Etf или облигации что выгоднее

Что купить на ИИС перед 2022 годом? Лучшие акции, облигации и ETF

Владелец индивидуального инвестиционного счета (ИИС) может торговать ценными бумагами на фондовой бирже самостоятельно или доверить это управляющей компании. Максимальная сумма инвестиций на ИИС — ₽1 млн в год.

Почему выгодно открывать и пополнять ИИС в конце года

ИИС создан для стимулирования долгосрочных инвестиций — минимальный срок владения им составляет три года. При таком сроке и более инвестор получает право воспользоваться налоговыми льготами.

По ИИС можно получить один из двух видов инвестиционных вычетов по налогу на доходы физических лиц:

Главное преимущество открытия ИИС и зачисления средств на него в конце года — это возможность максимально быстро получить налоговый вычет, говорит инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции » Станислав Клещев. Пополнив ИИС в декабре этого года, уже в январе следующего можно подавать требование на налоговый вычет и возврат излишне уплаченных налогов, добавил эксперт.

Главное, о чем должен помнить инвестор, что ИИС нужно не просто открыть в конце года, но и внести средства на этот счет до новогодних праздников. «Если открыть счет сейчас, но внести средства на него уже в новом году, то на вычет можно будет претендовать только в 2023 году», — акцентирует внимание на важной детали заместитель генерального директора «Открытие Брокер» Андрей Салащенко.

У открытия ИИС в конце года есть еще один плюс, на который обращает внимание директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков: «В конце года брокерские компании обычно запускают различные акции и спецпредложения, стимулирующие открытие ИИС. Они позволяют инвесторам получить дополнительную выгоду, например более комфортные тарифы на определенный период, бесплатное консультационное обслуживание, обучающие курсы и так далее».

Какие акции купить на ИИС

Из акций иностранных компаний Станислав Клещев обращает внимание на ценные бумаги ADM (ADM), Novartis (NVS), Deutsche Telecom (DTE), Cellnex Telecom (CLNX), Amadeus (AMS), Hugo Boss (BOSS), Nordea Bank (NDA), Spirit Airlines (SAVE).

Аналитики «Открытие Research» сохраняют положительный долгосрочный взгляд на акции российских компаний и облигации, номинированные в рублях. «С нашей точки зрения российский рубль сохраняет потенциал для укрепления до конца года и в 2022 году, что делает вложения в рублевые активы потенциально привлекательной историей как минимум в краткосрочном периоде. Особенный интерес могут представлять дивидендные акции российских компаний с ожидаемой доходностью около 10% годовых и выше в преддверии весеннего дивидендного периода. К таким акциям относятся «Газпром» (GAZP), «Юнипро» (UPRO), ОГК-2 (OGKB), привилегированные бумаги «Ленэнерго» (LSNGP), МТС (MTSS) и ВТБ (VTBR)», — рассказал начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Антон Затолокин.

Из российских акций в фокусе аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции» находятся бумаги ЛУКОЙЛа (LKOH), «Газпром нефти» (SIBN), Сбербанка (SBER), HeadHunter (HHR), АЛРОСА (ALRS), «Магнита» (MGNT), Fix Price (FIXP), Segezha (SGZH), Globaltrans (GLTR).

Какие облигации купить на ИИС

Учитывая общую нестабильную ситуацию на рынках, эксперты рекомендуют обратить внимание на защитные активы и инструменты с фиксированной доходностью.

На ИИС не распространяется государственная система страхования, но многие финансовые инструменты имеют собственную высокую степень защиты. Один из самых эффективных вариантов для инвесторов, которые не хотят рисковать, — покупка на ИИС облигаций федерального займа (ОФЗ), отмечает Ярослав Кабаков.

На фоне повышения ключевой процентной ставки ЦБ РФ российские суверенные облигации, номинированные в рублях (ОФЗ), при минимально возможных кредитных рисках предлагают в настоящее время доходность порядка 8,30– 8,40% годовых, что существенно превышает ставки по вкладам в большинстве российских банков и является отличной альтернативой для рациональных инвесторов, отмечает Антон Затолокин.

«На данном этапе для включения в портфель можно рассмотреть относительно короткие выпуски ОФЗ срочностью один-два года, что при привлекательной доходности к погашению ограничит ценовые колебания бумаг в случае дальнейшего повышения Банком России ключевой ставки. Наиболее интересными считаем выпуски ОФЗ серий 26220, 26211, 26215, 25084 погашением в 2022–2023 годах и доходностью к погашению 8,3–8,35% годовых. Для инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения, текущие уровни можно рассматривать для постепенного формирования позиции в «длинных» облигациях», — добавил эксперт.

