Eps на бирже что значит
Eps на бирже что значит
Прибыль на акцию (Earnings Per Share, EPS) – отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию. Финансовый показатель EPS, рассчитывается с учетом фактически обращающихся акций на бирже, называется базовым — Basic EPS. Именно эта прибыль на 1 акцию используется при расчете мультипликатора P/E. Но с учетом того, что количество акций в обращении может меняться, для более точной оценки, лучше использовать средневзвешенное число акций за расчетный период. Поэтому следует помнить, что EPS – показатель абсолютный, в отличие от коэффициента P/E.
Более целесообразно использовать расчеты по EPS в динамике нескольких лет. Тогда становится понятно, куда двигается компания, насколько ценна одна эмитированная бумага, с учетом объема эмиссии и количественного показателя прибыли.
Показатель EPS увеличивается за счёт роста самой чистой прибыли компании или из-за снижения количества акций в обращении (так называемого обратного выкупа акций). Таким образом, чем больше прибыль на акцию, тем выше котировки.
Для инвестора отсутствие изменений в показателе может стать сигналом отказа от размещения средств и выбора конкурирующей компании для инвестиций, если эти предприятия заняты наращиванием прибыли. Отсутствие роста прибыли, которая приходится на 1 акцию говорит об отсутствии роста доходности вложений.
Разводнённая прибыль на акцию (Diluted EPS)
Diluted EPS – это показатель разводненной прибыли на акцию. Он рассчитывается в случае, когда компания производит разводнение акционерного капитала, то есть, когда выпускаются новые акции, конвертируются облигации в акции, исполняются опционы или выплачиваются привилегированные дивиденды новыми акциями.
Если у компании сложная структура капитала (имеет потенциальные обыкновенные акции по конвертируемым ценным бумагам, опционам, варрантам), то в таком случае, в добавок к Basic EPS, компания раскрывает величину Diluted EPS.
По стандартам US GAAP в расчет разводненной прибыли на акцию включаются все потенциальные акции, которые могут образоваться в результате исполнения конвертируемых финансовых инструментов, таких как опционы и варранты.
Полезная информация и никакого спама
Присоединяйтесь к нам и получайте новые идеи по рынку акций!
Операционный денежный поток на акцию (Cash EPS)
Cash EPS – учитывает денежный поток компании от операционной деятельности. Показатель Cash EPS считают более надежным, так как операционным денежным потоком труднее манипулировать, и он отражает на прямую, сколько компания зарабатывает от основной деятельности.
Cash EPS = (Денежный поток от операционной деятельности – Дивиденды по привилегированным акциям)/Обыкновенные акции в обращении
Как рассчитать прибыль на акцию?
EPS – отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию.
EPS = Чистая прибыль (Net Income)/ Количество акций в обращении (Total common shares outstanding)
Рассмотрим, как считается прибыль на акцию компании на примере отчётности Home Depot за 2020 г.
Источник: Финансовая отчётность Home Depot
Готовый показатель EPS
Можно самостоятельно рассчитать значения прибыли на одну обыкновенную акцию, или воспользоваться готовыми расчетами. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы, в том числе EPS
В карточке компании во вкладке «Финансовые показатели», вы можете посмотреть расчёт EPS и других показателей в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя сейчас по отношению к предыдущим 10-30 годам.
Плюсы и минусы коэффициента EPS
Плюсы:
Минусы:
Прибыль на акцию (EPS)
При сравнении компаний, более высокая прибыль на акцию обычно позволяет определить фаворита, а сравнение текущих результатов деятельности компании с более ранними периодами отражает динамику ее бизнеса.
EPS компании является одним из наиболее важных инструментов, используемых для оценки компании и принятия инвестиционных решений. Инвесторы и аналитики тщательно анализируют отчеты по прибыли (как правило, квартальные и годовые) чтобы оценить эффективность компании относительно ожидаемой прибыли.
Если фактическая прибыль значительно отличается от рыночных ожиданий, цена акций может резко измениться в любом направлении. EPS является одним из ключевых показателей, используемых для определения стоимости акций, поскольку он отражает ее рентабельность, темпы роста и относительную эффективность.
