За счет чего обеспечивается минимизация уровня инвестиционного риска
Механизмы нейтрализации финансовых рисков
В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации.
Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.
Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий.
Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов:
1. Наиболее простым методом в системе внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является их избежание. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер относятся:
Отвержение перечисленных рисков лишает предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияет на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:
2. Важным направлением нейтрализации финансовых рисков является лимитирование их концентрации. Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.
Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:
Лимитирование концентрации финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск-менеджмента, реализующих финансовую идеологию предприятия в части принятия этих рисков и не требующих высоких затрат.
3. Механизм диверсификации используется прежде всего для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков. В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:
Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков — инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.
4. Механизм трансферта финансовых рисков основан на частой их передаче партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.
В современной практике риск-менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):
Степень распределения рисков, а следовательно и уровень нейтрализации их негативных финансовых последствий для предприятия является предметом его контрактных переговоров с партнерами, отражаемых согласованными с ними условиями соответствующих контрактов.
5. Механизм самострахования финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:
Используя этот механизм нейтрализации финансовых рисков, необходимо иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, однако «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы финансовых ресурсов. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых финансовых ресурсов с позиций предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов финансовых рисков. К числу таких рисков могут быть отнесены:
6. Среди прочих методов внутренней нейтрализации финансовых рисков, используемых предприятием, могут быть:
Здесь нами были рассмотрены лишь основные внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков. Они могут быть существенно дополнены с учетом специфики финансовой деятельности предприятия и конкретного состава портфеля его финансовых рисков.
Что такое инвестиционные риски и как их избежать
Узнайте, как правильно оценивать инвестиционные риски финансовых инструментов и какие есть способы их снижения.
Инвестиции всегда связаны с риском. Он существует и при покупке квартиры с целью ее сдачи в аренду, и при торговле акциями на фондовом рынке, и при других видах вложений. Что же такое инвестиционные риски, какими они бывают и как их минимизировать — мы расскажем в этой статье.
Что такое инвестиционный риск
Инвестиционный риск — это вероятность частичной или полной потери вложенных средств. Еще на этапе выбора финансовых инструментов важно сопоставить их потенциальную доходность и уровень риска. Помните: чем более выгодным кажется выбранный способ вложений, тем выше вероятность потери средств.
Виды инвестиционных рисков
В зависимости от причины возникновения инвестиционные риски делятся на:
Также существуют другие способы квалификации рисков инвестирования. Например, их часто делят на системные (существуют в масштабах рынка, не зависят от действий инвестора) и несистемные (связанные непосредственно с объектом, в который вкладываются средства).
Какие риски есть при торговле ценными бумагами
Для этой группы вложений риски несколько иные, поэтому расскажем о них отдельно. Они делятся на две группы: макро-риски и микро-риски.
К макро-рискам, в свою очередь, относят:
Микро-риски — это риски, связанные с конкретным эмитентом или биржевым инструментом. К их числу относятся:
Способы снижения рисков при инвестировании
Риски — не повод отказываться от инвестиций, ими можно и нужно управлять. Чтобы снизить финансовые потери при вложении денег, придерживайтесь следующих правил:
Как правильно оценить инвестиционный риск
Грамотно оценив риски, можно снизить вероятность их возникновения. Все методы оценки делятся на две большие группы: качественные и количественные.
К качественным методам оценки рисков относят:
Количественная оценка предполагает использование одного из следующих видов анализа:
Чтобы рассчитать инвестиционные риски максимально точно, следует применять сразу несколько методов оценки. Кроме того, анализ рисков можно доверить экспертам — например, финансовым советникам.
Как сохранить финансы: Способы минимизация рисков при инвестициях на бирже
В наших блогах на Хабре и Geektimes мы много пишем о биржевой торговле — разбираем алгоритмы торговых стратегий и рассказываем о существующих технологиях. Однако многих людей отпугивает риск потерять свои деньги при инвестициях — особенно, если речь идет о сбережениях.
На современном финансовом рынке существуют с эффективные способы минимизации таких рисков вплоть до их полной ликвидации — и речь не идет о банковских вкладах. Например, к ним относятся индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и структурированные продукты.
