Для чего сбивают стопы на бирже

Мифы про выбивание стопов, кукловодов и заговор маркет-мейкеров.

Достаточно часто приходится слышать от трейдеров о том, что рынком манипулирует какая-то невидимая рука, которая направляет котировки в нужную ей сторону. О том, что существуют некие лица, они же маркет-мейкеры, которые сутками напролет «охотятся на лосей» (в переводе со старотрейдерского – выбивают стопы, то есть продавливают цену туда, где скопилось огромное количество stop—lossордеров, тем самым собирая убытки трейдеров себе в карман).

Заблуждающиеся новички – это нормальное явление, поскольку любая информация, которая имеет хотя бы грамм логики, может восприниматься ими как святая истина. Заблуждающиеся «старички», которые все свои убытки сваливают на кукловодов и прочих рыночных массонов и тамплиеров – явление страшное, поскольку рассказывают они об ужасах творящихся на рынке, не редко с умным видом, трейдерам-новичкам. Конец всему наступает тогда, когда они начинают говорить о том, что торговать надо без stop loss и take profit, поскольку в противном случае stop loss обязательно выбьют маркет-мейкеры, а до take profit цена не дойдет, маркет-мейкер не пустит.

Кто такие маркет-мейкеры?

В дословном переводе — это создатель рынка. На деле, это такой же участник финансовых рынков, как и мы с вами, но управляющий более крупным капиталом. Являясь, как правило, крупным финансовым институтом, например, банком, фондом или брокером, маркет-мейкер исполняет ордера своих клиентов или ордера партнеров на рынке, выступая в качестве посредника. По договоренности с той или иной биржей, за определенную плату или льготы, маркет-мейкер может выступать поставщиком ликвидности. Проще говоря, обеспечивать достаточным капиталом и объемом торгов биржу. Создателем рынка его назвали потому, что своим капиталом он способен влиять на цену актива. Однако при этом, он не становиться охотником на чужие депозиты, тем более не пытается грабить маленьких и беззащитных трейдеров, которые чаще всего являются его же клиентами. Настоящее название маркет-мейкера на биржах – специалист, по своей сути, это просто посредник.

Я попробую вкратце изложить суть, без углубления в дебри специфики бизнеса и деятельности маркет-мейкинга. Заодно, развенчаю 3 самых популярных и абсурдных мифа о маркет-мейкерах.

Мифы про маркет-мейкеров

Это игра слов, которая чаще всего и вводит в заблуждение многих трейдеров. Маркет-мейкер действительно выставляет позиции противоположные рынку, но это делается для того, чтобы ваши ордера на покупку были обеспечены продавцами, а ваши продажи – покупателями. Если бы не было маркет-мейкеров, вы могли бы неделями ждать, пока ваша заявка на покупку найдет своего продавца на рынке и наоборот. Например, если вы совершаете покупку объемом 10 лотов, а продавцов есть только на 8 лотов, маркет-мейкер продает недостающие 2 лота. Таким образом, ваш ордер исполняется практически моментально, а не тогда, когда найдется еще кто-то, чтобы продать или купить оставшийся объем. Чувствуете разницу? Маркет-мейкер дополняет и формирует рынок, но не противодействует ему.

Очень важно помнить и то, что на рынке присутствует много маркет-мейкеров, их тысячи, а в стакане цен, где работает ММ, не указывается тип ордера. Поэтому маркет-мейкер не только не видит ваши стоп-ордера, но и в попытке сбить что-то неведомое, может нарваться на другого, более крупного по силе участника рынка или на несколько таких участников, которые в момент перекроют его позицию и лишит торгового капитала. Такие риски лишены всяческого смысла.

2. Маркет-мейкер манипулирует ценой.

Не манипулирует ценой и никогда так делать не будет. Манипуляции на финансовых рынках – это, мягко говоря, уголовно-наказуемое преступление. В США можно получить пару пожизненных заключений, в Китае заработать смертную казнь. Столь радикальные меры, конечно же, применяются редко, но отзыв лицензии гарантирован 100%. За далеким примером ходить не нужно. В период с 2014 по 2016 год, за манипуляции с курсом рубля, на фоне ситуации на Украине и введения санкций, лицензий лишилось огромное количество российских банков. Лишись в основном те, кто противились политике ЦБ РФ, пытаясь извлечь выгоду из сложившейся ситуации и те, кто помогали бежать капиталам из России в другие юрисдикции.

