Етн что это такое
ETN и ETF в Interactive Brokers
ETN и ETF – определения и отличия
ETN и ETF — что это такое и в чем разница этих финансовых инструментов. Где обращаются ETN и ETF. Отличия и что выбрать для инвестиций.
Помимо акций и облигаций, для инвестирования доступно множество инструментов. Среди них можно отметить такие, как ETF и ETN. Что представляют собой эти инструменты и в чем заключаются ключевые отличия между ETF и ETN?
Что такое ETF
Говоря простыми словами, ETF – это портфель акций, который может следовать за тем или иным индексом или группой компаний. То есть, если вы решили приобрести ETF, вы вкладываете деньги не в какую-то одну акцию, а в корзину.
ETN созвучен ETF и многие считают, что это одно и тоже, а иногда и путают оба инструмента. Но на самом деле это не так. Что такое ETN
ETN (Exchange Traded Notes) – это расписка, которая торгуется на бирже.
Помимо этого, у инвесторов, которые вложили деньги в подобные биржевые инструменты, есть возможность досрочной продажи ноты на бирже. Посредством ETN, у держателя появляется возможность получения как стандартных инструментов, так и экзотических. К примеру, вы можете инвестировать в корзину из нескольких азиатских валют.
Наиболее популярной является нота, которая отражает динамику кривой волатильности известного индекса S&P 500 – iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Но перед тем, как вы захотите сюда инвестировать, стоит отметить, что здесь, в отличие от ETF, уже предусмотрена комиссия за управление. Для этого конкретного инструмента она составляет почти 1 процент годовых. Не так много, но все же. Кстати, у истоков этой ноты стоит известный банк Barclays, который и выпустил первый ETN.
Еще один риск для нот – низкая ликвидность. Этот инструмент является относительно новым и пока что еще не пользуется той популярностью, которая есть у ETF. Соответственно, могут возникать проблемы с ликвидностью при реализации ноты. (лучше всегда ждать погашения)
Для фондов риском является падение котировок большинства активов, выступающих в качестве базовых. Конечно, такие риски обычно сбалансированы, но они все же присутствуют.
В РФ список доступных фондов ETF очень мал, около 20 на всю Россию.
ETN-в РФ выбор есть. Но он тоже сильно ограничен. И жесткие условия.
Но я работаю через брокера США Interactive Brokers.
И как я уже говорил, они дают выход на более 100 рынков по всему миру.
И доступно более 2500 ETF и ETN.
И с каждым годом появляется много новых продуктов по всему миру.
Которые вы можете при желании пробрести в свой портфель.
На Wall Street — много инструментов и возможностей.
Сама биржа в США (NYSE) существует аж
с 17 мая 1792 года.
То есть несколько веков.
Надеюсь, пост был Вам полезен.
Для Вас, есть группа ВК
Инвестиции и спекуляции на рынке США
через брокера:
Interactive Brokers
Биржевые ноты (ETN): избегайте неприятных сюрпризов
Инвесторы все чаще встречаются с различными видами биржевых ценных бумаг, которые не являются акциями компаний или ETF, хотя с первого взгляда могут на них походить. Одним из таких типов ценных бумаг, который встречается относительно недавно, является биржевая нота или ETN (Exchange Traded Note). В России этот тип ценных бумаг часто называют «структурированными нотами».
ETN – это тип долговой ценной бумаги, торгуемой на биржевых площадках. Доход по ней привязан к одному из биржевых индексов или другому бенчмарку (или даже к набору бенчмарков). ETN позволяет инвестору довольно эффективным и недорогим способом отслеживать цены различных активов: от нефти и драгоценных металлов до индексов развивающихся стран. Несмотря на это, биржевые облигации могут быть довольно сложным инструментом, а их покупка связана с рисками, включая риск дефолта эмитента. Часто об этих рисках инвестор бывает недостаточно осведомлен.
Значительное количество недоразумений возникает из-за путаницы между ETN и ETF (биржевыми фондами). Несмотря на схожесть в названиях, между этими типами активов есть фундаментальные отличия. В России ETN часто путают с облигациями.
Что такое ETN?