Расчет EPS и показатель разводненной прибыли
Прибыль на акцию рассчитывается как чистый доход за вычетом дивидендов по привилегированным акциям, разделенный на количество акций в обращении
Вышеприведенный расчет можно корректировать с поправкой на разводняющий эффект конвертируемых в обыкновенные акции контрактов (таких, как опционы, варранты и т.д.).
Разводненная прибыль на акцию отражает минимально возможную прибыль с учетом конвертации всех возможных ценных бумаг в обыкновенные акции. Разводненная прибыль на акцию всегда ниже, чем базовой прибыли на акцию, и многие аналитики предпочитают именно этот показатель, потому что он отражает разбавляющую силу прочих бумаг.
Применение показателя на практике
Хотя EPS является одним из наиболее популярных показателей оценки компании и ее акций, он может вводить участников рынка в заблуждение, если компания выкупает собственные акции, уменьшая их число в обращении и раздувая EPS. Долговая нагрузка и капитальные затраты также не учитывается при расчете показателя.
Если компания ABC способна добиться той же прибыли на акцию, что и компания XYZ, не тратя столько же денег и не беря на себя столько же обязательств, то акции компании ABC должны быть более дорогими.
Информация о EPS на сайте Investing.com
Главная страница каждой компании содержит информацию о ее прибыли на акцию. Более подробную информацию можно найти в разделе «Отчетность», где она представлена во вкладке «Прибыль». В нижней части этой страницы можно найти таблицу с финансовыми результатами предыдущих периодов.
Инструмент под названием «Фильтр акций» позволяет сортировать их по различным финансовым показателям (доступным слева среди критериев отбора), включая прибыль на акцию.
Результирующая таблица включает сортируемые вкладки и столбцы. Кроме того, результаты доступны для загрузки и или могут быть добавлены в ваш список наблюдения.
Как я анализирую акции перед покупкой
Личный опыт одного инвестора
Когда я впервые пришел на фондовую биржу, то подбирал бумаги в портфель практически наугад, полагаясь на советы в интернете.
Со временем я стал ответственней подходить к инвестированию. Ведь фактически я покупаю часть бизнеса — становлюсь миноритарным совладельцем компании, ее активов и долгов. Если смотреть под таким углом, становится понятно, почему важно полноценно изучать акции перед покупкой.
При оценке инвестиционной привлекательности эмитента я полагаюсь на комплексный подход, состоящий из следующих методик:
В этой статье мы подробно рассмотрим первые два пункта — этого обычно достаточно, чтобы оценить здоровье предприятия, справедливость цены и отсеять рискованные варианты.
Повторюсь: перечисленные методики должны рассматриваться в комплексе, а по отдельности могут сформировать ложное представление о бумаге.
Прежде чем перейти к дальнейшему разбору, хотел бы перечислить общие принципы, которыми я руководствуюсь при формировании портфеля.
Общие принципы моего портфеля
Макроанализ
Сначала нужно определить характер деятельности компании, то есть к какой экономической отрасли и сектору она относится. Благодаря этому можно составить представление о цикличности бизнеса, его технологичности, чувствительности к инфляции и изменениям процентных ставок. Это позволяет оценить стратегические перспективы.
Цикличность бизнеса означает его положительную корреляцию с фазами делового цикла: выручка компании следует за ростом и за спадом в экономике. Нециклический бизнес, наоборот, демонстрирует более или менее постоянную выручку независимо от состояния экономики.
Например, мы знаем, что компания производит мебель, это циклический товар длительного пользования. Когда экономика замедляется, можно предвидеть, что операционные показатели компании будут ухудшаться. Как правило, ожидания заранее закладываются инвесторами и отражаются на котировках бумаги. Таким образом, отталкиваясь от макроэкономической конъюнктуры, инвестор может планировать портфель.
О текущем положении дел в экономике мы можем судить по основным макроэкономическим маркерам той или иной страны:
Эти показатели помогают определить, в какой из четырех фаз бизнес-цикла — ранняя, средняя, закат, рецессия — экономика находится в текущий момент и что нас ожидает в обозримом будущем.
Как использовать показатель EPS (Прибыль на акцию) – Примеры и Особенности
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
Что показывает коэффициент Прибыль на акцию (Earnings per share, EPS) и как его понимать при покупке акций. Как рассчитать размер прибыли на акцию и оценить перспективы.
Прибыль на акцию (Earnings per share, EPS) – один из популярнейших финансовых показателей, которым пользуются при составлении всех типов инвестиционных портфелей.
