Dollar cost averaging что это

Усреднение стоимости

Стратегия усреднения цены очень распространена на фондовом рынке. По ней инвестор вносит определенную сумму денег в рынок через равные промежутки времени, обычно не более года (ежемесячно или ежеквартально). По английски усреднение цены называется Dollar Cost Averaging (DCA). DCA обычно используется волатильных активов, таких как акции или биржевые фонды акций. Подробнее читайте здесь.

DCA — это хорошая стратегия для инвесторов, предпочитающих более низкий уровень риска. Если у вас есть крупная денежная сумма для инвестирования, которую вы сразу вводите в рынок, то вы рискуете совершить покупку на пике с последующим глубоким падением. Постепенный ввод денег в этом случае позволяет совершить сделку по более выгодным ценам.

Усреднение стоимости

Одной из стратегий, которая начала завоевывать популярность в последнее время, является усреднение стоимости (Value Averaging). Придумал ее Майкл Эдельсон в начале 1990-х годов. Направлена она на то, чтобы инвестировать больше, когда цена на акции падает, и меньше, когда эта цена растет. Сравнение стратегий приведено в таблице ниже:

Два примера ниже помогут понять смысл стратегии усреднения стоимости. Первый вариант:

В этом примере у нас есть произвольная акция по начальной цене (NAV) 10 долларов. В течение полугода мы инвестируем в нее двумя методами: DCA и VA. Через полгода цена возвращается к прежнему значению.

В первом случае мы каждый месяц закупаем актив по рыночной цене на сумму 1000$. Units bought = количество купленных единиц (акций) в данном месяце. Первая строка одинакова для обоих методов: на 1000$ покупается 100 акций. Total units = общее число купленных акций.

Различия начинаются дальше — во второй месяц актив немного вырос и его цена составило 10.5$. По методу DCA мы снова использовали для покупки 1000$ и на этот купили меньше, чем 100 акций (а именно 95.24). Для простоты считаем возможным купить дробное число.

А вот по методу VA мы считаем, что наша целевая стоимость должна составлять не менее 2000$, которые составляют два взноса DCA. Как посчитать новый взнос? Рыночная цена у нас 10.5$ плюс 100 купленных в прошлом месяце акций. Общая стоимость равна 10.5 × 100 = 1050 долларов, т.е. нам нужно докупить актив на сумму 2000 – 1050 = 950$. Или 90.48 акции.

В третий месяц с целевой стоимостью 3000$ следует довольно резкий рост цены акции до 13$ и мы видим большую разницу в подходах: по DCA мы по-прежнему закупаемся на 1000$, зато по VA только на 532, т.е. на сумму почти в два раза меньше. Что неудивительно: актив в рамках подхода стал весьма дорогим. Зато когда в четвертый месяц цена сильно падает до 8 долларов, мы наоборот тратим на покупку по VA в два раза больше: а именно 2153$. Итог:

В результате по методу VA мы потратили почти на 400$ меньше, чем по DCA (5604$), получив прибыль в 7% вместо 0.88% по DCA. Почему это произошло? Мы покупали больше акций по низким ценам и меньше по высоким, причем в отличие от спекулянтов нам не пришлось угадывать локальные минимумы и максимумы. Кстати, при очень резком росте цены усреднение стоимости может даже потребовать продажи части акций, чтобы вернуться с целевому уровню — но такое бывает редко.

Теперь обратимся к реальному рынку США и протестируем метод на годовом отрезке с помесячным внесением средств:

Здесь рассмотрены инвестиции в фонд SPY, отслеживающий индекс S&P500. В случае метода DCA инвестируется 250 тысяч долларов, что при ежемесячном вкладе соответствует 20 833$. В случае метода VA целевая стоимость портфеля составляет 20 833, умноженная на номер месяца. Т.е. в феврале она равна 20 833 × 2 = 41 667, в марте 20 833 × 3 = 62 500 и т.д.