Да, манипуляции на рынке есть, с этим поспорить невозможно, но они глобальны как по целям, так и во времени и вряд ли рассчитаны на ваших «лосей». Чаще всего, такие манипуляции не проводятся без ведома центральных банков и носят скрытые политические или экономические мотивы. Речь сейчас не идет о валютных или вербальных интервенциях.

3. Маркет-мейкер выбивает стопы.

На десерт я оставил самое главное и самое парадоксальное явление – «Выбивание стопов». Обычно, в момент сильной волатильности, например, во время выхода различных новостей, когда огромная свеча, на первой космической скорости, сначала летит в одну сторону, потом улетает в противоположную, трейдеры говорят: «Выбили стопы». Пример подобной свечи на графике ниже.

Боюсь огорчить самых ярых сторонников теории заговора, но в такой момент, маркет-мейкеров на рынке нет. В момент выхода новостей регуляторы позволяют им выходить с рынка, дабы избежать огромных убытков. Рынок, по сути, предоставляется самому себе и становится хаотичным, эта ситуация знакома всем, когда цена ведет себя не совсем «адекватно». Да, на рынке остаются крупные игроки, спекулянты, но не маркет-мейкеры. Спекулянты, как и вы, не могут видеть чужие ордера или «отложники» ни при каких обстоятельствах.

Узнать, когда маркет-мейкер присутствует на рынке очень просто, размер спреда максимально узкий, например, 1-3 пипса по паре EUR/USD. Его присутствие на рынке сглаживает волатильность и делает движение цены плавным. В основном, место обитания маркет-мейкера – это флэт, в народе «боковик». Именно в боковике маркет-мейкер чувствует себя комфортно и зарабатывает. Как видите, это совершенно не похоже на те моменты, когда, как многие считают, происходит выбивание стопов.

Все вышеописанное не касается крупных спекулянтов на рынке, которые здесь также присутствуют. Они являются такими же трейдерами и зарабатывают так же, как и мы с вами, но с той лишь разницей, что их торговые капиталы имеют 6-7-значные цифры.
Да, они способны продавливать цену объемом, но это происходит либо очень быстро, либо крайне редко и они совершенно не в курсе где находятся ваши стопы, могут лишь интуитивно догадываться.

Среди этих крупных игроков могут быть и те, кто также занимается и маркет-мейкингом, например, любой коммерческий банк или инвестиционный фонд. При этом, направление маркет-мейкинга и трейдинга, а также других видов деятельности разделены на отдельные бизнес-юниты и имеют совершенно разные цели и задачи.

Также, не стоит забывать одну простую истину, на финансовых рынках теряют и зарабатывают все, не только трейдеры, но и крупнейшие банки, хедж-фонды и инвест фонды. Порой, они несут колоссальные убытки, которые невозможно перекрыть «выбивая стопы» таких маленьких трейдеров как мы с вами, даже со всех вместе взятых и одновременно.

Подводя неутешительный итог, можно вычленить следующее:

Никто не выбивает стопы, никто не манипулирует рынком в надежде «срубить бабла» на бедных трейдерах. Мало того, что это сложное и рискованное мероприятие, которое может лишить капитала и лицензии самого маркет-мейкера, так еще и бессмысленное, в виду того, что мелкие трейдеры, пусть даже оптом, вообще не интересуют больших игроков на рынке. Причиной неудач трейдеров является кто угодно, кроме маркет-мейкеров, но чаще всего, источником всех своих убытков является сам трейдер.

Источник

Ваши стопы кормят счета других трейдеров

Начинающий форекс трейдер спрашивает: “Почему рынок всегда забирает мои стопы?”

Что, если бы я сказал вам, что размещение стоп-лоссов необходимо, чтобы на рынке могли торговать более крупные трейдеры, как бы вы себя почувствовали? Поверили бы вы в это?

Одной из первых вещей, о которых вы слышите в форекс трейдинге, является то, что, не расстанавливая стоп-лоссов, вы только будете терять свои деньги, пока не сольете весь свой счет.