Биржевая нота или ETN – это необеспеченное и несубординированное долговое обязательство, выпускаемое банком или другой финансовой компанией. Несмотря на долговой характер, эта ценная бумага по своим свойствам значительно отличается от обычной облигации. В США по биржевым нотам как правило не платится купонный доход. Вместо этого после завершения срока действия ноты ее эмитент обязуется выплатить держателю премию, привязанную к определенному бенчмарку, за вычетом комиссии. В России по существующим нотам купонный доход предусмотрен. Так же как и по облигациям платится НКД (накопленный купонный доход).
Как акции или биржевые фонды (ETF), ETN торгуется на бирже. Ноу можно приобрести через брокера. Но в отличие от случая с ETF эмитент ноты не обязан покупать и держать какие-либо активы для отслеживания (репликации) цены индекса. Эта особенность ETN – их главное отличие. Биржевая нота – это необеспеченное активами обязательство, тогда как ПИФ или ETF предусматривает обязательную покупку реальных активов.
Идеальным вариантом является ситуация, когда нота выпущена надежной организацией с высоким международным кредитным рейтингом. Но в реальной ситуации в «надежности» и кредитоспособности значительного числа эмитентов зачастую разобраться сложное чем в самой ноте. Кроме того, организации, которые были вполне кредитоспособными еще недавно, могут такими не быть уже через несколько лет… Особенно быстро такие изменения происходят во время финансовых кризисов.
Некоторые ETN следуют популярным индексам акций или облигаций, тогда как другие – гораздо более экзотическим активам. Например, есть ETN которые следуют биржевым индексам рынков развивающихся стран, золоту, нефти, разным валютам и … волатильности рынка. Некоторые из индексов, которым следуют биржевые ноты являются довольно сложными по своей природе и не имеют значительной истории для проверки поведения в прошлом. Доход обычно зависит от изменения цены ноты, если не держать ее до конца срока, промежуточных платежей (в России), или платежа (если такой вообще будет) после погашения ноты. В этом сущность ноты напоминает «структурные продукты», которые последнее время активно продвигают банки, и поэтому в России ноты часто называют структурные (или структурированные) ноты. Структурная нота не всегда является биржевой (т.е. не всегда торгуется на бирже).
ETN с плечом и инвертированные ноты
Некоторые ETN следуют заданному индексу «с плечом». Это означает, что эмитент обязуется платить кратно за повышение или понижение индекса. Например, если нота предлагает двойное плечо (2Х), то при росте индекса на 10% цена ноты возрастет на 20%. При падении – ситуация аналогичная. Как правило кратность фигурирует прямо в названии ценной бумаги (2Х, 4Х и т.п.).
Инвертированные, инверсионные или реверсные ноты следуют индексу с точностью до наоборот. При росте индекса цена ETN падает и наоборот. Встречаются инвертированные ноты с плечом.
Некоторые ноты с плечом предназначены для получения, например, удвоенных (2Х) показателей в течение дня. После этого мультипликатор «обнуляется» и стартует заново со следующего торгового дня. С учетом обнуления на более длинных промежутках времени – неделя или месяц ETN 2X совсем не обязательно обеспечит удвоенную доходность индекса.
Как правило, ETN с плечом и инвертированные ноты используются трейдерами как краткосрочный инструмент и не предназначены для долгосрочных инвестиций.
Выпуск, торговля и погашение ETN
Перечень биржевых нот доступен в списке всех ценных бумаг биржи. Изменения цены ноты связаны с колебания индекса, которому она следует, а также с рядом других факторов, среди которых изъятие из обращения и выпуск дополнительных нот.
Эмитент ETN имеет возможность выпустить дополнительные ноты или изъять бумаги из обращения (выкупить). Эта возможность используется для контроля цены ETN на бирже. Эмитент стремится поддерживать цену ETN близко к «индикативной цене» или «индикативной цене закрытия», которая определяется ежедневно по стоимости индекса и публикуется в конце дня. Когда ETN торгуется на рынке с ценой выше индикативной (с премией), выпуск или эмиссия дополнительных нот помогает снизить цену. Соответственно, если ETN торгуется ниже индикативной цены (с дисконтом), изъятие из обращения части ценных бумаг помогает повысить цену. Для нот, по которым предусмотрены промежуточные купонные выплаты, индикативная цена не публикуется.