В самом конце года рынок сильно упал и годовой результат оказался отрицательным. Тем не менее по методу VA убыток составил 7.18%, тогда как по DCA минус 7.47%. Иначе говоря, VA дал преимущество в 0.3%. Немного, но на дистанции в 10 лет это 3% дохода.

Согласно расчетам Эдельсона, на дистанции 1926-2005 гг. стратегия DCA на рынке США дала бы 11.17% годовых, тогда как VA 12.39%. Разница более процента! При этом на более волатильных рынках развивающихся стран (в том числе на российском рынке) стратегия должна показать как минимум не худший результат.

Недостатки усреднения стоимости

Усреднение стоимости спорный вариант при внесении большой суммы: расчеты показывают, что при наличии значительных средств и долгосрочной стратегии лучшим решением будет войти в рынок сразу. Даже упавшие акции и облигации принесут дивидендный и купонный доход, если вы в рынке. Вернувшись к первому примеру, мы получили 7% прибыли на внесенные средства, но не внесли 400$, которые остались «безработными».

Кроме того, у вас есть шанс упустить более высокую прибыль, если активы продолжат расти после первого инвестиционного периода. Иногда сильный бычий тренд может затянуться на годы, как в случае рынка США в период 1995-2000 годов. И DCA, и VA наиболее подходят либо для бокового рынка, либо для роста с сильными колебаниями. Но усреднение стоимости не сможет превратить плохой год в хороший.

Наконец, все более сильное падение при усреднении стоимости требует все большего внесения средств, которых может потребоваться больше, чем в случае DCA — причем это проблема не только финансового, но и психологического характера. В этом случае до какого-то момента инвестиции обесцениваются по нарастающей и рано или поздно это начнет «напрягать». Стоит отметить и то, что расчеты по методу сложнее, чем при усреднении цены.

Источник

What Is Dollar-Cost Averaging (DCA)?

Dollar-cost averaging is an investment strategy that involves spreading purchases across predefined intervals, regardless of prices. It can help remove the emotional factor in investing — but can it be applied to the crypto market?

Table of Contents

When it comes to investing, there are a plethora of strategies with varying degrees of risks. One such strategy is dollar-cost averaging, aka DCA, which is designed to build wealth over time. This is an investment approach in which periodic purchases of assets ultimately eliminate the need for timing markets. Sounds confusing? Continue reading to know more about this strategy and how to use it effectively in your crypto investing strategy.

Join us in showcasing the cryptocurrency revolution, one newsletter at a time. Subscribe now to get daily news and market updates right to your inbox, along with our millions of other subscribers (that’s right, millions love us!) — what are you waiting for?

What Is Dollar-Cost Averaging (DCA)?

Dollar-cost averaging (DCA) is a less-measured investment plan that helps investors eliminate emotion-based decisions. Here, the investor looks to mitigate the effect of price volatility by spreading purchases across predefined intervals. Instead of investing a lump sum in an asset class, the investor chooses to invest a fixed amount weekly, monthly or on a bimonthly basis. This is done regardless of the changes in prices.

Think of dollar-cost average as a viable means of navigating a volatile market without having to gauge the best entry point. Since the capital is spread across predefined intervals, the strategy tends to smoothen your purchase prices over the duration of the investment. This is a lot better than investing a lump sum at a peak price.

In essence, we can say that dollar-cost averaging is a suitable investment strategy for beginners or individuals who do not want to burden themselves with the technical aspect of market analysis.

Who Should Use DCA?

Dollar-cost averaging is ideal for long-term investors.

The goal is to stick to an investment cycle where a fixed amount is consistently invested in an asset. There is no room for doubt, greed or fear associated with short-term investment strategies. It is also worth mentioning that dollar-cost averaging is more effective in a bear market. While most investors are too afraid to buy, always wondering if they are too early or too late to the game, your dollar-cost averaging plan would provide you with an investment framework for buying the dip.

Now that you know the fundamentals of dollar-cost averaging, let’s take a look at the possible effects of this strategy in various investment scenarios.

How Does Dollar-Cost Averaging Work?

