Доллар рубль что происходит
«Дефицит долларов»: что будет, если США запретят России обмен валюты
Названы возможные последствия санкций США
Механизм действия возможных валютных ограничений следующий: крупнейшим российским банкам, которые попадут под санкции, будет закрыт доступ к покупке долларов, евро и фунтов на западных финансовых площадках. Соответственно, у них может возникнуть дефицит оборотной валюты, и граждане, которые придут в эти банки для покупки за рубли иностранных дензнаков (для поездок за рубеж, в целях сбережения или еще каких-либо) столкнутся, условно говоря, с закрытыми окошечками валютообмена.
— Никита Иванович, по кому в первую очередь ударит возможный запрет на конвертацию валюты?
Я хочу сказать, что европейцы, конечно, способны присоединиться к вашингтонскому призыву, но перенесут подобные ограничения с гораздо большими потерями. Но существуют также и азиатские «носороги», в частности, китайские финансовые организации, которые продолжат без проблем помогать нашей стране с приобретением долларов, евро и денежных знаков других стран, ограничивших конвертацию рублей.
Кроме того, останется возможность приобретения валюты на международном рынке FOREX, где банки покупают и продают интересующие их валюты по свободным курсам. Конечно, придется немного доплатить, но покупке необходимой валюты через эту площадку санкции вряд ли помешают.
— Следовательно, нашим гражданам не стоит опасаться перебоев с обменом валюты в российских банках?
— Совершенно верно. Во всяком случае, глобальных перебоев я не предвижу даже при самом жестком развитии событий. Внутри России операции по конвертированию привязаны конкретно к определенному банку, каждый из которых вряд ли позволит себе отказаться от такой статьи прибыли, как покупка-продажа валюты населению, только из-за американских претензий ко всей стране.
Нельзя исключать, что при гипотетической реализации намерений американцев на отечественном «розничном» рынке валюты возникнут перебои с покупкой долларов, но дефицит, скорее всего, не продолжится более недели и будет довольно оперативно нивелирован.
— А на обменный курс рубля вся эта ситуация с санкциями может как-то повлиять?
— Неприятным следствием санкций в отношении валютной конвертации может стать ввод комиссий за обмен долларов на рубли, а также небольшой скачок курса. Вместе с тем, в настоящее время стоимость «американца» уже близка к 75 рублям, поэтому падение нашей валюты, если подобное и состоится, будет обусловлено, скорее, не пропагандистскими заявлениями заокеанских недоброжелателей, а конкретным комплексом ограничительных мер, которые Запад предъявит Москве.
Гуд бай, конвертируемый рубль!
Янки грозят отрезать российскую валюту от доллара и евро
В преддверии переговоров между президентами России и США Владимиром Путином и Джо Байденом 7 декабря американские СМИ повышают ставки и пишут о все новых санкциях. После традиционных угроз отключить Россию от международной платежной системы SWIFT, запретить покупку российского госдолга или ввести ограничения против российских физлиц и компаний, издание Bloomberg вечером 6 декабря написало и о новых ядерных санкциях — запрет на конвертацию рублей в доллары и другие иностранные валюты, включая евро и британские фунты.
Как пишет Bloomberg, США и Европейский Союз якобы рассматривают возможность введения таких санкций в отношении крупнейших российских банков и Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) в случае «российского вторжения» на Украину.
«Самым радикальным вариантом было бы запретить России доступ к системе финансовых платежей SWIFT, но это нанесло бы ущерб рядовым гражданам, поэтому чиновники более склонны преследовать способность страны конвертировать рубли в доллары, евро или британские фунты», — пишет агентство.
Российские экономисты к такой угрозе отнеслись с недоумением. Ведь запрет на конвертацию рублей в доллары и евро фактически затормозит исполнение всех валютных контрактов Российской Федерации, а это ударит и по Евросоюзу, который покупает наши энергоносители и другие ресурсы. Да и внешнеторговый оборот с США хоть и невелик, Россия после эмбарго на экспорт нефти из Венесуэлы вышла на второе-третье место по поставкам в Штаты нефтепродуктов.