Прибыль на 1 акцию напрямую коррелирует с инвестиционной привлекательностью, если она растет на дистанции, то акции подходят для инвестирования. Но анализ не сводится к простой оценке пары чисел.
Перед использованием коэффициента желательно разобраться в природе Earnings per share. EPS – простой показатель, но есть несколько неочевидных нюансов.
Что такое EPS (Прибыль на акцию) простыми словами
Earnings per share, EPS – это отношение чистой прибыли компании (она же Earnings или Net income) к количеству обыкновенных акций в обращении. EPS показывает, сколько прибыли за год (или квартал) компания заработала на каждую акцию.
Чтобы исключить влияние привилегированных акций, из прибыли вычитают дивиденды по ним. Как рассчитать прибыль на обыкновенную акцию, показывает формула:
EPS = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Количество обыкновенных акций.
EPS применяется и как самостоятельный финансовый показатель, и как базис для других мультипликаторов, например, Price to Earnings (P/E).
Прибыль на акцию простыми словами – это мера инвестиционной привлекательности компании. Чем больше чистой прибыли на 1 бумагу, тем выше вероятность роста ее стоимости.
Помимо наглядности коэффициент ценится за простоту расчета.
Число акций может несколько раз в год поменяться, поэтому удобно использовать для расчета средневзвешенное количество акций в обращении. То есть усреднённое значение с учётом того, сколько месяцев в году каждое количество было в обращении.
В международных стандартах бухучета (МСФО и GAAP) прописана обязанность компаний рассчитывать и включать в отчетность сам EPS и его составляющие. Считать самостоятельно не придётся – дополнительные виды и формулы расчета будет немного ниже, также и сервисы, где можно узнать готовое значение EPS всех компаний, но полезно понимать, из чего складывается коэффициент.
Прибыль на акцию простыми словами – это доля прибыли компании, которая распределяется на каждую акцию.
Обычно EPS считают на основе годовых или квартальных данных. Важно, чтобы и прибыль на акцию компании, и количество акций были за один период.
Что показывает EPS
Сам факт того, что чистая прибыль на акцию велика не говорит о том, что бизнес успешен. На ЕПС влияют:
Если ограничивать анализ только сравнением показателя нескольких компаний, то результат может быть искажен. Например, Apple или Microsoft могут провести сплит в пропорции 3 к 1, число бумаг вырастет втрое, коэффициент уменьшится в 3 раза. Формально по Earnings per Share наблюдается падение, но инвестиционная привлекательность не снизилась.
Также при анализе важна динамика. В моменте прибыль на акцию компании может вырасти из-за удачно сложившихся обстоятельств, но это не является мерой стабильности бизнеса.
Важнее не локальное значение Earnings per share, а характер его роста/падения на дистанции в несколько лет.
Например, у Apple на дистанции в последние 5 лет EPS стабильно растет.
Увеличивается чистая прибыль, а это значит, что дела у бизнеса идут неплохо, скорее всего бумаги будут покупать и их стоимость вырастет.
У Autodesk в моменте значения выше чем у Apple:
Это не значит, что Autodesk не подходит для включения в инвестпортфель, но дает понимание о надежности инвестиций. Apple с этой точки зрения обладает большей надежностью, так как Earnings per Share растет стабильно на многолетней дистанции.
Чтобы понять, развивается ли бизнес, инвесторы стремятся определить размер прибыли на акцию за несколько последовательных лет и сравнивают ее темп роста с другими компаниями из отрасли.
Расчетная формула для определения Earnings per Share
В общем виде формула выглядит так:
В этой зависимости используются следующие обозначения:
В этой зависимости учтены все возможные корректировки. Если нужно определить базовый доход на акцию, то формула упрощается и сводится к:
Дивиденды учитываются при любой методике расчета.
Мультипликатор можно рассчитать, как производное от других финпоказателей. Например, чтобы определить прибыль на акцию нужно цену акции разделить на P/E.
Как анализировать акции по EPS
Ключевое правило при анализе – не сводить оценку инвестиционной привлекательности ценных бумаг к 1-2 мультипликаторам. Нет ни одного финансового показателя, который бы характеризовал работу бизнеса со всех сторон. Именно поэтому при анализе показатели всегда оцениваются комплексно.