Индикативная цена и цена на рынке
Индикативная цена нот отличаются от текущей рыночной цены биржевой ноты. В теории рыночная цена ETN должна быть очень близка к цене индекса, которому следует нота. На практике же цена на бирже может значительно отличаться от индикативной.
Расхождение цен может случиться по разным причинам. Например, нота может торговаться со значительной премией к индикативной цене, если эмитент по какой-то причине прекратил дополнительный выпуск ценных бумаг. В истории торгов на NYSE наблюдались ситуации торговли с премией, которая превосходила 90% от индикативной цены. После возобновления выпуска новых ценных бумаг цена резко снизилась. Покупка такой ценной бумаги может привести к значительным потерям инвестора.
Поэтому перед покупкой биржевой ноты рекомендуется сравнить индикативную цену с текущей рыночной ценой. Если наблюдается значительное расхождение рыночной и индикативной цен ETN, лучше рассмотреть возможность покупки альтернативной ценной бумаги, отслеживающий идентичный актив, но без значительной премии. Неплохой идеей так же является выяснить, не прекратил ли эмитент выпуск новых ценных бумаг. Если это так, то с чем связано такое решение? Можно так же спросить у брокера, какие типы торговых ордеров принимаются по отношению к этой ценной бумаге, и что будет, если нота перестает продаваться (проходит делистинг) на бирже.
Риски, которые необходимо взвесить
Перед покупкой ноты
Перед приобретением ETN проверьте, что ответы на нижеперечисленные вопросы вам ясны:
Биржевые ноты, хотя и выглядят на первый взгляд привлекательно и просто, связаны с дополнительными рисками. Сущность ETN значительно отличается от ETF, ПИФов или взаимных фондов (для США).
Етн что это такое
Биржевые ноты часто ставят через запятую с биржевыми фондами или даже путают два этих инвестиционных инструмента между собой. На самом же деле, несмотря на определенную схожесть, они имеют совершенно разную суть.
Биржевые ноты – это долговые обязательства банков, стоимость которых привязана к цене некоего актива, обычно корзины из акций, облигаций или товарных фьючерсов. Банк, выпустивший биржевые ноты, в отличие от компании – оператора ETF, не обязан на полученные от инвесторов деньги покупать сами активы, к которым привязана доходность ноты. Его единственное обязательство – по окончании срока действия ноты погасить ее, выплатив инвестору положенную сумму. Соответственно, в случае банкротства управляющей компании биржевого фонда она может распродать активы и выплатить полную стоимость пая (или продать ETF другой компании), а в случае банкротства банка, выпустившего ETN, владельцы нот встают в общую очередь кредиторов банка.
Инвестор может не ждать окончания срока действия ноты, продав ее на бирже по текущей рыночной цене. Кроме того, если инвестор владеет большим пакетом выпущенных банком нот, он может предъявить их к погашению – такое правило обычно прописывается в проспекте эмиссии данных ценных бумаг.
С помощью ETN инвестор может получить доступ как к обычным индексным, так и к нестандартным инструментам (например, к корзине из восьми азиатских валют или к бумагам, связанным с ценой квот на выброс углекислого газа). Без биржевых нот розничному инвестору было бы сложно вложить деньги в подобные продукты. Кроме того, как и в случае с ETF, ноты могут быть инверсными (приносящими доход при падении индекса) и с «кредитным плечом», т. е. с увеличенным в 2–3 раза размахом колебаний базового индекса или цены базового актива. Биржевые ноты могут быть весьма сложным по составу инструментом. Например, нота ETRACS Fisher-Gartman Risk Off ETN банка UBS отслеживает индекс, содержащий 35 бумаг, каждая из которых также отслеживает тот или иной индекс. При этом по одной части бумаг открывается длинная позиция, а по другой – короткая.
Основные банки, выпускающие биржевые ноты: Barclays, Citi, UBS, JP Morgan. ETN – относительно новый инвестиционный продукт, поэтому его ликвидность обычно невелика, что может создать проблему со сбытом бумаг для розничного инвестора.