Счета ИИС: Инвестиции и налоговые льготы
С 1 января 2015 года в России заработал новый финансовый инструмент, который позволяет осуществлять низкорисковые инвестиции на бирже и получать налоговые льготы — он получил название индивидуального инвестиционного счета (ИИС).
Фактически, ИИС — это специальный брокерский счет, на который можно внести сумму до 400 тысяч рублей, которые должны находиться на нем не менее трех лет. С помощью счетов такого типа можно получать налоговые льготы двух типов.
Первая из них — это налоговый вычет в размере 13% от внесенной на счет суммы. Счет такого типа подходит людям, которые не собираются заниматься активными инвестициями, а просто хотят сохранить свои финансы, получив от них какую-то пользу.
Работает это так — если человек в текущем 2015 году внес (или еще внесет) на счет, к примеру, те самые 400 тысяч рублей, то ему вернут налоговый вычет в размере 52 тысяч рублей (13%) за этот год. Причем внести деньги можно даже к декабре, а уже в январе 2016 года получить вычет.
При этом, совершать с помощью своего инвестиционного счета какие-либо операции на бирже необязательно — хотя никто и не запрещает этого делать. Можно просто положить деньги на счет и один раз получить с них вычет. Если же инвестиции все же будут осуществляться, то право на вычет сохраняется — в нашем примере, можно будет получить и 52 тысячи вычета и то, что удастся заработать с помощью покупки и продажи, например, акций.
Параметры счетов ИИС первого типа
Минусом счетов такого типа можно назвать необходимость «заморозки» денег на них на три года — если инвестор получит налоговый вычет в первый год, а затем выведет деньги со счета, то выплату придется вернуть.
При этом, конечно, можно вносить деньги на счет каждый год и получать с «новых» сумм вычеты, но и эти дополнительные вливания также будут заморожены на счете до конца третьего года его существования. Если предположить, что каждый год вносится по 400 тысяч рублей, то за три года на счету будет «заблокировано» (условно, пользоваться этими деньгами для инвестиций можно все равно) 1,2 млн рублей, снять которые без необходимости возврата налогового вычета можно будет только по истечении этого срока. Такой вариант, очевидно, подойдет не всем.
Льгота второго типа рассчитана на людей, которые не просто положили деньги на счет, но еще и активно им пользуются для инвестиций в различные финансовые инструменты: облигации, акции, валюту и так далее — благо, что ограничений на то, во что инвестировать, не существует.
В таком случае, если прибыль от совершения торговых операций за три года превышает 100% от суммы, изначально внесенной на счет, то эти деньги освобождаются от необходимости уплаты налога на прибыль — для сравнения, при работе на бирже с помощью «обычных» брокерских счетов налог на прибыль нужно уплачивать всегда.
Параметры счетов ИИС второго типа
Важный момент заключается в том, что определиться с типом желаемой льготы — налоговый вычет или освобождение от уплаты налога на прибыль — обладатель индивидуального инвестиционного счета может не сразу, а даже в конце третьего года существования счета, взвесив все за и против в сложившейся ситуации.
Низкорисковым вариантом инвестиций с помощью счетов ИИС является работа с облигациями федерального займа (ОФЗ). Доход по таким облигациям гарантируется государством (сейчас доходность составляет около 10%). Обстоятельства, при которых государство не сможет выполнять такие обязательства — это дефолт, при котором проблемы возникнут и у банковской системы страны (с соответствующими последствиями для вкладов населения).
Поэтому владелец ИИС может рассчитывать на доход с ОФЗ плюс все тот же налоговый вычет в размере 13%. В итоге получается общая доходность, которая выше, чем можно рассчитывать в случае банковских депозитов.
Кроме того, существуют и более сложные варианты использования ИИС, которые могут предлагать финансовые организации, которые имеют собственные брокерские и банковские подразделения. К примеру, можно создать счет ИИС, получить вычет в размере 13%, а последующие два года этот счет будет приравнен к обычному депозиту (с соответствующими процентами), но снять деньги будет нельзя до завершения третьего года хранения средств.
Подробнее о ИИС и вариантах использования этого счета можно узнать из нашего видео:
Для открытия счета ИИС нужно заполнить заявку на сайте выбранного брокера — вот форма на сайте ITinvest.