Нормативного значения EPS не существует. Важна чистая прибыль на обыкновенную акцию у конкурентов, динамика изменения этого показателя, факторы, повлиявшие на его рост/падение.
Для примера в таблице ниже – сравнение нескольких американских инженерных компаний.
| Компания | P/E | P/S | P/BV | ROE | EPS ttm | EV/EBITDA | Debt/EBITDA | Quick Ratio |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AECOM | 37,69 | 0,70 | 3,35 | -2,40% | 1,70 | 13,60 | 2,91 | 1,10 |
| TopBuild Corp. | 24,89 | 2,22 | 4,51 | 19,50% | 7,71 | 12,00 | 1,69 | 1,50 |
| KBR, Inc. | 69,80 | 0,94 | 3,30 | 4,80% | 0,55 | 12,5 | 3,59 | 1,10 |
| Ameresco, Inc. | 52,86 | 3,08 | 4,90 | 11,60% | 1,19 | 22,4 | 3,30 | 1,40 |
| Sterling Construction Company, Inc. | 13,29 | 0,46 | 2,40 | 19,10% | 1,76 | 4,77 | 3,10 | 0,80 |
При комплексном анализе редко находятся компании, лидирующие по всем показателям. У бизнеса может быть, например, неплохие EPS, ROE, но с точки зрения P/E бумаги окажутся переоцененными.
Краткие комментарии по таблице выше:
Виды коэффициентов
Есть несколько коэффициентов прибыли на акцию. Если ориентироваться на временной фактор, то выделяют:
Если учитывать методы расчета, то бывают:
Частные инвесторы пользуются либо basic, либо diluted версиями финансового показателя.
Примеры расчетов
Чтобы определить размер прибыли на акцию достаточно взять из квартального/годового отчета значение Net Income и разделить его на количество акций. Shares outstanding – открытая информация, доступна в онлайн-сервисах, также данные по акциям размещены на сайтах самих компаний в разделе «Investor Relations». Также в отчетах публикуется значение самого EPS – basic и diluted версии.
Например, в случае с Apple:
По той же схеме рассчитываются значения для любой компании мира.
(27410 – 1,583)/3082,4 = 8,89, как и указано в отчете.
При расчёте EPS нужно обращать внимание на динамику его составляющих – прибыли и количества акций.
В компаниях из одной отрасли такие различия могут быть решающими при принятии решений.
Где можно узнать показатели EPS
На сервисе Morningstar посчитанный EPS находится на странице компании во вкладке Financials. Например, для AT&T: https://www.morningstar.com/stocks/xnys/t/financials. Удобен для отслеживания динамики изменения Earnings per Share по годам. Бесплатно доступна история за последние 5 лет.
Удобно сравнить и проследить динамику коэффициента на скринерах. Они собирают информацию из отчётностей компаний, структурируют её, добавляют фильтры и публикуют. Несколько бесплатных источников:
https://www.tradingview.com/screener/ – Здесь рассчитывается обычная и разводненная версии мультипликатора, есть текущие и прогнозные значения. Премиум доступ не нужен, можно вводить свои значения фильтров.
На https://finviz.com/screener.ashx во вкладке Fundamental есть фильтр «EPS».
Скринер от Yahoo предоставляет информацию по прибыли на акцию https://finance.yahoo.com/screener/new.
Finviz.com. Здесь Earnings per Share доступен в нескольких вариантах – за последние 5 лет, форвардное значение на следующую пятилетку, за прошлый и будущий год, за текущий год. Свои значения фильтров можно задавать только после покупки платного доступа.
Gurufocus.com. Хороший сервис, подходит для полноценного фундаментального анализа, но доступ к полному функционалу платный.
Перечисленного набора достаточно, чтобы закрыть потребности частного инвестора. Другие сервисы есть, но их функционал дублирует то, что предлагают перечисленные выше ресурсы.
Плюсы и минусы, особенности
В преимущества заносят:
Недостатки также есть:
Базовая прибыль на акцию – хороший инструмент, но, как и остальные мультипликаторы, работает только при комплексном анализе. В отрыве от остальных финансовых показателей Earnings per Share использовать не стоит.
Заключение
Прибыль на акцию является важнейшим оценочным показателем для инвесторов и финансистов. EPS даёт понимание того, сколько инвестор заработал на каждой акции. Есть несколько разновидностей EPS в зависимости от целей расчёта. Рекомендованных значений нет, так как EPS выражается в деньгах.