Полезное
Смотреть что такое «ETN» в других словарях:
ETN — or ETN may refer to: * Erythritol tetranitrate, an explosive chemical compound * Exchange traded note, a synthetic financial derivative * Erie Times News, the daily newspaper in Erie, Pennsylvania … Wikipedia
ETN — Die Abkürzung ETN steht für: Europäischer Tier und Naturschutz e. V. European Type Number, europaweit einheitliche Kennzeichnung für Kraftfahrzeugbatterien Exchange Traded Note, ein an der Börse gehandeltes Wertpapier den Sprengstoff… … Deutsch Wikipedia
ETN — Eaton Corporation (Business » NYSE Symbols) * Electronic Tandem Network (Computing » Telecom) * Electronic Tandem Network (Governmental » Military) * Event Tracking Number (Community » Law) * Egg The Nest (Miscellaneous » Funnies) * Eastland,… … Abbreviations dictionary
ETN — • Electronic Tandem Network • Eastland, TX, USA internationale Flughafen Kennung … Acronyms
etn — ISO 639 3 Code of Language ISO 639 2/B Code : ISO 639 2/T Code : ISO 639 1 Code : Scope : Individual Language Type : Living Language Name : Eton (Vanuatu) … Names of Languages ISO 639-3
ETN — [1] Electronic Tandem Network [2] Eastland, TX, USA internationale Fughafen Kennung … Acronyms von A bis Z
ETN — abbr. Educational Telephone Network … Dictionary of abbreviations
ETN — See electronic tandem network … IT glossary of terms, acronyms and abbreviations
ETN Hotel — (Сараево,Босния и Герцеговина) Категория отеля: 4 звездочный отель Адрес: Safvet Bega Basa … Каталог отелей
Структурные ноты (ETN) в инвестициях — что это такое? Как купить, риски, налоги
Биржевая нота – это один из набирающих популярность инвестиционных инструментов, активно продвигаемых современными банками. Нота является разновидностью структурного продукта, поэтому иногда ее называют инвестиционной структурной нотой. Разберемся далее, что такое структурная нота, какие подводные камни скрывает этот инструмент и сколько реально можно заработать с его помощью.
Что такое структурная нота и как она работает
Биржевые ноты (или ETN – Exchange Traded Notes ) – это разновидность структурного продукта. Как и любой другой структурный продукт, ноты состоят из двух частей:
Если говорить простыми словами, то структурные ноты – это инвестиции в депозит с возможностью получения дополнительного заработка в случае реализации инвестиционной идеи.
Таким образом, структурные ноты в инвестициях используются для снижения риска и получения некой минимальной доходности по принципу «купил и забыл».
Структурные ноты доступны для покупки только квалифицированным инвесторам.
По российским инвестиционным нотам эмитент выплачивает купон. По зарубежным ETN купонов, как правило, не бывает. Инвестор получает вознаграждение при истечении срока действия ноты, когда эмитент погашает номинал облигации.
Биржевые и внебиржевые ноты
Все структурные ноты делятся на две большие категории:
Как видно из названия, биржевые ноты обращаются на бирже, как правило, в числе облигаций, т.е. на фондовой секции рынка. Их можно купить и продать в любой момент, а цена на них определяется спросом и предложением.
Так, когда нота находится «в деньгах», т.е. условия опционной части выполняются, она стоит дороже. Если же нота находится «вне денег», т.е. условия опционной части не выполняются, и инвестор получит только гарантированное вознаграждение, то ее цена ниже.
Стоимость покупки внебиржевой ноты обычно эквивалентна номиналу. Так, если биржевая нота стоит, допустим, 10 000 долларов, то инвестор покупает одну ноту за полную стоимость, даже если нота находится «вне денег».
Внебиржевые ноты менее ликвидны, так как их нельзя свободно продать на бирже или передать другому человеку. Внебиржевую инвестиционную ноту можно только продать обратно эмитенту, причем, как правило, по цене значительно ниже покупки.
Несмотря на эти недостатки, внебиржевых нот порядка 90% от всех инвестиционных нот, так как они гораздо выгоднее эмитенту и позволяют заработать на инвесторе больше денег.
