Dso dpo dio что это

Цикл конверсии наличности

Недостаточный объем продаж не обязательно является главной причиной трудностей компаний. Им может не хватать наличности для финансирования своей операционной деятельности. «Миром правят деньги», — гласит старая поговорка. Признавая данный факт, был разработан ряд ключевых показателей эффективности (КПЭ) для оценки позиции компании по денежным средствам (денежный поток). Цикл конверсии наличности (cash conversion cycle, ССС) — один из таких показателей.

Ключевой вопрос, на который помогает ответить этот показатель — насколько устойчива наша позиция по наличным средствам?

Показатель ССС оценивает время (в днях), которое требуется организации для конвертации ресурсов в денежный поток. Он измеряет время, за которое каждый входящий нетто-доллар вкладывается в производство и продажи, прежде чем конвертироваться в наличность. При вычислении показателя используют следующие данные:

Чем продолжительней период между конвертацией начальных расходов в денежные средства на счете в банке, тем меньше у компании возможностей для маневра наличностью. И наоборот, уменьшение периода увеличивает ликвидность компании.

Другими словами, чем ниже величина ССС, тем лучше для организации (хотя и здесь есть свои особенности — см. раздел «Замечания»). Короткий ССС означает большую ликвидность, что приводит к снижению необходимости кредитования, увеличению возможностей получения скидок при закупке материалов и сырья и повышению способности финансировать расширение бизнеса в части новых видов продукции и новых рынков. В этом показатель ССС похож на коэффициент оборотного капитала.

Как проводить измерения

Метод сбора информации

Данные для расчета показателя ССС собираются путем анализа объемов продаж, объема товарно-материальных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Формула

ССС измеряется в днях и рассчитывается следующим образом:

где DIO — срок реализации товарно-материальных запасов; DSO — срок погашения дебиторской задолженности; DPO — срок погашения кредиторской задолженности.

Обычно организации рассчитывают ССС ежегодно, однако могут делать это и поквартально нарастающим итогом.

Данные для рассматриваемого КПЭ берутся из документации по товарно-материальным запасам, отчетов по продажам и данных бухгалтерского учета.

Все организации обязаны вести учет по платежам и поступлениям денежных средств, объемам товарно-материальных запасов, поэтому затраты на измерение и расчет показателя невелики.

Целевые значения

Существует ряд организаций, которые анализируют целевые значения ССС, чаще всего относящиеся к конкретным отраслям. Возможно, что наиболее ценным источником информации является ежегодное исследование европейских и североамериканских компаний, проводимое REL Consultancy.

Пример. Проиллюстрируем порядок расчета показателя ССС по отношению к фиктивной компании XYZ Corp.

Значение DIO рассчитывается следующим образом.

Для компании XYZ Corp. в 2005 финансовом году DIO будет равен:

Показатель DIO измеряет в днях оборачиваемость товарно-материальных запасов.
Значение DSO рассчитывается следующим образом.

Для компании XYZ Corp. в 2005 финансовом году DSO будет:

Значение DPO рассчитывается следующим образом.

Для компании XYZ Corp. в 2005 финансовом году DPO будет равен (в млн долл.):

DPO показывает время, за которое компания расплачивается по своим обязательствам.

Для компании XYZ Corp. в 2005 финансовом году ССС будет равен (округленно):

Замечания

Следует заметить, что стремление к уменьшению значения ССС несет в себе определенный риск. Хотя потенциально организация может достичь отрицательной величины ССС путем постоянного взимания оплаты за проданный товар до оплаты счетов поставщиков, такая политика не всегда рекомендуема. Например, с таким подходом организация может заслужить репутацию несговорчивого партнера, что может негативно повлиять на привлекательность компании со стороны заслуживающих доверия поставщиков и в конечном результате нанести урон отношениям с заказчиками.

Показатель ССС не должен замыкаться сам на себе. Он должен быть использован как стартовая точка для мер по улучшению эффективности, в числе которых снижение объемов товарно-материальных запасов (внедрение систем бережливого производства и оперативного управления запасами «точно в срок») и применение методов по сглаживанию процесса взимания дебиторской задолженности (усовершенствованная система управления взаимоотношениями с заказчиками).