Кирилл Комаров считает, что в рамках долгосрочных инвестиций можно рассмотреть среднесрочные корпоративные облигации в рублях как ставку на постепенное охлаждение инфляции на горизонте нескольких лет и улучшение кредитного профиля различных эмитентов.

«Сбалансировать такой портфель краткосрочно можно облигациями ОФЗ-ПК с переменным купоном. Также можно рассмотреть еврооблигации в евро и долларах с погашением не позже 2025 года, которые представлены на Московской бирже, как консервативную часть валютного портфеля. В рамках более рисковой части можно приобрести бессрочные еврооблигации банков (Альфа-Банка, МКБ, Совкомбанка)», — добавил эксперт.

Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» из долговых инструментов отдают предпочтение новым длинным выпускам ОФЗ (8–20 лет), говорит Станислав Клещев.

Какие ETF, БПИФ, ПИФ купить на ИИС

«При выборе фондов можно реализовать защитную стратегию, например вложиться в ETF, инвестирующие в золото. Несмотря на то что владелец пая не получает права собственности на слитки, цепочка, которая отделяет его от драгоценного металла, значительно короче, чем при вложениях в другие инструменты. Это снижает риски и повышает надежность инвестиций», — говорит эксперт.

При формировании долгосрочного портфеля в «Открытие Инвестиции» считают разумным сбалансированный подход и предлагают наполнять его различными ETF. «Среди линейки БПИФ «Открытие Инвестиции» мы выделяем БПИФ «Открытие — Акции РФ» (OPNR) и БПИФ «Открытие — Облигации РФ» (OPNB)», — отметил Антон Затолокин.

Кирилл Комаров считает, что сейчас стоит обращать внимание на акции и ETF из сферы банков, зеленой энергетики и акции развивающихся рынков, в том числе российские. «Ставку можно сделать на ETF на зеленые технологии, видеоигры, полупроводники, кибербезопасность, финтех. Консервативным инвесторам могут подойти ETF на облигации», — заключил эксперт.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Источник

Имеет ли смысл покупать облигации, если в портфеле есть ETF?

Из-за низких ставок по депозитам я собираюсь инвестировать на фондовом рынке — создать консервативный портфель себе, жене и маме. Планирую купить надежные ETF на серьезную сумму и раз в квартал или полугодие докупать их на свободные незначительные суммы.

Инвестировать в ETF планирую на длительный срок. В то же время я заинтересован в постоянном ежегодном доходе, который превышает ставки по депозитам.

Не стоит рассматривать биржевые фонды как отдельный вид вложений: этот инструмент — только оболочка для какого-то класса активов. Так, на Московской бирже есть фонды корпоративных облигаций, например VTBB и SBRB. А, допустим, фонды акций — это просто упаковка для набора акций.

Разберемся, есть ли смысл инвестировать в долговые бумаги и чем отличается покупка облигаций от приобретения фондов облигаций.

Отличие облигаций от фондов облигаций

Облигация — это инструмент с фиксированной доходностью, то есть довольно прогнозируемый: вы точно знаете срок жизни долговой бумаги и график выплаты купонов по ней.

Если держите облигацию до погашения, получите доход в виде купонов и в конце вернете номинал облигации. Можно точно рассчитать простую доходность к погашению и примерно оценить эффективную — с учетом реинвестирования купонов.

Что касается ETF и БПИФов — биржевых фондов, — то они не гасятся. Кроме того, фонд обычно не держит облигации до погашения — истекающие бумаги просто заменяются на новые так, чтобы в среднем дюрация облигаций оставалась постоянной. Из-за этого доходность фондов менее предсказуема.

Все купонные поступления российские и многие европейские фонды автоматически реинвестируют. Это удобно, если вы наращиваете портфель, но может быть не так удобно, если вы живете на пассивный доход с инвестиций.

У ETF и БПИФов есть важное преимущество: они не платят налог с купонов. Напомню, что с января 2021 года с купонов удерживается налог по ставке 13% для резидентов и 30% для нерезидентов. Это относится к любым видам облигаций: ОФЗ, муниципальным и корпоративным. Фонды же получают и реинвестируют купоны в полном объеме.

Впрочем, если вы планируете использовать ИИС и при закрытии счета применить вычет типа Б — на доход, то налог с купонов платить не придется.

Как победить выгорание

Тонкости инвестиций в биржевые фонды

На Московской бирже сейчас 80 фондов, из них 22 состоят из облигаций. Если получить статус квалифицированного инвестора или открыть счет у зарубежного брокера, вам будут доступны еще тысячи иностранных ETF.