Кроме того, не совсем понятно, как этот запрет может быть оформлен технически. Чисто теоретически такая возможность есть, но она должна затронуть все крупнейшие банки, в том числе и Банк России, а также Московскую биржу, и, возможно, вообще запретить финорганизациям иметь корреспондентские счета в западных банках. Такая радикальная мера приведет к самым непредсказуемым последствиям для экономики страны в целом и курса рубля в частности, вплоть до обвала до трехзначных чисел к доллару и евро, резкому роста спроса на валюту на рынке и даже запрету ну любые операции в валюте уже внутри страны. Но опрошенные аналитики сомневаются в том, что такая перспектива реальна.
— Финансовая система, особенно в долларе, устроена так, что у всех наших банков есть корреспондентские счета в иностранном главном банке, и тот либо подтверждает платеж, либо нет, — объясняет «СП» исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артем Тузов. — Поэтому чисто технически такая мера возможна. Другое дело, к чему она приведет. Практически все контракты российских экспортеров заключены в долларах или евро, и подобные санкции больше ударят по покупателям наших экспортных товаров, чем по нам. Газ и нефть все равно нужны покупателям, поэтому если не будет прямой конвертации, будет другой вариант, скажем, конвертации через юань. К таким санкциям легко адаптироваться, и особого смысла в них нет.
«СП»: — Но какие будут последствия таких ограничений?
— Разумеется, такие санкции негативно повлияют на рынок. На какое-то время возникнут проблемы, так как понадобится время, чтобы адаптироваться к новым условиям. Но если сами платежи по контрактам не запрещены, а об этом речи не идет, это просто приведет к взаиморасчетам в другой валюте, которую ограничения не затронули. Такие санкции принесут краткосрочный негативный эффект для рынков, но принципиально поставки экспортных товаров не изменят. Россия нашла свое место на мировом рынке, как поставщик ресурсов, и покупатели на эти ресурсы рассчитывают.
«СП»: — Что будет с курсом рубля в случае таких ограничений?
— Это большой вопрос. Дело в том, что если конвертацию запретят не по нашей инициативе, то курс рубля к доллару и евро вообще не должен изменяться. Он не может меняться, если нет сделок по обмену. Скорее, рубль подешевеет к тем валютам, в которых обмен возможен, потому что локально денежная масса начнет сильно мигрировать. В целом это странная инициатива, которая повредит больше не нам, а покупателям наших ресурсов.
— Если эту меру анонсируют, значит, некий механизм, позволяющий запретить конвертацию, уже продумывается, — считает финансовый аналитик Сергей Дроздов. — Безусловно, такие санкции, как и отключение от SWIFT, станут негативом и для рубля, и для нашей экономики в целом, и для уровня жизни населения. Прибавьте сюда еще и обсуждаемый запрет на покупку долга на вторичном рынке. Если бы такие санкции были введены, рубль бы сильно сдал свои позиции. Даже не берусь говорить, до каких отметок он мог бы обвалиться, если бы нас отрезали от мировой долларовой системы.
В этом случае резко вырос бы спрос на валюту в стране, из-за чего, скорее всего, у нас ограничили или вообще запретили бы ее продажу. Население в плане иностранной валюты вернулось бы в советские времена.
К счастью, пока что это всего лишь угрозы. Эта тема педалируется западными авторитетными СМИ в преддверии переговоров Владимира Путина и Джо Байдена, чтобы оказать максимальное давление на Россию.
Аналитик «Золотого монетного дома» Дмитрий Голубовский также полагает, что угроза запрета конвертации не слишком реальна, в отличие от санкций против госдолга. Последние смогут за несколько недель обрушить курс рубля до 80−85 за доллар.
— Невозможно выборочно запретить банкам конвертацию из рублей в доллары, так как она технически происходит на Московской бирже, о которой речи не идет. Зато можно отключить банкам и организациям саму возможность владеть валютой на иностранных счетах. В этом случае они могут открыть корреспондентские счета в Центральном банке РФ, если он не попадет под санкции.
Самое реальное, что Запад может сделать по поводу валютных платежей — отключить Россию от системы SWIFT, как они сделали с Ираном. Но, как видим, Иран от этого не умер. К тому же, SWIFT — это система передачи межбанковских сообщений, непосредственно к запрету конвертации она отношения не имеет. Возможно, американские СМИ неграмотно подали информацию.
Если речь идет не просто о конвертации, а о запрете платежей в валюте, то сами же европейцы и американцы вынуждены будут платить за российские энергоносители и другие ресурсы в рублях. Они ведь не могут отказаться от поставок нефти и газа, значит, на фоне запрета конвертации в доллар и евро им придется пользоваться нашей валютой. Что ж, это форсирует переход на рублевые расчеты в нашей внешней торговле. Если, конечно, при этом не будет введено еще и эмбарго на поставки российских энергоносителей.