Структурированные продукты: Защита первоначальных инвестиций
Еще один инструмент, который позволяет инвестору получить гарантию полной защиты своих первоначальных денег даже при неблагоприятном развитии событий на рынке.
Структурированный продукт — это финансовый инструмент, который объединяет в себе различные активы и обладает рядом основных параметров:
Например, в ITinvest клиенты могут работать с тремя типами продуктов с защитой капитала.
Ноты с участием
В данном случае расчет идет на рост базисного актива и волатильности, а также предполагается возможность резкого падения базисного актива. В данном случае клиент может выбрать полную или частичную защиту первоначальной суммы инвестиций и получить неограниченную доходность от операций с активами.
Возможен выбор нескольких базисных активов, из которых будет сформирован структурированный продукт — например, валюту, акции, фьючерсы или индексы. Как и при любых инвестициях здесь существует кредитный риск. Также в данном случае есть вероятность недополучения прибыли, поскольку инвестиции исключительно в один из базисных активов, а не в своеобразную корзину из нескольких финансовых инструментов, могут быть более выгодными при благоприятном стечении обстоятельств.
Ноты с ограниченным участием
Характеризуются умеренным ростом базисного актива и возможностью резкого его падения. В целом этот инструмент похож на предыдущий за исключением того, что потенциальная доходность здесь ограничена.
Рассмотрим использование ноты с ограниченным участием на примере. Если у инвестора есть 1 млн рублей, которые он инвестировал в валютную пару доллар-рубль в июне 2015 года, то тогда цена составляла примерно 56 рублей за доллар. В этом случае, была бы установлена цена-страйк, например, 60 рублей за доллар, а срок действия ноты составил бы 102 дня.
Как мы помним, летом 2015 года доллар дорожал по отношению к рублю (график можно посмотреть, к примеру, на сайте banki.ru), но прибыль инвестора здесь была бы ограничена ценой в 60 рублей.
Купонные ноты
Расчет на стабилизацию либо снижение ставок на рынке инструментов с фиксированной доходностью и снижение кредитных рисков. В этом случае инвестор получает полную защиту первоначальной вложенной суммы и заранее известный фиксированный купонный доход от выбранных инструментов. В настоящий момент доходности держатся на уровне 10-12% годовых.
Все похоже на использование обычного банковского вклада. Также, как и в банке, есть кредитный риск — то есть в данном случае, риск неисполнения компанией, выпустившей облигации, обязательств перед их покупателями. Этот риск может реализоваться при ухудшении финансового состояния компании и привести к частичной или полной потере средств клиентом.
В случае банка у него могут отозвать лицензию, или он может разориться, тогда клиент получит только гарантированную системой страхования вкладов часть своих вложений (если они превышали 700 тыс. рублей).
Подробно о структированных продуктах и вариантах их использования можно узнать из нашего видео:
Заключение
Инвестиционные счета и структурированные продукты — это финансовые инструменты, которые уже довольно давно известны и применяются во всем мире (аналоги тех же ИИС существуют в США, Канаде и Великобритании).
Все это способствует в том числе и тому, что на Западе в работе финансовых рынков значительное участие принимают обычные граждане, чьим основным делом не являются спекуляции на бирже. При этом использование доступных на современных биржах инструментов позволяет и условным учителям, врачам и офисным работникам сохранять и приумножать свои финансы.
Постепенно все больше инструментов, позволяющих без лишнего риска разобраться с устройством фондового рынка и приобрести навыки оценки различных вариантов для инвестиций постепенно появляются и у россиян.
Что такое инвестиционный риск. Рассказывает персональный брокер
Мы начинаем серию публикаций, в которой персональные брокеры помогут разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. Первая тема — инвестиционный риск.
На тарифе Консультант по управлению капиталом персональный брокер — это тот, кто обеспечивает профессиональное сопровождение инвестиций: составляет для клиента финансовый план, помогает сформировать портфель и сопровождает на всем пути инвестирования к достижению целей.