Основное преимущество инвестиций в фонды — вложение разом в десятки и сотни ценных бумаг. Не нужно тратить время на их подбор и менеджмент портфеля — этим занимаются управляющие фонда.

У фондов есть комиссия — расходы на управление, или expense ratio. Для фондов, представленных на Московской бирже, плата в среднем составляет почти 1% годовых. При этом у облигационных фондов комиссия обычно ниже, чем у фондов акций.

Если у вас внушительный капитал и длительный горизонт инвестирования, комиссии фондов заметно скажутся на итоговом финансовом результате. Чтобы рассчитать потери на комиссиях фондов, можно воспользоваться калькулятором.

Другой вариант — вручную скопировать состав фондов. Если вам позволяет время и желание, можете самостоятельно приобрести большую часть активов в тех же пропорциях, в каких это делают фонды. Более подробно об этой методике я писал в статье про реплицирование S&P 100 и Nasdaq.

Что выбрать: облигации или фонды облигаций

Вы написали, что заинтересованы в постоянном доходе, который превышает выгоду от банковских вкладов. Предположу, что вы будете реинвестировать поступающие купоны и дивиденды, а не тратить их, ведь ваша готовность периодически пополнять портфель означает, что вы инвестируете свободный денежный поток и не планируете жить на проценты здесь и сейчас.

Вам подходят оба варианта вложиться в облигации:

Так у вас будет гибкость и предсказуемость в рублевых бумагах и легкий доступ к валютным облигациям, которые в том числе позволяют защитить капитал от девальвации рубля. Более подробно про валютную диверсификацию на примере портфеля из ETF я рассказывал в статье о бюджете на инвестиции.

Когда в будущем вам понадобятся деньги на жизнь, можете получать купоны облигаций и постепенно продавать паи фондов облигаций. Еще можно будет перевести в отдельные облигации деньги, которые вы вкладывали в облигационные фонды.

Стоит ли создавать долгосрочный облигационный портфель

Основной минус высоконадежных облигаций — их низкая доходность, которая сравнима со ставками по вкладам и не сильно превышает уровень инфляции — в лучшем случае на 1—2 процентных пункта в год. Из-за этого облигации больше подходят для сохранения, а не приумножения капитала.

Ситуация с доходностью облигаций усугубляется тем, что мировые экономики в последние десятилетия подверглись дефляции, которая спровоцировала снижение ключевых ставок. Во многих развитых странах они достигли нулевых и даже отрицательных значений.

Я не советую составлять долгосрочный портфель на 100% из облигаций. На мой взгляд, стоит добавить в него акций, желательно в виде фондов. В итоге портфель может стать не только более выгодным, но и менее рискованным. Можно также добавить альтернативные инструменты, например золото в виде фондов FXGD или TGLD.

Но вообще состав портфеля зависит от ваших целей, горизонта инвестирования и отношения к риску. Например, если вы хотите инвестировать более чем на 10 лет и психологически готовы к рыночным просадкам, большую часть портфеля можно вложить в фонды акций. Если же инвестируете на заметно более короткий срок, например 5 лет, и не хотите сильно рисковать, в портфеле должны преобладать облигации.

Что в итоге

Инвестировать в облигации можно как покупая отдельные бумаги, так и через биржевые фонды. Отдельные бумаги надо выбирать, реинвестировать купоны и так далее, то есть это более сложный путь. Но он дает возможность посчитать доходность к погашению и избежать комиссии фондов. Зато через фонды проще инвестировать, и они обычно не платят налог с купонов.

При большом капитале и на длительном горизонте комиссии фондов могут съесть большую сумму. Стоит выбирать фонды с небольшой комиссией.

Можно инвестировать не только в рублевые, но и в валютные облигации. Это даст диверсификацию портфеля по валютам.

Если у вас долгосрочный портфель, вряд ли стоит составлять его только из облигаций: такой портфель будет не очень выгодным. Разумно добавить акций в виде фондов и немного золота. Но распределение средств зависит в том числе от вашего желания рисковать, так что решать вам.

Что делать? Читатели спрашивают — эксперты Т⁠—⁠Ж отвечают

У меня был опыт вложений в ETF на облигации, и он мне не понравился. Во-первых, облигации и так не особо высокодоходный актив, и немаленькие (в пропорции к их доходности) комиссии фондов делают его ещё менее доходным. Да, вы не платите налог с купонов, но при увеличении стоимости пая и его продаже все равно платите с разницы (если меньше 3 лет держали). Во-вторых, смысл ETF на акции в том, что вы избегаете крупных просадок по отдельным акциям (хотя можете провалиться вместе с рынком в целом, увы). Но облигации (за исключением случаев банкротства эмитента) и так не сильно колеблются в цене, и так же не сильно нуждаются в усреднении, в отличии от акций. Фактически, собрав портфель из облигаций крупных эмитентов, вы, вероятно, заработаете больше, чем купив на те же деньги ETF на эти же облигации.