Но, мне кажется, что Евросоюз сейчас не в том состоянии, чтобы вводить подобный запрет. Цена газа — тысяча долларов за тысячу кубометров, на нефть — 70 долларов за баррель. А зима ожидается холодная, так что я бы на их месте не рисковал. В следующем году будут другие обстоятельства, что-то может измениться, но не сейчас.
Отключение от SWIFT — это старая «пугалка», но она не так страшна, как кажется. Ограничения, в рамках которых отключаются от валюты отдельные организации, легко обходятся с помощью тех организаций, которые не отключены. А выключить всю Россию будет слишком тяжело для них самих. В крайнем случае, можно будет наладить расчеты через Китай, хотя комиссии будут высокими. Отключение от SWIFT кажется мне не слишком реальным, а запрет на конвертацию рубля — совсем фантастическим. Но есть и реальная угроза.
«СП»: — Какая?
— Это запрет на владение российским госдолгом. Ранее уже был введен запрет на покупку российских бумаг на первичном рынке, теперь же это может коснуться и вторичного. Возможны мягкий и жесткий сценарии. Мягкий вариант — это запрет на новые покупки, а жесткий — вынуждение к продаже теми организациями, которые сейчас владеют облигациями.
Если будет реализован второй вариант, он вызовет панику на нашем долговом рынке. Всех нерезидентов просто вынесет из страны, но они и сами многое потеряют, потому что будут подешевке продавать облигации Сбербанку и ВТБ. На время этого выноса курс рубля подскочит до 80 на несколько недель, а потом вернется примерно на нынешний уровень.
В случае мягкого варианта, который позволит сидеть с российскими бумагами до погашения, доходность ОФЗ сдвинется на полтора процентных пункта, и вместо 8,5% их доходность подскочит до 10%. В этом нет ничего критичного, курс рубля сдвинется на 77−78 за доллар, не дальше.
Все это будет неприятным, но не таким уж болезненным. Не нужно так уж недооценивать руководство РФ, которое просчитывает риски. Тот же Антон Силуанов не даром так долго копил золотовалютные резервы, которые находятся на историческом максимуме. Любая спекулятивная атака может быть погашена.
В моменте неприятности могут быть, и если посмотреть на динамику курса в последние недели, рубль явно настроен на девальвацию. Если одно наложится на другое, не исключаю роста курса доллара до 80−85 в течение нескольких недель, но затем произойдет постепенный откат назад. Да, риски валютной паники существуют, и это нужно иметь в виду. Но ей можно воспользоваться для того, чтобы продать валюту, а возросшая доходность ОФЗ компенсирует инвесторам девальвацию. Правда, этой ситуацией мало кто воспользуется, потому что в случае паники все как раз бросятся скупать доллары по высокой цене и потеряют на этом.
Каким будет курс доллара в 2022 году: упадет до ₽66 или взлетит до ₽80
В начале прошлого месяца рубль укрепился — однако затем начал терять позиции, почти достигнув уровня ₽76 за доллар 26 ноября. Это происходило на фоне обострения геополитической ситуации, а также появления нового штамма коронавируса «омикрон», обрушившего цены на нефть.
Что будет с курсом доллара в следующем году? Мы опросили экспертов валютного рынка, чтобы выяснить, чего ждать от пары доллар-рубль в 2022-м.
Что окажет наибольшее влияние на курс доллара
Монетарная политика развитых стран станет одним из важных факторов влияния на российскую валюту. В ноябре Федрезерв США сохранил процентную ставку на уровне 0–0,25% годовых и объявил о сворачивании антикризисной программы выкупа активов. Ожидается, что в 2022 году центробанки перейдут к дальнейшему ужесточению кредитно-денежной политики. Это может спровоцировать отток капитала с развивающихся рынков и оказать давление на рубль.
Эксперты предсказывают еще один подъем ставки до конца года вследствие высокой инфляции в стране. Рост ставки до 8,5% допустила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Последнее заседание по ставке в 2021 году состоится 17 декабря.