Наши защитные стопы являются жизненно важными для управления нашим риском, и всего лишь единственная ваша позиция, открытая без стоп-ордера может привести к самоубийству вашего торгового счета. Не думаю, что данное заявление может вызывать массу сомнений. Но как эта информация может помочь нам обойти других трейдеров-новичков?

Стоп-лоссы в трейдинге

Уникальность стоп-ордеров заключается в том, что они, являясь отложенными ордерами, ожидают своего исполнения по заранее установленной цене. Но исполняются по РЫНОЧНОЙ цене.Рыночные ордера исполняются по лучшей доступной цене и склонны к проскальзыванию, особенно на неактивных рынках и в условиях выраженной волатильности.

При срабатывании стоп-ордеров их важная функция заключается в том, что они добавляют импульс на рынок и в то же время используют присутствующую на рынке ликвидность.

Почему это так важно в трейдинге?

В зависимости от того, как вы торгуете, дальнейшая информация может вам помочь:

Данная картинка ниже показывает общепринятое размещение стоп-ордера. О чем слышал каждый трейдер?

«Открывая позицию, размещайте защитный стоп чуть ниже уровня максимума/минимума цены».

Причиной является то, что этот уровень определили как важный уровень поддержки.

Что еще размещают в области поддержки? Лимитные ордера трейдеров на покупку, которые определили зону поддержки и выжидают время для открытия позиции при повторном тестировании уровня.

Имеется ли под каждым уровнем большое количество стопов? Это зависит от величины таймфрейма и от того, как быстро цена покидает данную зону в момент покупки (подробнее см. Уровни спроса и предложения).

Когда цена доходит до этого уровня, трейдеры по-прежнему заинтересованы в длинных позициях, но на этот раз цена не отбивается от этого уровня, как можно было бы ожидать. Она не пробивает его, не демонстрирует более низких минимумов, но отображает более низкие максимумы.

Если вы бы были заинтересованы в открытии длинной позиции прямо сейчас, что бы вы сделали? Среднестатистический трейдер, играющий на «отскоке» цены от уровня поддержки, открыл бы длинную позицию, разместив стоп чуть ниже уровня поддержки. Если бы у вас был лимитный ордер, который бы еще не исполнился, я бы повременил с ордером. Если вы некоторое время выжидаете входа в лонги, то сдерживаться от входа в рынок было бы хорошей идеей.

Что происходит далее? Цена движется под давлением вниз и пробивает стопы трейдеров, у которых открыты длинные позиции, а, как мы помним, когда срабатывают стопы покупателей – это рыночные ордера на продажу, а они заставляют цену двигаться дальше вниз.
А трейдеры, выжидающие открытия коротких позиций, открывают их, поскольку цена пробивает уровень поддержки, но затем рынок их выносит, “съедает”, ибо цена идет выше.

Что еще важно?

Те трейдеры, которые изначально были настроены на длинные позиции и которые были выброшены из рынка пробитыми стопами, помогают толкать цену вверх. Теперь график выглядит так:

Используйте эту информацию для своей торговли

Я надеюсь, вы поняли концепции того, что изложено в этом посте. Это можно использовать в разных вариациях, например, получить быструю прибыль, когда цена выбивает стоп-лоссы других игроков, не таких умных как вы.

Я не буду описывать какую-то конкретную торговую стратегию, потому что:

Вы должны найти несколько ценных способов применения данной информации. Для тех из вас, чьи стоп-лоссы рынок обычно съедает, эта информация, возможно, будет открытием.

Всегда думайте о том, где стоят стоп-лоссы других игроков и помните, что рынок захочет их забрать. Ведь всем хочется кушать 🙂

Источник

Крупный игрок срыв стопов

Спасибо всем, что задаете свои вопросы в личные сообщения и сегодня мы разберем интересный вопрос подписчика касаемо крупного игрока.

«Понимаю, что не по теме, но очень интересно Ваше мнение. Ситуация: цена находится около уровня поддержки, сформирована большим объёмом. Следовательно, под ним много стопов. Происходит секундное движение на пробитие уровня и сбор стопов. Вопрос: маркет-мейкер собрал стопы и поменял свою позицию по селл на бай и знает, что цена начнет расти чуть позже на фоне новостей. Либо он собрал стопы и очистил путь для цены дальше вниз, опять-таки, движение происходило на огромном объёме на м1. Этот пример, думаю будет очень интересным материалом для нового видео про крупных игроков и вышибание стопов»

Маркетмейкер и крупный игрок.