Аяз Вильданов, Персональный брокер
Некоторые инвесторы испытывают стресс, когда стоимость портфеля снижается на 5%. Другие не могут отказаться от безопасных депозитов, а фондовый рынок представляют как нечто коварное и опасное. Если вы из их числа, подумайте вот над чем: рыночный риск — почти всегда краткосрочное явление. И, возможно, гораздо опаснее быть вне рынка.
Чтобы риск не мешал разумным инвестициям, нужно понимать, откуда он берется, как его измерять и как им управлять.
Можно ли обойтись без риска
Представим мир без риска. График компании А явно опережает график компании Б. Все хотят инвестировать в А, про Б никто даже не думает. Инвестиции Б исчезают как класс, все радостно инвестируют в А и получают одинаковую доходность. В этой безрисковой картине мира есть одно «но»: никто не может получить более высокую доходность.
Теперь представим вторую ситуацию, при которой график компании А скачет, а график компании Б стабильно растет медленными темпами. Теперь инвестиции Б предполагают заранее известный результат, а инвестиции А включают степень неопределенности. При этом А могут принести более высокую доходность.
Правильного выбора во втором случае нет. Одни инвесторы предпочтут минимальный риск и более низкую доходность. Другие рискнут и, возможно, окажутся в выигрыше. Принятие риска отличает инвестиции от сбережений. Принятие риска — это осознание, что на рынке бывают хорошие и плохие дни. Но плохие дни — тоже часть инвестиционной стратегии.
Откуда берется риск
Рассмотрим источники риска. В теории их может быть 6:
1. Риск бизнеса — когда компания становится банкротом, ее акции и облигации больше ничего не стоят.
2. Рыночный риск — даже сильная компания на падающем рынке будет падать вместе со всеми.
3. Риск процентной ставки — когда стоимость облигаций изменяется обратно пропорционально процентной ставке.
4. Инфляционный риск — когда ваши инвестиции не обгоняют инфляцию, а покупательская способность падает.
5. Валютный риск — когда иностранные активы изменяются в цене вместе со скачками обменного курса.
6. Политический риск — когда экономическому климату вредят действия правительств разных стран.
На практике есть еще один риск: поведение инвестора. В экономике существует раздел, посвященный анализу того, как поведение частных инвесторов влияет на результаты их деятельности и на рынки в целом.
Риск — часть инвестиционного процесса. Любой инвестор, который полагает, что избавился от риска, просто поменял риск, который он понимает на риск, который он не понимает. Еще можно игнорировать риск. Например, сознательно недооценивать ущерб, который инфляция наносит инвестициям с фиксированным доходом.
Что делать на падающем рынке
В реальном мире инвесторы представляют риск по-разному. Многие при слове «риск» думают о безвозвратной потере капитала. Но потеря капитала — это когда вы думали, что на заднем дворе вашего дома есть нефтяная скважина, вложили в бурение миллион долларов, а нефти не оказалось.
Колебания на рынке — не потеря капитала. Если удержаться от худшего и не распродавать ценные бумаги на падающем рынке, никакой катастрофы не случится. В долгосрочной перспективе рынок начнет расти, а инвестор — увеличивать доходность. История показывает, что все, что необходимо для приумножения капитала, — сохранять выдержку.
Риск в акциях тесно связан с горизонтом инвестиций, то есть напрямую зависит от времени, за которое нужно достичь определенных финансовых целей. Именно временной фактор нужно учитывать при разработке портфеля для конкретных нужд.
Ни один инвестор не может исключить инвестиционный риск, но существуют методы для управления и смягчения каждого типа риска. В следующей публикации мы рассмотрим классические методы риск-менеджмента.
Если у вас есть портфель ценных бумаг стоимостью от 3 млн руб., рекомендуем провести аудит — это бесплатно. Вы получите профессиональное мнение персонального брокера, основанное на аналитике Argus Research и BCS Global Markets.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Небольшое снижение под конец года
Рынок США. Гипотеза о «Ралли Санта-Клауса» все еще в силе
Рекорды фондового рынка 2021
Дивидендный портфель США 2022
Дивидендный портфель 2022
Инвестиции 2022: что купить. Полное руководство с прогнозами
Они вне конкуренции. Компании США и России с самой широкой маржой
Ключевые риски 2022
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.