Источник

Коэффициент оборота дебиторской задолженности

Содержание

Days sales outstanding, DSO

Срок погашения дебиторской задолженности (Days sales outstanding, DSO) – аналитический показатель, который применяют для оценки финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе. Обозначает средний период времени, который проходит с момента продажи товара покупателю до момента погашения дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность — сумма долгов, причитающихся предприятию-поставщику товаров и услуг, со стороны заказчиков продукции, которую отгружают с отсрочкой платежей, поэтому покупатели являются должниками, дебиторами поставщика.
Коэффициент DSO характеризирует эффективность отношений с клиентами, как много времени занимает процесс ожидания денег за проданную продукцию, насколько грамотно в компании отлажены процессы с погашением дебиторской задолженности.
Синонимы: Срок оборота дебиторской задолженности, оборачиваемость дебиторской задолженности в днях, средний срок получения платежа, Average collection period — ACP, Days sales outstanding, Receivable Turnover in Days – RTD, период оборачиваемости дебиторской задолженности.

Формула расчета коэффициента DSO

На практике используются следующая формула расчета срока погашения дебиторской задолженности:
DSO = DAP * AR / NS
Где:
DAP – длительность одного периода, дней;
AR (Account receivable) – дебиторская задолженность, у.е.;
NS (Net Sales) – выручка нетто от всех видов продаж. Среднегодовая реализация в кредит, у.е.
Показатель DSO измеряется в днях и показывает среднее число рабочих дней, требуемых для взыскания задолженности. Также показатель определяет, сколько раз погашались счета к получению или сколько единиц выручки получено с 1 у.е. дебиторской задолженности. Чем ниже полученный результат, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Предназначение Days sales outstanding

Рассчитав оборачиваемость дебиторской задолженности, можно проанализировать:
1) Темпы роста дебиторской задолженности.
2) Долю сомнительных долгов (качество дебиторской задолженности).
3) Лимиты дебиторской задолженности в компании и влияние ее качества на ликвидность компании.
4) Насколько грамотно поставщик выстраивает кредитную политику в целом, существует ли система мотивации клиентов к досрочной оплате выставленных счетов.
5) Как спланировать следующие платежи и (или) поставки, когда последующая продажа рассчитана на погашение предыдущей задолженности.

Как интерпретировать результаты оборота дебиторской задолженности

Полученные результаты анализа надо сравнить со средними показателями для данной отрасли, то есть учитывать специфику ведения бизнеса. Также необходимо учитывать особенности политики продаж компании, которая регулирует возникновение и сроки дебиторской задолженности. Если кредитная политика компании определяется как агрессивная, это подразумевает высокий уровень рентабельности и риска. То есть, компания преднамеренно предоставляет своим клиентам отсрочку оплаты дольше, чем остальные конкуренты. И наоборот, консервативная политика характеризуется высокой ликвидностью, низким риском (термин отсрочки платежей не превышает среднего по рынку или даже ниже), но и низкой рентабельностью.

Ссылки

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь

Источник

Понимание цикла конвертации наличных денег

Опубликовано 17.06.2021 · Обновлено 17.06.2021

Что такое цикл конвертации наличных (CCC)?

Цикл конвертации денежных средств (CCC) – один из нескольких показателей эффективности управления. Он измеряет, насколько быстро компания может конвертировать наличные деньги в еще большее количество наличных денег. CCC делает это, отслеживая денежные средства или капитальные вложения, поскольку они сначала конвертируются в запасы и кредиторскую задолженность (AP), через продажи и дебиторскую задолженность (AR), а затем обратно в наличные. Как правило, чем ниже значение CCC, тем лучше для компании. Хотя его следует сочетать с другими показателями (такими как рентабельность капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA)), CCC может быть полезен при сравнении ближайших конкурентов, потому что компания с самым низким CCC часто является компанией с превосходным менеджментом. Вот как CCC может помочь инвесторам оценить потенциальные инвестиции.