Отвечу перефразированными словами Баффета. Продавайте часть подорожавших Etf, это и будет доход.

Если ты заинтересован в денежном потоке и хочется именно ETF, то имеет смысл посмотреть на ETF, которые выплачивают дивиденды. Для примера, NOBL (это не рекомендация) платит дивиденды раз в квартал и имеет дивидендную доходность 2.5%.

То есть не обязательно держать индивидуальные облигации, чтобы купить денежный поток. Точно также можно купить ETF на облигации и получать купоны в виде дивидендов.

Если есть сомнения, стоит ли включать облигации в портфель, то можно поиграться с историческими данными здесь https://www.portfoliovisualizer.com/

Рискованность портфеля обычно зависит от:
— планируемого срока инвестирования;
— процентного соотношения акций к облигациям.

Источник

Облигации vs. фонды облигаций часть 1

Как я уже писал ранее, в свой портфель (состав его тут), практически не набираю отдельные акции, так как горизонт инвестирования у меня большой, и будущее отдельно взятой компании это лотерея с непредсказуемым итогом. Но с облигациями дело обстоит совсем иначе, так как это инструмент с определённым сроком погашения и в некоторых случаях разумно брать в портфель отдельные облигации, а не фонды на облигации.

Вопрос достаточно обширный, поэтому его необходимо разделить на несколько постов.

Дисклеймер №1

Этот материал не предназначен для тех, у кого есть статус квалифицированного инвестора – у них есть возможность покупки намного большего количества инструментов, чем у остальных и расклад может быть совсем иной. Здесь рассматриваются только инструменты, доступные для покупки на Московской бирже обычным людям (которых абсолютное большинство).

Дисклеймер №2

Все здесь сказанное это частное мнение автора и не является инвестиционной рекомендацией и призывом к совершению каких-либо действий.

Так как тема достаточно обширная, все облигации разделим на четыре части, и в каждой из них будет своя ситуация:

Часть первая, еврооблигации российских эмитентов

Еврооблигации – облигации, номинированные в валюте, отличной от валюты государства эмитента. Т.е. не обязательно в евро, большинство еврооблигаций в России номинированы в долларах.

В чем главный плюс еврооблигаций – вы защищены от падения курса рубля. Минус – проценты по ним много меньше, чем в рублях.

Какие фонды на еврооблигации мы можем купить? Выбор тут не слишком велик:

FXRU от Финекса, комиссия за управление фондом 0,5% от стоимости активов в год;

RUSB от ITI FUNDS, комиссия также 0,5%

VTBU от ВТБ с комиссией в 0,61%

SBCB от Сбербанка с комиссией в 0,8%

RCMB от Райффазена с комиссией 0,8%

PRIE от РосСельхозБанка с комиссией 0,85%

И еще есть FXRB от Финекса с комиссией в 0,95% — это тот же самый FXRU, но с хеджированием в рубль – де-факто это квазирублевые облигации (хотя и с существенным отличием), в этой части этот фонд рассматривать не будем.

Какой из них выбрать?

Все эти фонды следуют за разными индексами, но плюс-минус в их составе находятся еврооблигации одних и тех же компаний – все это голубые фишки российского рынка (Сбербанк, Газпром, Роснефть, Лукойл и т.п.). Сами по себе такие корзины еврооблигаций будут приносить примерно одинаковую доходность и, казалось бы, можно брать любой из этих фондов, но это не так, есть нюансы.

Реальная доходность еврооблигаций невелика, поэтому каждая десятая доля комиссий очень важна и сильно влияет на итоговый результат. Брать фонды с высокой комиссией нет никакого смысла, в доходности они будут проигрывать (и графики это подтверждают).

В фаворитах остаются два фонда с наименьшей комиссией в 0,5% — FXRU и RUSB. Какой из них выбрать? Сравним их графики.

Видно, что порой RUSB обгоняет FXRU, но в последнее время FXRU его догнал. Почему так происходит? В составе RUSB несколько более длинные облигации, они более доходные, но более чувствительны ко всяким изменениям, особенно к изменению ставки рефинансирования. С учетом того, что сейчас ставки повсеместно находятся на низких уровнях, с высокой долей вероятностью они будут повышаться рано или поздно, FXRU смотрится более предпочтительней. Если взглянуть на ликвидность и объем фонда, он тоже выигрывает (объем фонда FXRU 6,2 млрд. руб., а RUSB только 1,6 млрд. руб.). В общем, у меня сейчас в портфеле только FXRU.