Если ставка ЦБ достигнет 8,5%, это может сделать привлекательным российский долговой рынок. Если же инфляция, как предполагает ЦБ, начнет замедляться, то это лишь усилит реальную доходность российской валюты. В ожидании снижения ставки регулятора нерезиденты будут открывать позиции в ОФЗ, что параллельно будет способствовать снижению курса доллара к рублю, уверен ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции » Андрей Кочетков
По мнению начальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергея Романчука, в течение 2022 года станет ясно, что перспектива снижения инфляции будет явной, а ставка задрана слишком высоко и далека от долгосрочных значений. Это может способствовать быстрому укреплению рубля, считает эксперт.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что, скорее всего, уже к концу 2022 года удастся вернуть инфляцию к цели в 4%. Романчук указывает, что это означает понижение ставки на несколько процентов — но до тех пор ставка останется высокой и будет привлекать инвесторов в рубль. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Григорий Жирнов также ожидает заметного снижения инфляции в 2022 году (ближе к 4,5%) и снижения ставки в третьем-четвертом кварталах. Это, вероятно, приведет к увеличению спроса нерезидентов на ОФЗ и снижению курса доллара к рублю, как это было в 2019 году, резюмировал эксперт.
Власти России в 2022 году также планируют инвестировать деньги из Фонда национального благосостояния. Предполагается, что в ближайшие три года можно будет потратить до ₽2,5 трлн из ФНБ. По словам министра финансов Антона Силуанова, такого объема инвестирования средств ФНБ не было в современной истории.
По мнению главного экономиста Bank of America Securities по России и СНГ Владимира Осаковского, трата средств ФНБ — важный фактор для рубля, потому что он напрямую начнет сокращать ежедневные покупки валюты ЦБ и Минфином. Само по себе это может оказать довольно существенную поддержку рублю — однако неясно насколько, так как неизвестно, сколько именно денег будет тратиться, заключил эксперт.
Пандемия — важный фактор, но новые штаммы не так опасны, как кажутся
Фактор, от которого зависит монетарная политика, — пандемия. Если ситуация с ней будет развиваться негативно, то это может спровоцировать всплеск инфляции и слабый экономический рост, считает управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин.
То, насколько быстро удастся перейти к нормальному функционированию экономики, восстановлению полноценного авиасообщения и цепочек поставок товаров — ключевые вопросы, определяющие желание инвестировать в рисковые активы, к которым относится рубль. Новые волны коронавируса способны негативно сказаться на настроениях рынков и взвинтить курс доллара.
В то же время риски новых штаммов с каждым разом воспринимаются рынками все более спокойно. Существующие технологии создания вакцин позволяют относительно оперативно реагировать на новые угрозы, поэтому проблема пандемии будет постепенно отходить на второй план, считает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.
Курс доллара почти не зависит от цен на нефть, но цены на газ могут помочь рублю укрепиться
По оценкам Григория Жирнова, через покупки/продажи валюты Минфин «стерилизует» около 2/3 дополнительных доходов от экспорта нефти. При этом сохранение цен на газ на повышенном уровне может привести к притоку дополнительной валютной выручки через счет текущих операций и оказать более заметное влияние на российскую валюту, считает он.
«Мы можем констатировать, что рубль практически отвязался от нефти и больше зависит от вторичных эффектов — например, от цен на газ, которые бюджетным правилом напрямую не покрываются в той мере, как покрываются нефтяные доходы, и могут оказывать большое влияние на баланс спроса и предложения на валюту», — считает эксперт.
Эксперты допускают снижение курса доллара ниже ₽66. Но геополитика и пандемия способны обвалить рубль
Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «Базовый прогноз на 2022 год по рублю — в среднем ₽73–74 за доллар. Не вижу большого негатива для рубля, потому что мы уже находимся в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Широкий диапазон, в котором мы находимся (₽70–80 за доллар), сохранится даже при негативном развитии событий. При этом у рубля есть факторы поддержки: у населения, компаний и государства сильно выросли валютные сбережения — поэтому в случае негативных процессов мы можем увидеть возврат этой валюты на рынок, то есть сработает стабилизирующий эффект».
Сергей Романчук, начальник дилингового центра Металлинвестбанка: «В базовом сценарии — ₽70 за доллар. Самый плохой сценарий — если «омикрон» запустит пандемию заново, то возможен выход в доллар по всему миру и жесткий обвал фондового рынка. Но думаю, все это будет смягчено в силу опыта 2020-го, когда реакция была слишком велика. Даже в такой ситуации максимум — ₽80 за доллар, вряд ли пики обвала рубля, которые мы видели в 2020-м, удастся преодолеть.