Ключевые выводы:

Понимание цикла конвертации денежных средств (CCC)

CCC – это комбинация нескольких коэффициентов активности, включающих дебиторскую, кредиторскую задолженность и оборачиваемость запасов. AR и инвентарь – это краткосрочные активы, а AP – пассив. Все эти коэффициенты отражены в балансе. По сути, коэффициенты показывают, насколько эффективно руководство использует краткосрочные активы и обязательства для получения денежных средств. Это позволяет инвестору оценить общее состояние компании.

Как эти коэффициенты связаны с бизнесом? Если компания продает то, что люди хотят купить, денежные средства быстро перемещаются по бизнесу. Если менеджменту не удается реализовать потенциальные продажи, CCC замедляется. Например, если создается слишком много запасов, деньги остаются в товарах, которые нельзя продать – это наносит ущерб компании. Чтобы быстро перемещать запасы, руководство должно снизить цены, возможно, продавая свою продукцию в убыток. Если AR плохо управляется, компания может испытывать трудности со сбором платежей от клиентов. Это связано с тем, что AR по сути является ссудой для клиента, поэтому компания проигрывает всякий раз, когда клиенты задерживают платеж. Чем дольше компании приходится ждать выплаты, тем дольше недоступны деньги для инвестиций в другом месте. С другой стороны, компания выигрывает, замедляя оплату AP своим поставщикам, потому что дополнительное время позволяет ей дольше использовать деньги.

Для расчета CCC вам понадобится несколько статей из финансовой отчетности :

Инвентаризация, AR и AP находятся на двух разных балансах. Если период равен кварталу, используйте балансы за рассматриваемый квартал и балансы за предыдущий период. Для годового периода используйте балансы за рассматриваемый квартал (или конец года) и балансы за тот же квартал годом ранее.

Это связано с тем, что в то время как отчет о прибылях и убытках охватывает все, что произошло за определенный период, балансы – это всего лишь моментальные снимки компании в определенный момент времени. Для AP, например, аналитику требуется среднее значение за исследуемый период, что означает, что для расчета необходимы AP как с конца, так и с начала периода.

Имея некоторый опыт расчета CCC, вот формула:

CCC = DIO + DSO – DPO

DIO – это количество дней, или сколько дней нужно, чтобы продать весь инвентарь. Чем меньше число, тем лучше.

DIO = средний запас / COGS в день

Средний запас = (начальный запас + конечный запас) / 2

DSO – это количество дней, оставшихся до продажи, или количество дней, необходимое для сбора продаж. DSO включает AR. В то время как продажи только за наличные имеют нулевой DSO, люди используют кредит, предоставленный компанией, поэтому это число будет положительным. Опять же, чем меньше, тем лучше.

DSO = средний AR / доход в день

Среднее AR = (начало AR + окончание AR) / 2

DPO это дни, подлежащие оплате выдающийся. Этот показатель отражает оплату компанией собственных счетов или AP. Если это можно сделать максимальным, компания сможет дольше удерживать денежные средства, максимизируя свой инвестиционный потенциал. Следовательно, более длинное DPO лучше.

DPO = Среднее AP / COGS в день

Средняя AP = (начало AP + окончание AP) / 2

Обратите внимание, что DIO, DSO и DPO связаны с соответствующим термином из отчета о прибылях и убытках, либо выручка, либо COGS. Инвентарь и AP связаны с COGS, а AR – с доходом.

Пример

Давайте проработаем вымышленный пример. Приведенные ниже данные взяты из финансовой отчетности вымышленной розничной компании X. Все цифры указаны в миллионах долларов.

Теперь по приведенным выше формулам рассчитывается CCC:

DIO = 1500 долларов США / (3000 долларов США / 365 дней) = 182,5 дня

DSO = 95 долларов США / (9000 долларов США / 365 дней) = 3,9 дня

DPO = 850 долларов США / (3000 долларов США / 365 дней) = 103,4 дня

CCC = 182,5 + 3,9 – 103,4 = 83 дня

Что теперь?

Сам по себе CCC не очень много значит. Вместо этого его следует использовать для отслеживания компании во времени и для сравнения компании с конкурентами.

