между пользователями в блокчейн-сети. В 0x-протоколе любой (прим.: подразумевается, что активный трейдер) может стать узлом-ретранслятором и зарабатывать дополнительные токены для совершения сделок, таким образом покрывая комиссионные своих сделок. Кроме того, тот факт, что торговые операции совершаются вне сети, решает проблему производительности блокчейна и смарт-контрактов, которое мы видели в DEX на базе Ethereum.
Еще раз напомним, одним из главных недостатков этого типа DEX является отсутствие взаимодействия с другими платформами. В случае с DEX на базе протокола 0x, мы можем торговать только токенами, живущими в сети Ethereum. Более того, в соответствии с конкретной реализацией DEX, могут существовать дополнительные ограничения в конкретных стандартах токенов, которыми нам разрешено торговать (в основном все предполагают торговлю токенами по стандарту ERC-20 или ERC-721). Идеальным примером DEX на базе 0x, является проект Radar Relay.
Чтобы получить возможность взаимодействовать с другими чейнами, мы должны решить еще одну проблему — доступность данных. DEX, которые используют механизмы вне блокчейна для хранения и обработки ордеров, делегируют эту задачу узлам-ретрансляторам, которые могут быть подвержены злонамеренному манипулированию заявками или иным угрозам, делая уязвимой всю систему.
И так, основные моменты этого типа DEX:
Смарт-контракты с резервами
Этот тип DEX дополняет два предыдущих типа платформ, и призван решить, в первую очередь, проблему ликвидности. Используя смарт-резервы, вместо того, чтобы напрямую искать покупателя для актива, пользователь может провести сделку с резервом, внося биткойны (или другие активы) в резерв и получая взамен встречный актив. Это аналогично децентрализованному банку, предлагающему ликвидность для системы. Резервы на базе смарт-контракта в DEX, являются решением, позволяющим обойти проблему “совпадения желаний” и открыть неликвидные токены для торговли. Недостатки?
Для этого требуется, чтобы третье лицо выступало в качестве банка и обеспечивало эти средства или осуществляло продвинутую политику управления ресурсами, чтобы пользователи могли заблокировать часть своих средств ради ликвидности DEX и для децентрализации управления резервами. Bancor (децентрализованная сеть ликвидности) — яркий пример такого подхода (прим.: и весьма успешно реализован. Также скоро ожидаем запуск проекта Minter, где это реализовано на уровне базового протокола самой сети).
DEX новой волны
Теперь вы знаете различные подходы к архитектуре DEX и их реализации. Однако, почему такая низкая популярность таких решений, при наличии сильных преимуществ? Основными проблемами текущих проектов являются, в основном, масштабируемость, ликвидность, совместимость и UX. Давайте рассмотрим перспективные разработки, которые находятся на переднем крае развития DEX и блокчейнов.
Вопросы, которые должны быть решены в DEX нового поколения:
Давайте немного сосредоточимся на Ethereum 2.0. Наиболее перспективным улучшением является шардинг. Шардинг делит сеть Ethereum на подсети (шарды) с локальным консенсусом, так что проверка блоков больше не должна выполняться каждым узлом в сети, а только участниками одного шарда. Параллельно независимые шарды взаимодействуют друг с другом, чтобы достичь глобального консенсуса в сети. Чтобы это было возможно, Эфириум должен будет перейти от консенсуса Proof-of-Work к консенсусу Proof-of-Stake (что мы надеемся увидеть в ближайшие несколько месяцев).
Ожидается, что Ethereum сможет обрабатывать более 15 000 транзакций в секунду (что неплохо для реализации масштабируемого встроенного DEX).
Совместимость и кросс-чейн протоколы
Итак, мы выяснили на счет масштабируемости, но что с совместимостью? У нас может быть очень масштабируемая платформа Ethereum, но мы все еще можем торговать только токенами на основе Ethereum. Здесь вступают в игру такие проекты, как Cosmos и Polkadot (прим.: пока готовилась статья, Cosmos уже перешел в стадию реальной работы, поэтому мы уже можем оценить его возможности). Эти проекты направлены на объединение платформ блокчейнов различного типа, таких как Ethereum и Bitcoin, или NEM и ZCash.