Защита капитала и коэффициент участия
Структурные ноты предлагаются:
Так, при 100% защите капитала инвестор при неблагоприятном исходе получит 100% инвестированных средств. При частичной защите капитала, например, 70%, только часть – в данном случае, 70%.
В некоторых случаях предлагается защита капитала выше 100% – например, 115%. Значит, инвестор гарантированно получит некую сумму вознаграждения даже при отсутствии исполнения опциона.
Сумма вознаграждения зависит от коэффициента участия. Так, если коэффициент участия 60%, то инвестор получит 60% от прироста базового актива.
Как правило, чем выше защита капитала, тем ниже коэффициент участия. И напротив, чем ниже защита капитала, тем больший коэффициент участия предполагается. То есть инвестор может регулировать сам свой уровень потенциальной доходности и принимаемого риска.
Пример биржевой ноты
Чтобы было понятно, рассмотрим на конкретном примере. Есть некая инвестиционная нота с 90% защитой капитала и коэффициентом участия 80% на рост индекса S & P 500. Условиями участия оговорено, что инвестор получит вознаграждение, если S & P 500 вырастет минимум на 10% в течение последующих 3 лет.
В качестве условий получения повышенной доходности могут выступать:
Инвестору, желающему инвестировать в структурные ноты, нужно внимательно изучать условия получения вознаграждения, чтобы адекватно взвесить шансы на благоприятный исход.
Преимущества и недостатки структурных нот
Чтобы понять, стоит ли покупать структурные ноты разберем их плюсы и минусы. Главные преимущества инвестиционных нот:
Но при этом недостатков у инструмента хватает:
Вообще, с инвестиционными нотами ситуация немного парадоксальна: чтобы досконально разобраться во всех особенностях начисления потенциального дохода, нужно иметь большой опыт работы на рынке. А если у вас есть большой опыт работы на рынке, то вы вполне можете воспроизвести структурную ноту на своем брокерском счете, например, купить ОФЗ и опцион на акции Apple.
Кроме того, структурные ноты предполагают довольно большое вознаграждение в адрес управляющей компании – от 1% до 10% годовых. Кроме того, в структурных нотах бывают «невидимые» расходы. Так, нота продается за 100% номинала, но активы внутри ноты могут быть куплены по цене ниже рынка.
Риски структурных нот
Владение инвестиционным нотами предполагает взятие на себя ряда рисков:
Как приобрести структурную ноту
Способ приобретения структурной ноты зависит от того, является она биржевой или внебиржевой:
Платформа матричного распределения ЕТН с непрерывным циклом на блокчейн Ethereum
Привет на новостях криптовалют, с вами Виктор Томилин ( время чтения
Эта публикация будет интересна тем, кто имеет в запасе 1 эфериум (1ЕТН), и сможет пригласить более 2-х человек (2 по 1ЕТН) для того, чтобы полностью окупить свое вложение. В статье подробно описан принцип работы Ethinity, и пошаговые инструкции внесения эфира на платформу матричного распределения ЕТН с непрерывным циклом на блокчейн Ethereum.
Внимание! Сервис Ethinity уже не работает, но в статье показан принцип работы смарт-контракта, а не реклама отдельного сервиса.
Партнерка в Ethinity
Прибыль начинается когда 3-й лично приглашенный внесет эфир, от каждого вы получаете 0.5 ефериума (и сумма автоматически поступает на ваш кошелек эфериум). То есть, каждый лично приглашенный при вводе 1ЕТН дает вам 50% от суммы, или пол-эфира. Также будет прибыль от приглашенных от второй линии в сумме 0.25 эфира, от третей — 0.125 ефериума.
Думаю, вы уже поняли принцип заработка в этой системе. В примере (скрин) только 3 лично приглашенных, но их число не ограничено, вот дерево только на 3 уровня.
Что такое смарт-контракт
Скажете что это пирамида. Решение за вами конечно, но почитайте принцип работы смарт-контракта. Вот информация от авторов Ethinity:
После подтверждения транзакции смарт-контракт регистрирует адрес вашего кошелька в качестве реферальной ссылки.
Все работает автоматически на смарт-контракте, соответственно распределение происходит автоматически, и разработчики на это никак повлиять не могут.