При отслеживании во времени CCC за несколько лет может показать улучшение или ухудшение значения. Например, если в 2018 финансовом году CCC компании X составлял 90 дней, то компания показала улучшение между концом 2018 финансового года и 2019 финансовым годом. Хотя разница между этими двумя годами хорошая, значительное изменение в DIO, DSO или DPO, возможно, заслуживают более тщательного изучения, например, более глубокого просмотра во времени. Изменения CCC следует изучать в течение нескольких лет, чтобы лучше понять, как все меняется.

CCC также следует рассчитывать за те же периоды для конкурентов компании. Например, в 2019 финансовом году CCC компании X конкурента компании Y составлял 100,9 дней (190 + 5 – 94,1). По сравнению с компанией Y, компания X лучше справляется с перемещением запасов (более низкий DIO), быстрее собирает то, что ей причитается (более низкий DSO), и дольше хранит свои собственные деньги (более высокий DPO). Помните, однако, что CCC не должен быть единственным показателем, используемым для оценки компании или руководства; ROE и ROA также являются ценными инструментами для определения эффективности менеджмента.

Особенности цикла конвертации наличных денег (CCC)

CCC – один из нескольких инструментов, которые могут помочь оценить менеджмент, особенно если он рассчитывается для нескольких последовательных периодов и для нескольких конкурентов. Снижение или стабильное значение CCC является положительным индикатором, в то время как рост CCC требует более тщательного изучения.

CCC наиболее эффективен в применении к компаниям розничного типа, запасы которых продаются покупателям. Консалтинговые компании, компании-разработчики программного обеспечения и страховые компании – все это примеры компаний, для которых этот показатель не имеет смысла.

Источник

Финансовый цикл (цикл оборотного капитала): формулы, применение, примеры >

Сколько дней занимает компания для оплаты поставщикам и получения денежных средств от продажи товаров клиентам?

Именно это и показывает финансовый цикл (или денежный цикл, по англ. Cash Conversion Cycle). Он дает представление о том, сколько времени требуется компании для сбора денежных средств от реализации товарно-материальных запасов. Часто компании финансируют приобретение запасов у поставщиков за счет кредиторской задолженности. Также корпорации реализуют продукцию тоже в кредит, не получая все денежные средства от клиентов во время продажи. Таким образом образуется дебиторская задолженность.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла необходимо знать несколько цифр из финансовой отчетности:

— выручка и себестоимость реализованной продукции (COGS) из отчета о прибылях и убытках

— уровень запасов на начало и конец периода

— дебиторская задолженность на начало и конец периода

— кредиторская задолженность на начало и конец периода

— количество дней в периоде (год = 365 дней).

Финансовый цикл равен :

1) Оборачиваемость запасов (DIO)

2) Оборачиваемость дебиторской задолженности (DSO)

3) Оборачиваемость кредиторской задолженности (DPO)

Финансовый цикл = DIO + DSO – DPO

Финансовый цикл = Операционный цикл – DPO

DIO = (Средний уровень запасов / Себестоимость продаж) * 365

Средний уровень запасов = (Запасы на начало + запасы на конец) / 2

DSO = (Средний уровень ДЗ / Выручка) * 365

Средний уровень ДЗ = (ДЗ на начало + ДЗ на конец) / 2

DPO = (Среднее значение КЗ / Себестоимость реализованной продукции) * 365

Операционный цикл

Первые два компонента CCC, а именно оборачиваемость запасов DIO и дебиторской задолженности DSO – это так называемый операционный цикл. Он показывает, сколько дней требуется компании для реализации продукции и сбора средств с клиентов после продажи.

Операционный цикл = DIO + DSO

Пример 1

Ниже приведены данные финансовой отчетности компании ABC. Все числа указаны в миллионах долларов.

Источник

Understanding the Cash Conversion Cycle

Kirsten Rohrs Schmitt is an accomplished professional editor, writer, proofreader, and fact-checker. She has expertise in finance, investing, real estate, and world history. Throughout her career, she has written and edited content for numerous consumer magazines and websites, crafted resumes and social media content for business owners, and created collateral for academia and nonprofits. Kirsten is also the founder and director of Your Best Edit; find her on LinkedIn and Facebook.

What Is the Cash Conversion Cycle (CCC)?