From the table above, it is clear that the lump sum strategy works best when the investor has identified the best time to enter a market — that also means that you would need to choose to sell at the right time. Let us compare this baseline with the potential outcomes of the dollar-cost averaging strategy.

Dollar-Cost Averaging in a Bear Market

Because you managed to purchase more shares over time, your investment grows faster. Even where the lump sum strategy posted a loss, the dollar-cost averaging manages to generate a profit.

Dollar-Cost Averaging in a Bull Market

From the table above, you will notice that the profitability of your investment diminishes considerably.

Dollar-Cost Averaging in a Flat Market

Is DCA Suitable for Crypto Investing?

As you must have noticed, the dollar-cost averaging investment strategy is suitable for any volatile investment class. However, DCA for crypto might be even more crucial. This is because cryptocurrency is second to none when it comes to volatility, and it is not as easy to predict the eventuality of price movements. This is why you might need to adopt the dollar-cost averaging strategy to even out your purchase prices and take advantage of market dips.

However, it is critical to ensure that you do not suffer significant losses during a bull cycle. Note that the DCA investing strategy is more potent when the prices of digital assets are experiencing a decline. This is because it moves your average purchase price of Bitcoin down with every recurring purchase of Bitcoin.

How to Use DCA as a Bitcoin Investment Strategy

Alternatively, if the recurring buys feature is not available, you could set up a purchase plan manually by choosing a fixed amount to invest at predefined intervals. However, this would require more discipline and effort on your end, instead of the set-and-forget method above.

What Are the Benefits of Dollar-Cost Averaging?

From our examples above, it is safe to say that DCA investing into crypto amplifies the profitability of investment by taking advantage of price dips. Other advantages include:

What Are the Drawbacks of Dollar-Cost Averaging?

Conclusion

Dollar-cost averaging is a potent investment strategy for beginners and less technically-inclined investors, especially when investing long-term in a volatile market. As discussed in this guide, the probability of mistiming the market is low, and the risks resulting from emotion-based investment decisions are reduced.

Источник

Что такое усреднение долларовой стоимости (DCA)?

Содержание

Введение

Что такое усреднение долларовой стоимости?

Предпосылкой данной стратегии является то, что вхождение на рынок таким образом позволяет снизить уровень волатильности актива, по сравнению с единовременным платежом. Почему так? Покупка через равные промежутки времени позволяет сгладить среднюю цену. В долгосрочной перспективе такая стратегия уменьшает негативное влияние на ваши инвестиции. Давайте более детально разберемся, как работает DCA и почему вы всерьез можете рассматривать возможность использования данной стратегии.

Для чего это используется?

Если вы разделите свои инвестиции на более мелкие платежи, вы, вероятно, получите лучший результат, нежели при вложении всей суммы одним платежом. Совершить сделку в неподходящее время очень легко, и это, как правило, приводит к негативным результатам. Более того вы можете совершить ошибки во время принятия решения. После того как вы перейдете к DCA, стратегия будет принимать решения за вас.

Как уже говорилось выше, выбор тайминга на рынках чрезвычайно важен и имеет определенную сложность. Даже самые большие ветераны трейдинга время от времени прилагают максимум усилий для того, чтобы точно прочитать рынок. Имея среднюю долларовую стоимость на момент входа в позицию, вам так же необходимо будет продумать план выхода, то есть трейдинговую стратегию определяющую условия для закрытия ваших позиции.

Теперь, если вы определили целевую цену (или ценовой диапазон), это может быть довольно просто. Вы снова делите свои инвестиции на равные части и начинаете продавать их, как только рынок приближается к цели. Таким образом, вы можете уменьшить риск не выйти в нужное время. Тем не менее, это все полностью зависит от вашей индивидуальной торговой системы.

Показатели промышленного индекса Доу-Джонса (DJIA) с 1915 года.

Несмотря на краткосрочные периоды рецессии, индекс Доу-Джонса находился в непрерывном восходящем тренде. Цель стратегии купить и холдить – войти в рынок и оставаться в позиции достаточно долго, чтобы тайминг не имел значения.