Невозможно украсть деньги, ни разработчикам, ни хаккерам так как при поступлении 1ЕТН, он сразу распределяется смарт-контрактом между всей цепочкой участников.
Давайте посчитаем: вы вносите 1 эфир, по сети идет возврат 0.5+0.25+0.125=0.875 и в системе остается 0.125 ЕТН. Не густо как для пирамиды, основная часть внесенных вами денег распределяется между участниками сразу после подтверждения платежа.
Тут нет ни каких регистраций, кабинетов, инфо-спонсоров и лидеров. Есть только 2 кошелька: смарт-контракт и ваш (он же рефка) с которого вы внесли 1 эфир, и на который автоматически будет приходить бонус от новых приглашенных участников.
Внимание! Я даю вам информацию, и не делаю ни каких призывов к действию, решение вносить деньги принимайте самостоятельно. И кто решил — читайте инструкцию.
Как вносить эфериум в Ethinity
Тут все очень просто, именно это у меня и вызвало по началу вопросы: где тут рефка? на какой кошелек переводить? какая комиссия? Думаю мои инструкции вам помогут.
Шаг 1. Ethereum, эфериум кошелек
Вносить эфериум можно только с личного кошелька (есть пример ниже), с бирж и нельзя, как и с blockchain, вот почему:
Большинство бирж генерируют временные кошельки для отправки транзакций. В этом случае в качестве реферальной ссылки будет зарегистрирован сторонний кошелек, а на ваш кошелек не будут поступать отчисления.
У кого нет кошелька, у нас есть пошаговая статья:
Итак, на счету нашего кошелька есть 1 ЕТН и комиссия (расчет ниже), оставляем его открытым.
Шаг 2. Кошелек смарт-контракта Ethinity (калькулятор)
Открываем главную страницу сайта Ethinity, рассчитаем комиссию этой операции.
Для оплаты транзакции на кошельке дополнительно должно быть минимум 0.002 ЕТН помимо 1 ЕТН для перевода. Рекомендуемый gas limits: 200 000, актуальный gas price можно взять с https://ethgasstation.info
Gas Limit (лимит газа) – это коэффициент, который используется для расчёта финальной стоимости транзакции. Он умножается на Gas Price, а результат в ETH и будет общей комиссией за перевод.
Вот инструкция как правильно рассчитать и указать актуальную комиссию перевода:
Получаем Gas Price = 2.8 gwei (система автоматически выбрала среднее время на операцию, но мы можем выбрать быстрее). А по этой ссылке на сервисе etherchain можно приблизительно узнать время операции сейчас.
В нашем случае операция с 2.8 gwei будет проходить более 30 минут. Увеличив комиссию можно ускорить операцию.
Теперь копируем адрес смарт-контракта.
Внимание! Сервис Ethinity уже не работает, но в статье показан принцип работы смарт-контракта, а не реклама отдельного сервиса.
Шаг 3. Перевод 1 эфериума на смарт-контракт
Открываем эфериум-кошелек (пример на сервисе myetherwallet)
Копируем и вставляем
Появляется надпись, что платеж пошел, пишут, что нужно более 3-х часов (но это стандартная надпись), ждем или проверяем историю операций.
Чтобы проверить историю операций жмите на ссылку одного из сервисов.
Как заработать эфериум
В этой статье все расписано пошагово, и указан МОЙ реферальный кошелек эфериум 0x8100Eb85901c69643a70c6Be442DCcc0e5941a30 – внесете в раздел Data и система мне насчитает 0.5 эфира. Спасибо!
Как заработать вам
После внесения 1 эфира Вы своим друзьям даете СВОЙ номер кошелька, они при вводе 1 эфира вносят Ваш номер в раздел Data, и система Вам насчитает 0.5 эфира. Вот как написано на сайте:
Скопируйте адрес кошелька, с которого была произведена транзакция.
Передайте этот адрес новому участнику.
Адрес реферальной ссылки должен быть указан в поле Data при осуществлении перевода новым участником.
То есть, ваш друг делает все как написано в этой статье, НО ставит ваш реферальный кошелек.
Внимание! Я внес деньги, даю вам информацию, и не делаю ни каких призывов к действию. Реферальная ссылка конечно есть, но решение вносить деньги принимайте самостоятельно.