Насколько вообще выгодно владеть фондами еврооблигаций по сравнению с отдельными бумагами? Ведь я плачу комиссию в 0,5% годовых и это довольно много.

Заглянем в состав фонда и посмотрим, что там за бумаги и какова их доходность:

Возьмем пару бумаг и смотрим, сколько они приносят годовых: Это самая первая в списке – облигация Газпромнефти с погашением в 2023 году. А это облигация ВЭБа с погашением в 2025 году.

По остальным облигациям примерно тоже самое – доходность составляет около 2%. Кажется, что платить фонду 0,5% комиссии это очень много (аж целых 25% прибыли), но не забываем, что при долгосрочном владении фондом мы будем освобождены от НДФЛ (подробнее про мой план избавления от налогов тут), а если бы мы владели еврооблигациями сами, то уплатили бы НДФЛ равный 2х0,13=0,26% — т.е. реальная комиссия фонда с точки зрения доходности составит вдвое меньше. Кроме того не забывайте, что рубль имеет обыкновение дешеветь, в этом случае, при продаже еврооблигаций у вас возникнет еще и налог на валютную переоценку, что может вообще уничтожить всю долларовую прибыль (но не рублевую).

Ну и не стоит забывать о том, что обычно одна еврооблигация стоит около 1000 долларов, что для обычного гражданина довольно много и покупать их ему неудобно, а пай FXRU стоит в пределах 1000 рублей. При необходимости выполнения балансировки балансировать фонды также будет намного удобней ввиду меньшей стоимости лота.

Выводы

Если вы обычный гражданин, и вы хотите иметь в своем портфеле еврооблигации, то выбора у вас особо нет, вам придется покупать фонды, так как при помощи отдельных еврооблигаций сформировать диверсифицированный портфель совершенно невозможно.

Отдельные еврооблигации имеет смысл покупать, если у вас очень большой капитал (валютная облигационная часть портфеля не менее 1 млн. руб.), и вы готовы тщательно заниматься подбором и ротацией облигаций с целью поддержания нужного уровня длительности (дюрации) облигаций и минимизации налогов.

Источник

Etf или облигации что выгоднее

Когда инвестор считается успешным? Как правило, именно тогда, когда его доходность получилась выше рыночной. Подобной доходности можно добиться в случае, если вы сформировали портфель из индивидуальных инвестиционных инструментов. Но и этого мало. Для получения такой доходности необходимо на регулярной основе принимать абсолютно верные решения. Однако, как бы ни пестрил интернет инвестиционными предложениями «заработай с нами от 20% в месяц», на деле даже профессионалам инвестиционного мира тяжело обыграть широкие рыночные индексы.

Профессиональные активные управляющие проигрывают индексам

Как показывает практика, большая часть профессиональных активных управляющих стабильно проигрывают индексу. [1] S&P Dow Jones Indices регулярно предоставляет информацию о доле управляющих, активными фондами коллективных инвестиций, обыгрывающих свои индексы-бенчмарки на протяжении одного года, трех или пяти лет. И результаты оказываются далеко не в пользу профессиональных управляющих. Так, по последним данным, в США 71% активных управляющих проигрывают своим бенчмаркам на однолетнем периоде. Более того, чем больше период, тем большая доля управляющих отстает от индекса. То есть с каждым годом вероятность того, что управляющий, которому повезло на однолетнем периоде, продержит такие результаты более года, крайне мала. Подробные данные о других странах указана в таблице 1.

К похожим результатам приходит и другое аналитическое агентство Morningstar. В своем полугодовом бюллетене Active/Passive Barometer [2] они сравнивают активные фонды с пассивными аналогами и регулярно приходят к выводу, что из-за более высоких комиссий и неэффективном управлении активные фонды стабильно проигрывают пассивным. Так, даже падение и высокая волатильность рынков первого полугодия не помогла активным управляющим обыграть пассивные фонды. По данным Morningstar на конец июня, только 48% активных фондов США смогли обыграть индексных коллег. Как и SPIVA, аналитики Morningstar приходят к выводу, что со временем все больше активных управляющих не справляются с генерацией доходности выше индексных фондов как в сегменте акций, так и в облигациях (см. подробнее таблицу 2).

Таблица 1. Доля активных фондов коллективных инвестиций, проигрывающих индексам-бенчмаркам по странам, в %

Источник: SPIVA, данные на 31.12.2019

Таблица 2. Доля активных фондов коллективных инвестиций, проигрывающих аналогичным индексным фондам по направлению инвестирования, в %