Cosmos реализовал протокол Inter Blockchain Communication (IBC), который дает возможность одному блокчейну взаимодействовать с другими сетями. Отдельные сети будет связываться друг с другом через IBC и некоторый промежуточный узел, Cosmos Hub (реализуя архитектуру, схожую с 0x).
Chain Relays — это технический модуль в IBC, который позволяет блокчейнам читать и проверять события в других блокчейнах. Представьте себе, что смарт-контракт на Ethereum хочет выяснить, была ли выполнена конкретная транзакция в сети Bitcoin, тогда он доверяет эту проверку другому узлу Relay Chain, который подключен к нужной сети и может проверить, была ли эта транзакция уже выполнена и включена в блокчейн биткоина.
Наконец, Peg Zones — это узлы, которые действуют как шлюзы между различными блокчейнами и позволяют сети Cosmos подключаться к другим блокчейнам. Для работы Peg Zones требуется определенный смарт-контракт в каждой из подключенных цепочек, чтобы обеспечить возможность обмена криптовалютой между ними.
А что насчет Polkadot?
Polkadot и Cosmos используют аналогичные подходы. Они строят промежуточные блокчейны, которые работают поверх других сетей и консенсусных протоколов. В случае Polkadot зоны привязки называются Bridges, и они также используют узлы-ретрансляторы для связи между блокчейнами. Самое большое различие заключается в том, как они планируют соединить разные сети, и при этом обеспечивать безопасность.
Подход к безопасности сети в Polkadot базируется на объединении и потом шеринге между чейнами. Это позволяет отдельным цепочкам использовать коллективную безопасность, без необходимости начинать с нуля (прим.: очень сложный и непонятный момент у автора. В оригинале “With Polkadot the network security is pooled and shared. This means that individual chains can leverage collective security without having to start from scratch to gain traction and trust.”. Мы затрудняемся простыми словами описать алгоритм работы Polkadot-а, на текущий момент это один из самых сложных проектов и он все еще в исследовательской фазе. В разных материалах используют термин “безопасность” в очень разных контекстах, что затрудняет понимание. Чуть лучше сравнение двух систем есть, к примеру, в этой статье (RU)).
Эти технологии все еще находятся в стадии разработки, поэтому мы не увидим, по крайней мере, в течение нескольких месяцев, каких-либо реальных проектов бирж, построенных на этих протоколах взаимодействия и позволяющих осуществлять обмен активами между различными сетями. Тем не менее, преимущества таких технологий очень уж интересны для реализации DEX следующего поколения.
Ликвидность через резервирование
Аналогично смарт-контрактам с резервированием, у нас есть дополнительный тип DEX, которые используют независимые блокчейны в качестве основной инфраструктуры для обмена активами, такими как Waves, Stellar или даже Ripple.
Эти платформы позволяют децентрализованно обмениваться любыми двумя активами (любого рода) с использованием промежуточного токена. Таким образом, если я хочу обменять биткойны на эфиры, промежуточный токен будет использоваться между двумя активами для выполнения сделки. Фактически, эта реализация DEX работает как протокол поиска пути, который, используя промежуточные токены, стремится найти кратчайший путь (с более низкой стоимостью) для обмена одного актива на другой. Использование такого подхода оптимизирует соответствие заявок покупателей и продавцов, повышает ликвидность и позволяет реализовать некоторые сложные торговые инструменты (благодаря использованию обособленного, специального блокчейна, а не сети общего назначения). Для примера, Binance (прим.: одна из крупнейших в мире централизованных криптобирж) именно так и сделала, использовав отдельный блокчейн для своего нового проекта Binance DEX (прим.: запущен в рабочий режим буквально неделю назад). Ведущая биржа пытается решить все проблемы современных DEX благодаря отличному пользовательскому интерфейсу и высокой скорости работы чейна, который подтверждает блоки в течении секунды (прим.: внутри используется сетевой уровень Tendermint и консенсус pBFT, который гарантирует, что принятый блок сразу финальный и не может быть перезаписан. Также это означает, что в скором времени можно ожидать интеграции с другими сетями через сеть Cosmos).
Примечание: Оригинальная статья дальше рассказывает о продукте компании, в которой работает автор, и нам показалась эта часть не столь интересной, как первая часть, отлично раскрывающая подходы к архитектуре децентрализованных бирж.