Маркетмейкер на данный момент является тем, кто поддерживает ликвидность. Например, вы пришли на рынок и купили 500 контрактов рыночными ордерами. И, чтобы цена резко не выстрельнула и сильно не повлияла на рынок, есть маркетмейкер. Но он не занимается кукловодством цены, он не занимается тем, что собирает стопы, а потом выстреливает. Это не относится к маркетмейкеру. В данном случае под маркетмейкером имеется ввиду крупный игрок.

Сразу хочется сказать, что у каждого актива есть своя изюминка и «душа». Каждый актив двигается по-разному. Конечно, у них есть общие паттерны, но для золота характерны такие выбросы и шпильки, для него это абсолютно нормально, когда на пустом месте у нас появляется огромная свеча, или вышли какие-то новости, а на их фоне никакого движения нет.

Оценим фон рынка.

Для того, чтобы понять эту картину, нам необходимо оценить фон, на котором это произошло. Итак, на часовике мы видим, что у нас есть тренд вниз

Я думаю, что никто не будет спорить с тем, что последующий максимум и минимум понижается. Но внезапно мы видим, что у нас не обновляются минимумы

при этом у нас появляется новый максимум. Это ещё не означает, что мы имеем разворот тренда. Скорее всего будет либо флетовая динамика, либо фаза накопления. И здесь есть уровень, о котором говорит мой подписчик.

Вхождение крупного игрока во флете.

На минутке мы видим, что уровень пробили, появилась огромная шпилька и большой объём. Если вернуться к часовику, то мы можем увидеть флет

У флета есть границы сверху и снизу. И что здесь будут делать трейдеры? Покупать и продавать по этим границам. И теперь после того, как мы правильно расставили уровни, мы увидели какой-то смысл в этой ситуации.

Почему крупный игрок называется крупным игроком? Да потому что у него много денег, чтобы влиять на рынок, загружать свою позицию и выгружать её. Для крупного игрока важна ликвидность актива, которую он может использовать в своих корыстных целях, чтобы входить в позицию и выходить из неё.

Существует два вида вхождения в позицию крупным игроком. Это вхождение в момент флета и вхождение на движении. Когда у нас происходит флет, в рынке появляются трейдеры, которые принимают решения. То есть принимают решения на покупку и продажу актива. В момент, когда происходит движение, срабатывают стоп-приказы этих людей, которые принимали торговые решения. Крупный игрок в данной ситуации не заходит, а выходит! Ведь если в рынке появляются рыночные приказы, то что мне стоит подставлять свои лимитные ордера под эти стоп-приказы для того, чтобы они исполнялись? То есть крупному игроку трудно не только зайти в позицию, но и выйти. Чем больше и массивнее был флет, тем больше будет движение в будущем.

Загрузка крупного игрока на движении.

Второй вариант загрузки крупного игрока – это загрузка на движении. Мы имеем движение вниз, соответственно, чтобы заработать в этой ситуации, нужно продавать. Количество людей в рынке не резиновое и рано или поздно топливо заканчивается. И под каждое движение я подставляю свои лимиты и вхожу в позицию. Я абсорбирую в данном случае всё предложение и количество людей просто закончится.

При этом здесь мы всегда увидим тормозные свечи, то есть свечи с большими тенями в сторону движения. И мы постепенно будем наблюдать как моментум цены ослабевает. Мы видим замедление и поглощение этой силы, после чего потихонечку рынок замедляется.

Многие считают, что крупный игрок создает огромные массивы движений, но это не всегда так. Очень часто крупный игрок делает небольшие движения. Я не знаю, что конкретно могло послужить поводом для движения, которое мы с вами исследуем.

Здесь есть люди, желающие покупать и их позиции были в отмеченном ценовом диапазоне, а ниже – их стоп приказы. Как вы понимаете, здесь не идёт речь о том, чтобы кто-то выходил из позиции, поскольку крупному игроку понадобилось бы более крупное движение, нежели эти две свечки. Если вы встречаете такую свечку в своей торговле, то это сигнал, чтобы закрыть часть своих позиций, тем более, если у вас будут открыты шорты, а вы видите такую шпильку вниз, то не стоит радоваться! Это сигнал, что нужно выходить, поскольку здесь высокий объём, всех людей отстопило. На чём вы поедете дальше вниз? Чтобы рынок пошёл вниз, должна быть фаза накопления, либо должны зайти люди, чье стопы будут исполняться. Но поскольку здесь всего одна свеча, то это значит, что дальнейшее движение будет небольшим.