Примеры применения стратегии DCA

Мы можем разделить 10,000$ на 100 частей по 100$. Каждый день мы собираемся покупать биткоин на 100$, независимо от его цены. Таким образом, мы растягиваем период нашего входа на 100 дней.

Можем ли мы использовать такую же стратегию? Наверное нет. Этот инвестиционный портфель имеет гораздо больший временной период. Мы должны быть готовы к тому, что эти 10,000$ будут распространяться в рамках стратегии еще несколько лет. Так как нам следует поступить в данной ситуации?

Мы могли бы снова разделить инвестиции на 100 частей по 100$. Однако на этот раз мы собираемся покупать биткоин на 100$ каждую неделю. В году примерно 52 недели, поэтому вся стратегия будет выполняться чуть менее двух лет.

Таким образом, мы создадим долгосрочную позицию, в то время как продолжается нисходящий тренд. С таким построением позиций мы не упустим вероятное начало восходящего тренда, а также снизим некоторые риски предполагающие вход в рынок при нисходящем тренде.

Но имейте в виду, что эта стратегия может быть рискованной – в конце концов мы покупаем активы в тренде, который является нисходящим. Для некоторых инвесторов было бы лучше подождать, пока не будет подтвержден конец медвежьего тренда, и только тогда входить в позиции. Если они этого ожидают, то средняя стоимость (или цена акций), вероятно, будет выше, но в то же время большая часть риска соответственно снизится.

Калькулятор усреднения долларовой стоимости

Ниже вы можете увидеть эффективность своих инвестиций, если в течение последних пяти лет каждую неделю покупали биткоин всего на 10$. 10$ в неделю — это не так уж много, не так ли? Что ж, по состоянию на апрель 2020 года вы бы вложили в общей сложности около 2600$, а ваш итог в биткоине составил бы около 20,000$.

Результативность покупок BTC на 10$ каждую неделю в течение последних пяти лет. Ресурс: dcabtc.com

Доводы против усреднения долларовой стоимости

В то время как усреднение долларовой стоимости может быть довольно прибыльной стратегией, есть инвесторы, которые относятся к ней скептически. Она, несомненно, работает лучше всего, когда рынки испытывают большие колебания. Это имеет смысл, так как стратегия предназначена для смягчения воздействия высокой волатильности на позицию.

Однако, по мнению некоторых, она в конечном итоге приведет к потере прибыли инвесторов при стабильной рыночной ситуации. Как так? Если рынок находится в устойчивом бычьем тренде, можно предположить, что те, кто инвестировал ранее, получат большую прибыль. Таким образом, DCA может оказать сдерживающее влияние на рост восходящего тренда. В этом случае единовременное инвестирование может превзойти DCA по прибыльности.

Тем не менее, большинство инвесторов не имеют большой суммы денег, для совершения единовременного вложения. Тем не менее, они могут инвестировать небольшие суммы на протяжении долгосрочного периода – в данном случае, усреднение долларовой стоимости является наиболее подходящей стратегией инвестирования.

Заключение

Усреднение долларовой стоимости или DCA — это стратегия позволяющая входить в рынок минимизируя влияние волатильности. DCA предполагает разделение инвестиций на равнозначные части и покупку активов в регулярных интервалах.

Основное преимущество использования такой стратегии заключается в следующем: выбор подходящего времени для инвестиций является достаточно сложным процессом, и те, кто не хочет активно следить за трендами, могут инвестировать вышеупомянутым образом.

Однако, по мнению некоторых скептиков, усреднение долларовой стоимости может привести к потере прибыли в период бычьего рынка. Но если учитывать все вышесказанное, то такая вероятность потерять часть своих инвестиций не является причиной по которой следует избегать использования DCA, так как данный вариант торговой активности может стать полезным и эффективным для многих других трейдеров.

Источник

Как работает стратегия усреднения стоимости?

Хотелось бы узнать, как именно работает стратегия усреднения стоимости и насколько она эффективна? Стоит ли ее использовать новичку или есть какие-то нюансы и сложности и новичку она не подходит?