Рост прибыли на акцию может быть вызван выкупом собственных акций (buyback). При резких изменениях показателя стоит проверить, причина в прибыли или в количестве акций. Для полной и глубокой оценки нужно дополнительно рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности активов и капитала, проверить ликвидность и риски банкротства компании.
Если рассматривать вопрос, что такое EPS с позиции рядового инвестора, то это простейший способ определить инвестиционную привлекательность ценных бумаг. Если на многолетней дистанции показатель растет, то и цена акций с большой долей вероятности будет расти.
При этом EPS не подходит для прямого сопоставления компаний, он зависит в том числе от количества выпущенных акций, а этот показатель индивидуален для каждой компании.
В целом, рекомендации по работе с EPS сводятся к тому, что мультипликатор нужно оценивать в динамике и обязательно выполнять анализ по нескольким показателям. Если соблюдать эти правила, то вероятность собрать жизнеспособный инвестпортфель существенно повысится.
Разводненная прибыль на акцию
Показатель diluted EPS
Количество акций компании может меняться по самым разнообразным причинам. Например, эмиссия или обратный выкуп акций (buyback), а также другие кооперативные действия. Чтобы оценить влияние дополнительных активов, прибегают к показателю разводненной прибыли (РП), который исходит из предположения, что все готовые к размещению бумаги уже прошли эмиссию. И если реальное финансовое состояние компании отслеживается по параметру базовой прибыли на акцию, то diluted EPS позволяет охарактеризовать максимально возможное снижение дохода.
Формула расчета разводненной прибыли на акцию
Diluted EPS рассчитывается как отношение чистой прибыли после выплаты дивидендов к средневзвешенному количеству ценных бумаг, находящихся в обращении, учитывая влияние разводняющих акций в знаменателе:
Diluted EPS= ЧП / (СКБ + КРБ),
где diluted EPS – РП на акцию;
ЧП – чистая прибыль компании;
СКБ – средневзвешенное количество ценных бумаг, находящихся в данный момент в обороте;
КРБ – количество разводняющих активов.
ВАЖНО! Представлена общая форма, которая может изменяться из-за наличия или отсутствия посленалоговых дивидендов по привилегированным бумагам, классифицированных как капитал.
Для лучшего понимания следует рассчитать РП на примере.
Как рассчитать разводненную прибыль на примере
Чистая прибыль организации (ЧП) за отчетный период составила 10 млн рублей. Количество акций в обращении (СКБ) составляет 100 тысяч единиц. 1 апреля произошел выпуск 3 тысяч опционов, дающих право на приобретение одной ценной бумаги (КРБ), каждый с ценой исполнения 50 рублей. Известно, что средняя цена ЦБ за отчетный период составляет 100 рублей. Произведем расчет средневзвешенного числа активов, находящихся в данный момент в обращении, принимая исполнение всех опционов, руководствуясь методом собственных выкупленных акций:
50 * 3000 = 150000 рублей.
Количество собственных акций, которые возможно выкупить по рыночной цене:
150000/ 100 = 1500 штук.
При полном осуществлении опционов произойдет дополнительная эмиссия собственных бумаг в количестве:
3000 – 1500 = 1500 штук.
Следовательно, разводненная прибыль на одну ЦБ составит: 10000000/ (100000 + 1500) ≈ 98,5 рублей.
Где инвестору найти готовую информацию о разводненной прибыли на акцию
По международным стандартам финансовой отчетности, каждая компания-эмитент, присутствующая на фондовом рынке, обязана предоставлять финансовые показатели в виде отчета за определенный период для публичного ознакомления.
СПРАВКА. Финансовые показатели можно увидеть в отчете о прибылях и убытках (ОПиУ) на официальном сайте интересующей компании.
ВНИМАНИЕ! Нормативов для РП не существует. В общем случае чем больше показатель, тем привлекательнее эмитент для потенциального инвестора. Однако для корректного сравнения компаний из одной отрасли необходимо отследить коррекцию diluted EPS во времени: так, стабильный рост РП на большом временном промежутке (от 5 лет и выше) говорит о стабильности и надежности компании; в то же время резкие колебания показателя указывают на высокорисковый актив.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.