Логика крупных денег.

Здесь всё просто: чем больше времени, тем больше участников привлекается к определённой позиции. Для примера возьмём индекс РТС. У нас есть флетовый период в 50 баров

и при этом здесь у нас есть движение вниз и появление хвостов. За 4 часа в рынке появилось много участников, которые хотят совершать торговые операции и дальнейшее движение будет очень массивным и глобальным, нежели как это происходило на нашем графике золота, где есть всего одна свеча.

Если вы видите такое движение – закрывайте часть своей позиции, либо полностью закрывайте её, ведь скорее всего дальше будет разворот. Если эти свечки идут на движении и рынок дальше продолжает своё движение, то в будущем скорее всего будет фаза накопления или тот же разворот. И главное нам нужно понять – на каких стопах мы будем дальше двигаться и где мы найдем «топливо».

Источник

Кто срывает ваши стоп-лоссы, зачем и как? Описание процессов, скрывающихся за графиками.

В сегодняшней публикации мы продолжим тему стоп-лоссов, чтобы помочь вам лучше понимать реальные процессы, в которых участвуют крупные игроки.

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Ликвидность – двигатель рынка

Для любой сделки на бирже необходимо две стороны: для продавца нужен покупатель и наоборот (подробнее про сведение ордеров ).

Для крупных участников рынка это может быть проблемой, так как им необходимо оперировать большими позициями. Соответственно, для их сделок требуется найти множество контрагентов.

Поэтому крупные участники рынка находятся в постоянном поиске ликвидности, используют свои преимущества и создают характерные манипуляционные движения на рынке, чтобы исполнить свои большие ордера.

С этой целью для “крупного игрока” становятся интересны места скопления большого количества защитных ордеров, выставленных множеством “мелких участников” рынка (retail traders, или более грубо – “толпой”).

Где скапливаются защитные ордера участников рынка?

Основная часть непрофессиональных участников рынка выставляет свои стоп-лоссы стандартно, по правилам технического анализа – за локальные экстремумы.

Получается, крупный игрок перекладывает “в свой карман” массу мелких позиций, закрытых мелкими участниками. Ничего личного, просто трейдинг.

Видно ли стоп-лосс на графике?

На графике не может быть явно видно, где устанавливают стоп-лоссы другие участники биржевых торгов. Но анализируя футпринты на протяжении долгого времени, любой аналитик способен с уверенностью заявить, где произошла активация стоп-лоссов.

Где “ живут ” стоп-лоссы?

Какие элементы необходимы, чтобы в каком-то месте скопилось такое количество стоп-лоссов, которое стало бы привлекательной “добычей” для крупного игрока?

Стандартный технический анализ дает несколько рекомендаций, где размещать стоп-лоссы:

Пример 2. Тот же фьючерс на евро, тот же дневной период

Экстремумы дня являются важными ориентирами для трейдеров, оставляющих свои позиции на следующий день. Это еще один мотив для скопления стоп-лоссов.

Как определить срабатывание большого количества стоп-лоссов?

Как определить, что на рынке произошло “сбитие” стоп-лоссов, и, как следствие, повысилась вероятность разворота тренда в обратном направлении?

Попробуем исследовать этот вопрос с помощью торговой платформы ATAS и ее функционала для кластерного анализа.

7 методов определить, что произошло срабатывание стоп-лоссов

Так как целью движения является “вынос” значительного количества участников с рынка, то, соответственно, после достижения цели движение останавливается, и цена возвращается назад.

Но это может происходить не сразу, так как каскадное срабатывание стоп-лоссов может ускорять рынок. Почему?

Например, у продавцов стоп-лосс стоит за уровнем сопротивления, и по своему типу ордер является не лимитным, а стоп-ордером. При достижении заданных условий он исполняется маркет-ордером. То есть:

И, соответственно, при пробое уровня сопротивления, активируются стоп-лоссы продавцов, и на рынок поступает большое количество маркет-покупок, которые дополнительно могут ускорять восходящий импульс. Но если дальше это движение не поддерживается дальнейшими покупками, то начинается глубокий откат.