Усреднение долларовой стоимости, или dollar-cost averaging, DCA, — это популярная стратегия, при которой инвестор покупает целевые активы с определенной периодичностью независимо от их цен. То есть инвестор игнорирует ситуацию на рынке и не ищет лучшего момента для покупки.

Такой подход нивелирует влияние рыночной волатильности и отлично подходит пассивным инвесторам: не приходится отслеживать состояние рынка и ловить оптимальную точку входа.

При этом усреднение стоимости может работать в разных ситуациях. Первый вариант: у инвестора есть крупная сумма для вложений, но он опасается вкладывать ее всю разом. Второй вариант: он регулярно инвестирует часть дохода. Расскажу про каждый из них.

Курс о больших делах

Если у вас на руках есть крупная сумма — например, от продажи недвижимости или автомобиля — и вы хотите вложить ее на фондовом рынке, возникает дилемма.

Можно инвестировать все сразу — в англоязычной литературе это называют lump-sum investing, или LSI. Или вложить деньги небольшими порциями, то есть по стратегии усреднения долларовой стоимости — DCA.

В первом случае, если инвестор вкладывает всю сумму сразу, в зависимости от текущей конъюнктуры рынка он может купить акции как дешево, так и дорого. И эта неопределенность вызывает дополнительный стресс, особенно если актив подешевеет после покупки.

Однако в среднем выгоднее вложить все деньги сразу и не растягивать крупную сумму на большой срок. Мы уже приводили доводы в пользу этого в статьях:

Вкратце напомню, что к чему, и дополню эти статьи свежими данными.

Исследователи проанализировали доходность всех десятилетних интервалов на отрезке с 1950 по 2021 год при вложении 1 млн долларов в акции и облигации США двумя способами:

Обе стратегии тестировались в трех вариациях портфелей: 100% американские акции, 100% облигации США и сочетание этих классов активов в пропорции 60/40. Оказалось, что в большинстве случаев единоразовое вложение давало лучшую полную доходность по истечении 10 лет.

Процент случаев, когда стратегия LSI опережала DCA на всех десятилетних интервалах с 1950 по 2021 год

Основная причина, почему так происходит, — долгосрочная связь между риском и доходностью. Как мы знаем, акции более рискованны, чем облигации, а те более рискованны, чем наличные. При этом более высокая доходность обычно связана с более высоким риском.

У портфеля с преобладанием более рисковых ценных бумаг в долгосрочной перспективе более высокая ожидаемая доходность. Если же инвестор использует стратегию DCA, он довольно долго удерживает денежную позицию, которая ничего не приносит.

Кроме того, статистически акции большую часть времени растут, нежели падают. За максимумами рынка чаще всего следуют новые максимумы. Это во многом и объясняет высокую частоту успеха стратегии LSI. А те от 11 до 25% случаев, когда LSI проиграла, пришлись на сценарии, когда вслед за покупкой активов последовал медвежий рынок.

Цена таких активов слабо колеблется. Кроме того, инвестор может не обращать внимания на цену облигаций, если держит их до погашения. Лучше не затягивать с инвестированием в облигации, чтобы как можно быстрее начать получать купонный доход.

Стратегия DCA идеально подходит, чтобы регулярно инвестировать относительно небольшие суммы. Например, если вы вкладываете в фондовый рынок часть зарплаты, то можете раз в месяц покупать одни и те же активы.

В таком случае он ежемесячно вкладывает 8000 Р в фонд акций США, 2000 Р — в фонд акций развивающихся стран и 10 000 Р — в фонд ОФЗ. Либо он может каждый месяц докупать активы так, чтобы ребалансировать портфель, то есть воссоздать исходные пропорции активов — 40/10/50.

Можно пополнять портфель не каждый месяц, а раз в два-три месяца или даже реже. Либо другой вариант: временно парковать свободные деньги в какие-то безопасные инструменты вроде банковских депозитов, а вносить деньги на брокерский счет или ИИС и покупать активы согласно выбранной стратегии — только при очередной ребалансировке, например раз в полгода. Это зависит от финансовых возможностей и личных предпочтений.