The cash conversion cycle (CCC) is one of several measures of management effectiveness. It measures how fast a company can convert cash on hand into even more cash on hand. The CCC does this by following the cash, or the capital investment, as it is first converted into inventory and accounts payable (AP), through sales and accounts receivable (AR), and then back into cash. Generally, the lower the number for the CCC, the better it is for the company. Although it should be combined with other metrics (such as return on equity (ROE) and return on assets (ROA)), the CCC can be useful when comparing close competitors because the company with the lowest CCC is often the one with superior management. Here’s how the CCC can help investors evaluate potential investments.

Key Takeaways:

Understanding the Cash Conversion Cycle (CCC)

The CCC is a combination of several activity ratios involving accounts receivable, accounts payable, and inventory turnover. AR and inventory are short-term assets while AP is a liability. All of these ratios are found on the balance sheet. In essence, the ratios indicate how efficiently management is using short-term assets and liabilities to generate cash. This allows an investor to gauge the company’s overall health.

How do these ratios relate to business? If a company sells what people want to buy, cash cycles through the business quickly. If management fails to realize potential sales, the CCC slows down. For instance, if too much inventory builds up, cash is tied up in goods that cannot be sold—this is detrimental to the company. To move inventory quickly, management must slash prices, possibly selling its products at a loss. If AR is poorly managed, the company may be experiencing difficulty collecting payment from customers. This is because AR is essentially a loan to the customer, so the company loses out whenever customers delay payment. The longer a company has to wait to be paid, the longer that money is unavailable for investment elsewhere. On the other hand, the company benefits by slowing down payment of AP to its suppliers because the extra time allows it to make use of the money longer.

To calculate CCC, you need several items from the financial statements:

Inventory, AR and AP are found on two different balance sheets. If the period is a quarter, then use the balance sheets for the quarter in question and those from the preceding period. For a yearly period, use the balance sheets for the quarter (or year-end) in question and those from the same quarter a year earlier.

This is because while the income statement covers everything that happened over a certain period, balance sheets are only snapshots of the company at a particular moment in time. For AP, for example, an analyst requires an average over the period being studied, which means that AP from both the period’s end and beginning are needed for the calculation.

With some background on calculating the CCC, here is the formula:

DIO is days inventory or how many days it takes to sell the entire inventory. The smaller the number, the better.

Average Inventory = (beginning inventory + ending inventory)/2

DSO is days sales outstanding or the number of days needed to collect on sales. DSO involves AR. While cash-only sales have a DSO of zero, people do use credit extended by the company, so this number will be positive. Again, a smaller number is better.

DSO = Average AR / Revenue per day

Average AR = (beginning AR + ending AR)/2

DPO is days payable outstanding. This metric reflects the company’s payment of its own bills or AP. If this can be maximized, the company holds onto cash longer, maximizing its investment potential. Therefore, a longer DPO is better.

DPO = Average AP/COGS per day

Average AP = (beginning AP + ending AP)/2

Notice that DIO, DSO, and DPO are all paired with the appropriate term from the income statement, either revenue or COGS. Inventory and AP are paired with COGS while AR is paired with revenue.

Example

Let’s use a fictional example to work through. The data below are from a fictional retailer Company X’s financial statements. All numbers are in millions of dollars.

Now, using the above formulas, the CCC is calculated:

What Now?

On its own, CCC does not mean very much. Instead, it should be used to track a company over time and to compare the company to its competitors.

When tracked over time, the CCC over several years can reveal an improving or worsening value. For instance, if for fiscal year 2018, Company X’s CCC was 90 days, then the company has shown an improvement between the ends of fiscal year 2018 and fiscal year 2019. While the change between these two years is good, a significant change in DIO, DSO, or DPO might merit more investigation, such as looking further back in time. CCC changes should be examined over several years to obtain the best sense of how things are changing.

Special Considerations for the Cash Conversion Cycle (CCC)

The CCC is one of several tools that can help to evaluate management, particularly if it is calculated for several consecutive periods and for several competitors. Decreasing or steady CCCs are a positive indicator while rising CCCs require a little more digging.

CCC is most effective when applied to retail-type companies, which have inventories that are sold to customers. Consulting businesses, software companies, and insurance companies are all examples of companies for whom this metric is meaningless.

Источник