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Локо-Инвеста»: «Полагаем, что рубль останется в пределах ₽70–75 за доллар, но рассчитываем, что он вернется ближе к нижней границе этого диапазона. Влияние нефти срезается бюджетным правилом, а вот со стороны газа позитивное влияние будет ощущаться, что хорошо для рубля. Резкий обвал сырьевых цен, растущие шансы на возврат жестких ограничений из-за вируса и выход инвесторов из активов развивающихся рынков, геополитика — все это способно сохранить негативное влияние на рубль. Но пока все это не выглядит как базовый сценарий».
Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America Securities по России и СНГ: «Сохраняем таргет на уровне ₽68 за доллар на конец 2022 года. Мы ждем роста нефти на фоне восстановительных процессов в экономике. Риски для российской валюты — глобальная инфляция и повышение ставок мировым ЦБ. Однако рынки уже заложили в цены какую-то часть ужесточения денежно-кредитной политики в других странах».
Григорий Жирнов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции»: «Наш прогноз на конец 2022 года остается на уровне ₽70 за доллар, однако и более крепкие уровни достижимы, особенно если цены на газ останутся на высоком уровне. Волатильность при этом может сохраниться — если «омикрон» приведет к ужесточению ограничений в мире, то рубль окажется под давлением вместе с другими валютами развивающихся стран».
Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал»: «С большой вероятностью курс рубля в 2022 году будет в диапазоне ₽70–75 за доллар. Учитывая сильные макропоказатели России, при благоприятных условиях на сырьевых рынках курс может уйти ниже. Фундаментально рублевые активы — одни из самых привлекательных среди как большинства развивающихся рынков, так и развитых. В случае обострения геополитических рисков и возвращения санкционной риторики не исключаем краткосрочных периодов с более высокими значениями».
Андрей Кочетков, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»: «В 2022 году ждем преимущественно укрепления рубля. Одними из главных факторов станут политика ЦБ РФ и динамика инфляции. Диапазон на предстоящий год может быть в пользу российской валюты от ₽66 до ₽76 за доллар. В случае совпадения сразу нескольких негативных факторов, включая геополитические события и коронавирусные сюрпризы, курс рубля может ослабнуть до ₽80 за доллар. Однако вероятность подобного сценария в следующем году можно считать достаточно низкой».
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
У рубля нет шансов: эксперт рассказал о новом «факторе силы» доллара
Курс рубля укрепился на уходящей неделе, закончив пятницу на уровне 73,83 к доллару и 83,26 к евро. Как пояснил «СП» аналитик «Золотого монетного дома» Дмитрий Голубовский, это связано с тем, что реализовался позитивный сценарий развития ситуации с влиянием нового коронавируса на финансовые рынки. Лишь 10% финансовых управляющих сочло этот фактор существенным, реакция правительств пока что выразилась лишь в ограничении авиасообщения, в первую очередь — с африканскими странами, где распространяется новый вариант. По симптоматике он, по предварительным данным, менее опасный, чем «дельта». Соответственно, спрос на риск в целом вырос, пара доллар/RUB вернулась в диапазон 72−74.
В тоже время появился и новый фактор риска и силы доллара — это изменившаяся позиция ФРС по вопросу инфляции.
Дмитрий Голубовский указывает, что переназначенный на пост главы ФРС Джером Пауэлл в своих последних выступлениях отказался от термина «переходящая» в отношении инфляции, и заявил, что на следующем заседании ФРС рассмотрит возможность форсированного сокращения программы выкупа активов. Это фактор в пользу ухода от риска, и, одновременно, роста краткосрочной долларовой доходности и доллара США пол всему спектру FOREX.
«Учитывая эту новую вводную, мы не ожидаем дальнейшего восстановления пары евро/доллар — скорее она может возобновить снижение в направлении 1.11. Также мы не ожидаем сколько-нибудь значительного укрепления рубля — вероятнее всего, динамика пары доллар/руб. будет ограничена снизу уровнем 72», — дает прогноз курса доллара аналитик.
Что касается золота, оно, по мнению эксперта, в этих условиях будет иметь весьма ограниченные перспективы.
«Вряд ли оно снизится ниже сильной поддержки в районе 1740 долларов за унцию, но и потенциал роста при новых вводных от ФРС — не выше 1830 долларов. По золоту мы ожидаем продолжения боковой динамики вплоть до середины декабря», — таков прогноз от «Золотого монетного дома».