В любом случае при таком подходе инвестор регулярно усредняет цену купленных активов. При этом он покупает активы сразу или почти сразу, как у него появляются деньги для этого. То есть получается некая комбинация стратегий «регулярно вкладывать» и «вложить все сразу».

Если вкладывать деньги, как только они у вас появляются, вы в среднем получите более высокую доходность. В долгосрочной перспективе рынки обычно растут, а их доходность обычно выше, чем у тех же вкладов, хотя гарантий нет.

Преимущества усреднения стоимости

Если инвестор регулярно вкладывает часть дохода, у него мало альтернатив DCA. Но можно экспериментировать с частотой пополнений, ребалансировок и некоторыми другими параметрами. Если же надо вложить крупную сумму, то, как я показал выше, в среднем выгоднее вложить все сразу.

В любом случае у стратегии усреднения стоимости есть плюсы.

Эмоции. Эмоциональное благополучие инвестора не менее значимо, чем финансовая эффективность портфеля. А эта стратегия довольно безопасна и психологически комфортна для новичков: она дисциплинирует и защищает инвестора от неудачного входа и связанных с этим негативных эмоций.

Регулярное вложение небольших сумм независимо от конъюнктуры рынка не вызывает такого стресса, как попытка угадать лучшую точку входа. Даже если точка входа удачная, инвестор все равно будет расстраиваться, если на следующий день актив подешевеет.

Конечно, если смотреть на все это с точки зрения долгосрочного инвестора, то происходящее — только рыночный шум. Но волатильность может потрепать нервы, даже когда объективно все хорошо.

Стратегия защищает от риска принять неэффективные решения из-за жадности или страха. Например, часто новички покупают больше, когда цена акции уже выросла. А когда котировки падают, они продают актив, хотя это может быть хорошей возможностью купить его.

При усреднении долларовой стоимости всего этого нет: вы сосредотачиваетесь на том, чтобы купить активы на определенную сумму в установленный период, игнорируя рыночные колебания. Особенно это актуально, когда речь идет о волатильных активах вроде акций и в периоды нестабильности, когда рынки штормит.

Простота. Стратегия DCA отлично подходит пассивным инвесторам, так как она требует минимального участия и временных затрат.

Инвестору не приходится отслеживать рынок и проводить фундаментальный или технический анализ. Достаточно определить нужный состав портфеля, регулярно его пополнять и докупать выбранные ранее активы.

Данную стратегию часто используют в случае с ленивыми портфелями, которые состоят из фондов ETF.

Выгода при падении рынка. Стратегию DCA применяют на медвежьих рынках, чтобы постепенно накапливать позиции. Ведь если дожидаться дна, инвестор может упустить момент, когда на рынке случится быстрый отскок, или, напротив, купить активы на все деньги слишком рано.

В конечном счете инвестору нужно найти баланс между доходностью портфеля и терпимостью к риску. Если инвестор не готов постоянно следить за рынком и ему важно эмоциональное спокойствие, то DCA — подходящий способ инвестирования.

Что в итоге

Усреднение стоимости, или DCA, — это систематическое вложение одинаковых сумм через определенные промежутки времени независимо от цены актива. Из-за этого цена покупки актива будет средней, а не максимально или минимально возможной.

Исторические данные показывают, что вкладывать капитал в фондовый рынок в среднем лучше разом и не растягивать процесс. Это касается и акций, и облигаций. Если затягиваете с вложением, то упускаете доходность. Но вкладывать единовременно крупную сумму бывает психологически тяжело, так что DCA может быть приемлемым вариантом.

Стратегия хороша, если инвестор вкладывает небольшие суммы с зарплаты или другого дохода. Это удобный вариант для пассивных инвесторов, которые не хотят тратить много времени на управление портфелем, поиск лучших точек входа в интересующие их активы и так далее.

Что делать? Читатели спрашивают — эксперты Т⁠—⁠Ж отвечают

Источник