Рассмотрим 2 примера срабатывания стоп-лоссов:

Метод 3. Вертикальный объём. Во время срабатывания стоп-лоссов происходит быстрая активация большого количества ордеров, соответственно, образуется всплеск объема на индикаторе “Volume”.

Особенно это хорошо видно на свече М1, пробивающей уровень. На этой свече происходит самый большой всплеск объема за торговую сессию.

Метод 4. Дельта. Индикатор Дельта показывает разницу между маркет-покупками и маркет-продажами.

Пример – на графике ниже.

Метод 5. Индикаторы “Cluster Search” и “Big Trades”. Эти индикаторы показывают активность крупных участников рынка; они срабатывают, когда большие объемы вливаются в рынок. А в моменты активации стоп-лоссов, как раз это и происходит:

Очень часто сигналы данных индикаторов появляются на “тенях” свечей, вызывающих срабатывание стоп-лоссов, как на примере выше.

Метод 6. Кластерный график. Данный вид графика позволяет “более прозрачно” рассмотреть моменты срабатывания стоп-лоссов:

Из кластерного графика видно, что после пробоя уровня проходят крупные маркет-продажи, что и соответствует возможному срабатыванию стоп-лоссов покупателей. Но почему-то после таких крупных продаж цена идет не вниз, а разворачивается вверх и возвращается за уровень. Если бы красные кластера означали реальные продажи, цена бы не повела себя так. Значит, мы имели дело с активацией стоп-лоссов.

Метод 7. Нули на кластерном графике. Иногда стоп-лоссы настолько сильно ускоряют рынок, что, например, при пробое уровня поддержки вниз, на кластерном графике мы можем видеть только продажи (сработавшие стоп-лоссы покупателей) и нули в колонке покупок.

Пример на графике ниже.

Это происходит из-за сильного движения рынка, вызванного каскадным срабатыванием стоп-лоссов, в данном случае – маркет-продажами, а маркет-покупки просто не успевают поступить на рынок. Лучше всего это видно на таймфреймах меньше М1 – например 10 секунд, или даже 5 секунд, так как движения очень быстрые. На большем таймфрейме (например, 5 минут) этот эффект может быть не виден.

Итак, если вы наблюдаете нули в колонке покупок на кластерном графике при пробое уровня вниз, или нули в колонке продаж при пробое уровня вверх, то, вероятнее всего, это происходит срабатывание стоп-лоссов.

Все 7 перечисленных выше методов помогают понять, что на рынке наиболее вероятно произошло срабатывание стоп-лоссов. Что делать с этой информацией на практике?

Используем зоны возможного срабатывания стоп-лоссов

Итак, мы уяснили, что цена часто посещает зоны скопления защитных ордеров. Это нужно крупному игроку для набора позиции. Понимание такой логики будет давать нам идеи торговать в направлении вероятного движения рынка.

Но при этом важно понимать, что мы можем лишь говорить о вероятном развитии событий. Которое, условно говоря, в 55% случаев может происходить по нашим ожиданиям, а в 45% случаев – нет. Поэтому к хорошему анализу всегда нужно добавлять правильный риск-менеджмент и управление капиталом, чтобы успешно торговать.

Итак, какие действия можно предпринять, если вы хотите использовать зоны срабатывания стоп-лоссов в своей торговле:

Если все эти составляющие присутствуют, то очень вероятно, что на рынке произошло срабатывание стоп-лоссов, и цена будет двигаться в обратном направлении от пробитого уровня. Это дает трейдерам шанс действовать в гармонии с крупным игроком.

Ограничение убытков для таких сделок можно выставлять за свечу, которая активировала стоп-лоссы.

Выводы

Когда вы научитесь замечать моменты массового срабатывания стоп-лоссов, вы увидите, что цена часто движется по кольцевому маршруту “от стоп-лоссов покупателей к стоп-лоссам продавцов, и обратно”.

Это обязательно нужно учитывать в реальном трейдинге, в том числе – для построения своей собственной стратегии.

Скачайте бесплатно пробную версию платформы ATAS. Попробуйте построить свою стратегию на основании такого феномена, как “массовый вынос стоп-лоссов”.

Источник